中颖电子获17家机构调研：公司成为白色家电生产厂家国产MCU的主要选择（附调研问答）

　　中颖电子（300327）9月24日发布投资者关系活动记录表，公司于2021年9月23日接受17家机构单位调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、证券公司、阳光私募机构。

　　投资者关系活动主要内容介绍：

　　首先由董事会秘书潘一德先生向分析师摘要介绍公司的情况、产品市场和公司未来发展的展望。然后现场回答了提问，具体内容如下：

　　问：公司产能、产品价格和毛利率的情况？

　　答：公司已经落实长期产能保障策略，公司致力维持与上游代工伙伴的紧密合作，在采购规模及未来的发展前景上，也能得到上游供应商的一定程度重视，公司有能力保障取得上游代工产能的逐步增长，预期今年产能会逐季略有增加。在可预见的一两年内，公司取得的上游的产能，能保障一定的持续增长。

　　今年在产业产能供应不足的大背景下，上游供应商有多次涨价，为了取得更多晶圆产能，公司也适当向下游传导成本的上升。随着上游代工厂持续不停调涨代工价格，公司大部分产品从年初起迄今提高过1-2次售价，公司基本有能力保持产品维持在合理的毛利率水平。

　　问：公司的库存情况？

　　答：公司家电芯片的销售增速受产能限制，目前库存成品很少，大部分产品都是卖掉的，主要是半成品。公司和经销商基本没库存，公司家电的终端客户可能会有一些成品库存，但是我们难以完全掌握。

　　问：公司的研发人员情况？

　　答：公司员工近8成为研发人员，公司研发人员的薪资属行业中等偏上。目前人才竞争确实十分激烈，公司人员也有流动，公司将在西安、合肥扩大研发人员的计划，预期未来研发人员仍会逐步增长。

　　问：公司锂电池管理芯片的情况？

　　答：公司锂电池管理芯片涉及产品的安全性，技术壁垒高。中美贸易摩擦加速了客户对锂电池管理芯片进口替代的意愿。在手机及TWS耳机的锂电池管理应用上已经在国内多家品牌大厂量产，在笔记本电脑的应用上，也得到品牌大厂的认可和采用，正处于国产替代市占份额扩充的成长初期。公司锂电池管理芯片产品已从后装市场逐渐进入了前装市场。

　　动力锂电池管理芯多用于电动自行车、扫地机器人、电动工具等；随着锂电池管理芯片的快充应用越来越多、新国标电力自行车及储能市场的快速成长，整体锂电池管理芯片市场呈现蓬勃发展。

　　问：公司汽车电子的研发情况？

　　答：公司长期持续准备汽车电子的相关技术，目前主要研发车身控制MCU部分，公司正在加紧研发产品。公司现有空调控制、变频马达控制、锂电池管理等芯片相关技术积累，各产品线长期也可以往汽车电子领域方向延伸。

　　问：公司MCU产品情况？

　　答：家电芯片的销售增速受产能限制，公司的变频冰箱、洗衣机应用已量产，变频空调的客户要求产品的稳定性高，验证时间长，现在客户已在小批量生产中。家电的主要竞争对手在境外，公司传统MCU产品的应用持续扩展，渗透率提升。

　　公司禀承本土化、差异化的经营理念，强调贴近客户，深刻理解专业应用领域用户的需求，主要专注于细分市场，开发行业订制的ASSP产品，集成外围分立元器件，降低BOM成本。和国内新兴崛起的竞争者相比，公司产品在可靠性、品牌认可、供货能力等方面具有一定优势。公司在销售芯片的同时，还会为客户提供开发工具。

　　公司产品的生命周期长。公司成为白色家电生产厂家国产MCU的主要选择。

　　在未来的一段时间内，公司在白色家电MCU的市占率可望持续提高。

　　问：公司IOT研发情况？

　　答：公司已有的MCU+蓝牙方案,已用于医疗应用领域，现在开发的WiFi技术主要以低工耗，高兼容，高可靠，传输距离长为主。公司现有的32位MCU主要用于变频空调领域及物联网应用。对于智能家居，公司MCU芯片会预留端口，让客户通过WiFi或蓝牙实现家电的互联互通，希望未来能提供客户MCU加无线传输整合的方案。

　　问：公司AMOLED产品情况？

　　答：AMOLED显示驱动芯片的手机屏需求成长趋势明确，国内市场规模扩大，可望迎来更多的销售增长机会。产品主要用于手机屏、手表、自拍杆等。

　　AMOLED显示驱动芯片，主要市场为韩系及台系厂商所主导，有单一产品量大，毛利率偏低的市场特性，公司掌握自有核心技术，目前产品主要与台系厂商进行市场化竞争。公司计划在年底前推出前装品牌市场规格要求的手机屏AMOLED显示驱动芯片，实际仍视研发进度而定。

　　问：公司的封装有无瓶颈？

　　答：封装厂的生产周期延长比较明显。公司已自购了测试机台，可保证测试环节基本不会成为产能瓶颈。

　　问：公司销售人员情况？

　　答：公司销售人员约6%左右，由于公司属于轻资产型的公司，产品一般是通过经销商的销售模式，大多数情况下，公司直接提供大客户工程服务。

　　只有少部分显示驱动芯片是直销的。

　　问：公司以后的风险点是什么？

　　答：公司不断完善公司治理，培养各阶层专业经理人梯队，汇集了一批集成电路领域的优秀人才，公司产品以高性价比、高可靠性、低不良率、高直通率为核心竞争力，在产品线规划布局上，重视短、中、长期交替互相补充，重视技术积累。公司的主要产品，长期趋势处于正面发展的方向，在国产替代率达到较高水平之前业绩增长的风险不大;

　　中颖电子股份有限公司主要从事自主品牌的集成电路芯片研发设计及销售，并提供相应的系统解决方案和售后的技术支持服务。主要产品为微控制器芯片、OLED显示驱动芯片。公司是国内较具规模的工控单芯片主要厂家之一，在家电MCU领域处于领先群，受益于我国已发展成为全球最大的家电、电子产品制造基地。

　　调研参与机构详情如下：

中颖电子股票行情：

● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。

● 中期趋势：有加速下跌的趋势。

● 长期趋势：迄今为止，共279家主力机构，持仓量总计1.79亿股，占流通A股64.33%