《2021 年上半年中国家电市场报告》显示，上半年，中国家电消费市场随整体经济平稳复苏，家电市场零售额规模为4293 亿元。其中清洁家电赛道风起云涌，据奥维云网（AVC）统计的相关总数据显示，2021年上半年清洁电器零售规模达到136亿元，同比增长40.2%，增长势头强劲，随着未来的消费升级、渗透率提升，清洁家电市场千亿规模成为可能。
作为全球领先的智能扫地机器人品牌，北京石头世纪科技股份有限公司（roborock，简称石头科技；股票代码：688169.SH）展现出强劲动力。历次财报显示，2018年-2020年，石头科技营业收入分别为30.51亿元、42.045亿元、45.30亿元，保持稳步增长态势。按照2021年上半年营收23.48亿元预测，其2021年全年营收很可能仍将保持增速状态。
财报称，2021年上半年石头科技增长幅度较大的原因系公司逐步拓展自有品牌销售渠道，加大品牌宣传推广，毛利较高的自有品牌产品销售额占比由86.25%提升至98.23%。自有品牌业务占比迅速提升，标志着石头科技由ODM业务向自有品牌战略转型的取得了较大成功。
而自有品牌独立性表象的背后，石头科技实现整体盈利能力快速提升的终极秘密武器是“轻资产运营模式”。这种模式下，企业可以将精力和资本更多投入前端的研发创新，在生产端则全部采取委托加工的模式，好处是提高资金利用率，还可以销定产降低库存提高周转率。
与此同时，研发成果的转化应用也让石头科技产品享有较高的溢价权，盈利能力得以快速提升。财报显示，石头科技毛利率由2016年的19.21%，攀升至2021年上半年的50.7%，显著高于科沃斯（603486）、莱克等其他竞争对手。
优异的盈利能力、轻资产带来的高周转使得石头科技ROE整体处于行业较高水平。石头科技自2017年起积极拓展自有品牌业务，与全球市场范围内的两大竞争对手――科沃斯、iRobot相比，公司依托于优异的盈利能力及周转效率，ROE处于行业领先水平。
具体到业务经营看，上半年石头科技共销售超123万台扫地机器人，实现销售收入22.61亿元。其中石头自有品牌扫地机器人销售约120万台，实现销售收入22.26亿元，收入占比提升至94.80%；按市场划分看，石头科技海外业务持续扩张，盈利能力得到提升，上半年实现境外收入12.55亿元，同比增长124.14%。
通过积极的研发投入，石头科技取得了良好的销售业绩和用户口碑，推动了行业整体技术升级以及渗透率的进一步提升。
2021年石头科技对产品线进行补充，连续推出了智能扫拖机器人T7S系列、手持吸尘器H7、智能双刷洗地机U10、自清洁扫拖机器人G10等旗舰新品，以及新一代商用清洁机器人。特别是最近推出的抹布自清洗类产品和洗地类产品，不仅夯实了产品版图，也宣告了其在智能清洁赛道的角逐上再下一城。
另一方面，据了解，石头科技的商用机器人项目已完成小批量试制，并已在多个合作客户现场进行测试，产品主要将应用于商场、大型超市、办公楼等。同时，其自主研发了商用清洁机器人后台管理系统和石头商用手机 APP，可实现用户对清洁机器人全作业流程的信息查阅和数据统计。太平洋证券在其研报中对此表示肯定：“我们看好公司商用机器人产品表现”。一定意义上，商用清洁机器人有望成为未来石头科技业务增长的另一主要引擎。
作为定位全球高端智能硬件企业，扫地机器人行业的新贵，石头科技依托以智能算法为核心的软硬件技术优势持续创新，全球化市场竞争力已逐步显现，伴随品牌进阶及多元产品布局带来的差异化优势，石头科技盈利能力未来有望快速提升至行业领先水平。石头科技也表示，后续将积极拓展产品种类，推出具有多附加功能的家用智能扫地机器人产品以及面向商用市场的智能清洁机器人产品，不断丰富产品线类型，进一步增强市场占有率。
● 短期趋势：短期的强势行情可能结束，投资者及时短线卖出、离场观望为宜。
● 中期趋势：正处于反弹阶段。
● 长期趋势：迄今为止，共623家主力机构，持仓量总计2521.79万股，占流通A股61.87%
综合诊断：石头科技近期的平均成本为889.89元，股价在成本上方运行。空头行情中，目前正处于反弹阶段，投资者可适当关注。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。
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