本报记者 李亚男
10月27日，大东方（600327）披露三季报显示，公司前三季度实现营收60.7亿元，同比增长10.16%；实现净利润4.02亿元，同比增长174.84%。
“现代消费”+“医疗健康”双核驱动
自去年设立均瑶医疗后，今年5月份以来，大东方通（300379）过收购健高儿科36%股权，成为健高儿科第一大股东，开启了医疗行业“买买买”模式。
时隔一个月，大东方再次出手，拟以2.14亿元受让及增资，获得沭阳县中心医院51%股权，成为第一大股东。8月份，大东方出资6000万元，受让雅恩健康60%的股权。
连续收购医疗企业股权的同时，大东方还对旗下汽车销售与服务业务进行了剥离，拟将东方汽车和新纪元汽车各51%股权出售。汽车板块自9月份起不再纳入公司合并范围，健高儿科、沭阳县中心医院有限公司51%则自7月其纳入了公司合并范围。
在大东方看来，公司根据“继续以零售主业为核心，逐步培育医疗健康业务作为新的核心，突出上市公司现代消费和医疗健康之‘双核心主业’定位”的战略规划，依托新组建的医疗健康业务经营平台―“上海均瑶医疗”，启动了医疗健康领域的项目并购步伐。
从1月份至9月份的主营业务情况来看，百货零售板块营业收入达到了5.15亿元，同比增长19.88%。餐饮与食品销售板块营业收入为1.51亿元，同比增长42.19%。新增的医疗服务板块营业收入为5.22亿元，其他板块营业收入为3052.7万元，同比增长154.09%。
从毛利率的情况来看，餐饮与食品销售板块毛利率最高，达到了42.19%，其次为百货零售与其他板块，分别为41.72%、40.03%，新增的医疗服务板块毛利率为9.67%。
“上市公司转向大健康领域，机遇和挑战并存。医疗机构是专业领域，需要建立技术壁垒，这是一个长期的过程，医疗风险会对企业造成风险。但另一方面，医疗属于公共需求，对于企业来说，未来会提供稳定的收入和利润。”
此外，经营数据显示，截至9月末，大东方在江苏、湖北两地的门店数量分别为50家、18家，涉及百货、电器、超市等。2021年全年，大东方计划拟新开18家食品专卖店，5家便利店、2家超市门店。
儿科赛道连锁化仍存难度
在盘和林看来，当前医药遭遇短期瓶颈，主要是因为三明医改为蓝本的医疗改革，以降低药费为主要目标，制药企业之间研发和价格竞争非常激烈。但医药领域的服务业发展较好，一方面，由于带量采购压低了药价和耗材价格，民营医疗机构运营成本降低，另一方面，公立医院医改方向为保障基本医疗服务。更多医疗服务的提升在民营医疗机构实现，也获得更多专科治疗的份额。
从大东方涉及的医疗服务板块来看，健高儿科是一家主要从事儿童生长发育管理的连锁医疗机构，在一二线城市的大型公立医院周边开设儿科门诊，各门诊部主要业务围绕长高展开，目前生长激素药物销售为其核心业务。而雅恩健康主要从事特殊儿童康复的连锁机构，为语言障碍儿童、发育迟缓儿童、孤独症谱系障碍儿童提供个性化的行为心理方向的训练干预。沭阳中心医院则为二级甲等综合医院，专科赛道中的骨科、心脑血管疾病均为医院优势学科。
值得一提的是，8月初，大东方曾进一步收购健高儿科部分股权，不过，中科院西南多样性中心助研李雷则表示：“生长激素主要是对于儿童发育不符合预期的情况进行使用的，它本身是药物，需要在医生指导下进行使用。目前国内的话，其实这个患病群体并没有那么大，因此，生长激素整体市场未来并不会有特别明显的改善。”
“儿童生长激素应用是有严格限制，必须符合儿童发展发育远低于骨龄之类的相关因素才能进行。”李雷说道。
有不愿具名业内分析师告诉记者，“儿科赛道仍处于正当时，连锁化、规模化还未真正成型，连锁化的儿童医疗服务机构仍属于稀缺性的资源。若想从儿科赛道中脱颖而出，上市公司仍需寻找到专业对口的细分领域，尤其是前景明确较好的服务内容。生长激素及孤独症治疗方面前景明确，上市公司在建立起专科特色品牌后，有望继续探索‘儿童全发育’模式。”
对于大东方在儿科方向的大步拓局，盘和林则表示：“儿科赛道的关键是好的儿科医生，医生资源是稀缺的，能够解决实际问题的医生更为稀缺，所以儿科赛道存在市场前景，但市场竞争的关键是获得更多专业性强，口碑好的儿科医生。”
“要有一套机制来支撑儿科医院的人才培养，但当前儿科医院连锁化存在一定的难度，因为儿科涵盖的治疗内容比较宽泛，还需要进一步对儿科治疗内容进行细化，提高专业对口。”盘和林补充道。
● 短期趋势：该股进入多头行情中，股价短线上涨概率较大。
● 中期趋势：已发现中线买入信号。
● 长期趋势：迄今为止，共10家主力机构，持仓量总计4.95亿股，占流通A股55.94%
综合诊断：大东方近期的平均成本为5.72元，股价在成本上方运行。空头行情中，目前正处于反弹阶段，投资者可适当关注。已发现中线买入信号。今日该股涨停，资金流出量适中，且换手率为2.455%，交易活跃度一般。该公司运营状况尚可，暂时未获得多数机构的显著认同，后续可继续关注。
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