10月29日下午，温氏股份（300498）（300498.SZ）在深圳举办定期投资者面对面路演活动，活动采取线下+线上电话会议的形式同步进行，包括大成基金、景顺长城、南方基金、鹏华基金、泰康资管等285位国内外机构投资者参与，从调研内容来看，温氏股份业绩实现反转可期。
猪业生产全面恢复，核心生产指标稳步向好
通过近两年的努力，温氏股份已总结出一套行之有效的防非方法。公司围绕提高有效产出，对标借鉴国内优秀防控经验，持续开展生物安全体系建设、提升种猪质量及整治服务部管理体系等工作，总结、优化和固化防非模式，提升防控水平。目前，养猪业各项核心生产指标稳步向好，产能稳步恢复，生产出现明显的反转，且仍有提升的空间。
公司主动淘汰低效母猪，致力于打造高性能母猪群。截至季度末，公司高性能能繁母猪约110万头，后备母猪约40万头，还有100多万头可随时作为后备母猪的小种猪，可满足公司未来扩大生产的需求。二元杂交种猪生产模式逐步恢复，同时建立健全三系杂交配套种猪生产模式快速补充种猪，繁殖性能比二元杂交、二元回交更具有优势，母猪恢复自主供给。种猪窝均健仔数，产保死淘率等生产指标，已接近非瘟前水平；猪苗生产成本逐月下降，猪苗生产成本由年初的650元/头，持续降至9月底的430元/头左右，部分优秀的猪场单头猪苗生产成本低于280元；投苗量逐月上升，9月份投苗量约160万头。公司肉猪生产委托代养费、料肉比等指标持续下降，上市率和上市量指标持续提高。
禽业生产成绩优异，转型升级、毛鲜联动效果明显
今年，禽业产能加速去化，明年禽业供需关系有望得到改善。公司禽业生产成绩优异，料肉比低于2.9；9月份肉鸡上市率达94.9%，已经多月维持历史最优水平，夯实禽业发展基础。
大力推行毛鲜联动，转型升级效果明显，现有肉鸡单班屠宰产能约2.6亿只/年。第三季度共销售肉鸡鲜品约4500万只，同比增长14%；鲜销比例进一步提升，由今年半年度的13%提升至第三季度近15%，第三季度部分月份超17%。
下阶段， 温氏股份将聚焦于以下几个方面， 继续做好生产经营管理， 提升经营效果。
确保大生产稳定，注重发展质量
目前公司第一要务是确保冬季大生产稳定，这是公司整个生产经营下一步高质量发展的根本基础和核心。现在全公司已积极行动起来，严抓冬季防非工作落实，确保生产可防可控。
面对行业低谷期，公司充分利用好现有产能，把控好发展节奏。公司比同行早约半年控制产能建设，调整建设规划和节奏，在建项目能停则停、能缓则缓，尽量保存实力。今年生猪出栏目标为1100-1200万头，明年生猪出栏目标为1800-2000万头，现有产能可满足公司今明两年发展需要。
确保资金安全，强化资金管理
公司从去年下半年开始，控制资本开支、活化资产，及时处置部分闲置资产收拢资金。 同时，公司积极拓宽融资渠道，充分利用包含银行贷款、中票、短融等常规融资工具以及金单、承贴通、银行承兑汇票等供应链金融融资工具。
今年4月，温氏股份成功发行可转债，募集资金总额为92.97亿元。目前公司账面库存资金充裕，截至9月底可动用资金超过120亿元。此外，公司还有几十亿规模可随时变现的财务性投资项目。根据资金压力测试，公司有充足的底气和信心顺利度过本轮猪周期底部。
降本增效，练好内功，激发企业活力
为应对饲料原料价格持续上涨，公司及时优化调整营养配方，积极采用优势原料，如稻混物、小麦、碎米、面粉等原料，控制饲料成本，营养配方优势明显。
管理费用方面，三季度除财务和股权激励外的经营费用，相比去年同期下降9%，努力实现年初定下的“全年费用不增加”目标。同时，公司分级分类制订降本增效方案，深挖降本增效潜力；进行组织优化、人员优化和降薪，撤并冗余单位，分流富余人员，按不同比例调降干部及职能人员薪资，降低人力和营运成本。
公司利用专项奖励、一场一策等激励手段和股权激励等资本工具，落实考核目标，激发干部员工动力。实行各层级干部考核机制和末位淘汰制，采用竞聘和选聘相结合的方式选拔人才，并建立健全“红黄绿灯”预警和“红黄牌”评价机制，持续优化组织和人员。同时，实施审计巡查制度，并加强工程建设等专项审计和财务核查，实行销售及资产安全举报奖罚制度，查找内控漏洞，完善管理制度。
目前，公司全体干部员工充满干劲，对顺利度过本轮猪周期底部信心十足。
本文根据 温氏股份：2021年10月29日投资者关系活动记录表 内容整理
● 短期趋势：强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。
● 中期趋势：有加速上涨趋势。
● 长期趋势：迄今为止，共30家主力机构，持仓量总计3.14亿股，占流通A股6.51%
综合诊断：温氏股份近期的平均成本为16.40元，股价在成本上方运行。多头行情中，并且有加速上涨趋势。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。
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