任务完不成只能拖时间，特锐德距离547.5亿度电究竟有多远

　　制定目标时有多自信，打脸时就有多疼。

　　近日，特锐德（300001）因突然放宽股权激励考核要求引发监管关注，理由是市场形势不及预期，恐无法调动核心员工积极性。在监管层的监督与中小投资者的抗议下，特锐德又重新将总目标改回547.5亿，只将达成时间推迟了两年。

　　然而，在新能源汽车补贴滑坡、疫情防控抑制出行、多方资本入局的大背景下，即便是拖后两年，特锐德的宏伟目标似乎仍很难实现。

　　突然放宽股权激励考核，特来电涉嫌利益输送收关注函

　　“先定一个小目标，完成90个亿。”这是充电桩龙头特锐德最初为子公司特来电制定的2021年云平台充电量业绩目标。

　　总目标547.5亿度，分解到2019年至2023年五年内，特来电分别要完成22.5亿度、45亿度、90亿度、150亿度和240亿度。理想越丰满，现实就越骨感。2019年、2020年、2021年1-9月，特来电云平台仅分别完成了20.9亿度、27.3亿度和30亿度。若说特来电2019年距离小目标仅一步之遥，2020年隔一条黄河，2021年则飞来一座珠穆朗玛峰。

　　眼见距离小目标越来越远，为了不“削弱股权激励计划对于核心员工的激励性和员工的积极性”，特锐德只能发布公告――放宽指标。

　　10月29日，特锐德发布了第一则调整公告，记者梳理发现，变动有三点：一是将充电量总目标从547.5亿度调低至304.5亿度，小目标划定为2021年至2024年分别实现42亿度、60亿度、80亿度和100亿度；二是将任务完成年度从2023年调整至2024年；三是2020年不再作为考核年份。

　　公告一出，中小投资者们坐不住了，这意味着他们不仅要承担公司业绩目标不达预期的股价下跌风险，还要担忧未来高管持有的激励股权解除限售后的减持风险。投资者交流平台上，出现了“降低标准是为了高管100%拿到股权激励”、“利益输送”等猜测。

　　11月3日，特锐德收到深交所关注函，被要求说明考核指标的合理性，以及是否存在利益输送的情况。11月9日，特锐德在澄清之余，又发布了一则考核指标的调整公告，与第一次调整又有所不同：剔除2021年业绩，考核截止时间延后至2015年；业绩总目标回归547.5亿度；取消完成业绩80%完成度的奖励，硬性要求高管层100%完成总目标。

　　新能源补贴退坡预期下，547.5亿度目标完成度堪忧

　　延期两年究竟能否让特来电在巨额目标前反败为胜？

　　在被算入业绩考核期内的2019年，特来电云平台总充电量仅达到20.9亿度，即未来四年要完成526.6亿度的指标。

　　据公安部消息，截至2019年底，全国新能源汽车保有量达381万辆。特锐德公告显示，2019年我国充电桩行业充电量51.7亿度。据《汽车大数据应用研究报告（2021）》预测，2025年我国新能源汽车保有量将达到2000万辆。依照此比例粗略计算，2025年充电桩行业年充电需求量将达到271.39亿度。参考2019年特来电年充电量占到行业总量的40.4%，若特来电的市场比重不下滑，则2025年最高充电量可达到109.64亿度，同样与240亿度的目标相差甚远。

　　这意味着，除非特来电能在3年后将国内充电市场占比提高到88.43%，或者市场上新能源汽车保有量达到当前预测的两倍以上，否则将难以完成总目标。

　　此外，伴随着新能源汽车行业补贴退坡，未来市场将对新能源汽车的购买热情有所下降。2020年12月31日，财政部、工信部等四部门联合发布《通知》，明确2021年新能源补贴标准在2020年基础上退坡20%。在补贴退坡预期的影响下，未来新能源汽车的销量或承压，市场需要寄希望于芯片与电池的降成本效果。而充电桩行业的市场需求走向如何，仍有待观望。

　　对此，记者分别通过电话和邮件方式向特锐德发出采访函，希望对方能解释总目标设置的合理性，但是截至发稿并未收到回复。

　　资本入局，特来电市场份额承压

　　行业站上风口，少不了跨界巨头闻风而动。

　　特锐德在解释剔除2021年业绩的原因中提到，资本涌入使得充电行业出现非正常竞争。

　　数据显示，2019年以来，特来电的行业充电量占比有所收窄，从40.4%下降至38.1%。很明显，特锐德虽在与资本的较量中保住了龙头的位置，但并没能改变市场份额被挤压的事实。

　　头豹研究院报告显示，特来电属于充电桩行业中游的专业化运营商，其竞争者包括专业化运营企业星星充电、云快充、依威能源等，占据市场份额的75%；其次是以基础设施为主业的国有企业，如国家电网、中国普天和中国南方电网等，占据市场份额的20%-25%；最后是为了推广新能源汽车产品的整车企业，如特斯拉、蔚来、小鹏、上汽集团（600104）和比亚迪（002594）等，市场份额低于5%。

　　如今，跨界巨头们也要来分一杯羹。2020年3月，宁德时代（300750）联合白城新能源成立上海快卜新能源科技有限公司，布局充电桩市场；2020年4月，华为宣布进军充电桩市场，并推出HUAWEI HiCharger直流快充模块新品；同月，汽配龙头均胜电子（600699）宣布旗下子公司均胜群英与宁波新胜中压电器有限公司签订战略合作协议，将就充电站、充电桩产品配套以及新一代充电网络建设展开合作。

　　A股市场上，仅与充电桩相关的概念股就有127家，包括零部件生产企业京泉华（002885）、太阳电缆（002300）、银河电子（002519）等，还包括从事充电桩制造和运营的企业有长高集团（002452）、通合科技（300491）、银河电子、和顺电气（300141）等，甚至扩展出专门为充电桩提供运营和智慧方案的企业如高澜股份（300499）、朗新科技（300682）和金现代（300830）等。

　　头豹研究院认为，新能源汽车充电桩行业存在业务流失与现金流短缺的风险，再加上国际企业进入本土市场对本土企业造成挑战，加剧企业的生存压力。

特锐德股票行情：

● 短期趋势：股价的强势特征已经确立，短线可能回调。

● 中期趋势：有加速上涨趋势。

● 长期趋势：迄今为止，共11家主力机构，持仓量总计4.99亿股，占流通A股52.65%