抢抓数字经济机遇 “出海四剑客”加速扩张成机构宠儿

　　数字经济大发展时代，互联网企业“出海”正在迎来好时机。

　　今年10月，商务部等24部门印发《“十四五”服务贸易发展规划》（以下简称《规划》），《规划》首次将“数字贸易”列入服务贸易发展规划，明确未来一个时期我国数字贸易发展的重点和路径。《规划》指出，要顺应经济社会数字化发展新趋势，抢抓数字经济和数字贸易发展机遇，积极支持数字产品贸易，为数字产品走出去营造良好环境。

　　纵观出海赛道，有海外布局的多家企业，无论业务还是业绩均呈现飞速增长趋势：传音控股已成“非洲手机之王”；SHEIN成为美国下载量最多的购物应用；赤子城科技的社交产品全球“破圈”，被多家媒体列为“出海典范”；心动公司核心产品TapTap国际版增速强劲，正加大海外布局力度。

　　有券商分析师向《证券日报》记者表示，这四家企业分别成为硬件、跨境电商、社交娱乐、游戏等出海细分领域的佼佼者，在资本市场的关注度与日俱增，甚至被一些投资者称为“出海四剑客”。

　　通过本地化构建“护城河”

　　全球市场分析公司“Canalys”发布的报告显示，今年第二季度全球手机厂商五强中，中国品牌占据三强，三家合计占全球市场份额达37%。有分析指出，放眼全球手机市场，中国消费者对手机的各方面性能要求严格，由此催生出许多优秀的国产手机品牌和产品，因此当中国手机布局全球化时，具备很强的竞争实力。

　　传音控股从2006年成立之初便瞄准出海赛道，从彼时无人关注的非洲市场起步，提供以手机为核心的多品牌智能终端。2021年前三季度，传音的手机出货量达1.5亿部，其在非洲领先的优势进一步扩大，在印巴地区的智能手机市场占有率也在进一步扩大。

　　来自中国的互联网产品亦满足了世界不同地区民众的精神消费需求。比如社交娱乐和游戏，一直是中国互联网公司的优势领域，到了移动互联网时代，国内厂商纷纷加大在这些领域的海外市场拓展力度，带动中国产品在海外的市场份额不断提升。

　　今年上半年，心动公司的核心产品TapTap国际版月活同比增长484.4%达到1318万，实现飞速增长。TapTap是一个聚集了大量核心手游用户的社区性平台，以“永不分成”为理念，摒弃了传统渠道的联运分成模式，让开发者更专注产品本身，给玩家提供了良好的社区氛围，让这家游戏公司具备了独特性。2019年，心动公司在中国香港上市，米哈游、莉莉丝、叠纸这些游戏“大厂”，以及字节跳动，都成为其基石投资者。

　　另一家在国内鲜少有人知晓的社交出海公司赤子城科技，与传音控股一样是“老牌”出海厂商，打造了Yumy、MICO、YoHo等音视频社交应用，影响了全球众多年轻人的社交生活方式。近两年来，其社交产品成功打入欧美、日韩市场，跻身发达国家主流社交应用。未来几年，随着全球市场规模的高速增长，赤子城科技等社交出海企业仍大有舞台。

　　关于中国企业在全球实现快速扩张的原因，赤子城科技有关人士向《证券日报》记者表示，这主要得益于成熟的本地化能力及长期主义战略布局。

　　相比欧美企业的“空军式”打法，中国企业通过本地化构建“护城河”，实现产品版本、内容运营甚至任何组织上的本地化。

　　让听得见“炮火”的人做决策，赤子城科技在全球十多个国家落地了本地化运营中心，以培养当地团队的组织动员能力为核心，做十年乃至几十年的长期经营规划。通过在不同市场复制这种本地化能力，赤子城科技成为深入各国家、地区的“国际土著”。

　　此外，成为“国际土著”的还有SHEIN，不仅正成为海外多国年轻人的穿搭首选，还将中国先进的电商经验和对中国优质供应链的柔性改造成功应用到了海外市场，成为中国跨境电商品牌的一匹“黑马”。根据欧睿报告，SHEIN已经成为全球最大的纯在线零售时尚类公司。2020年，该公司销售额突破了100亿大关，4年时间增长了10倍。

　　上述分析师还表示，“出海四剑客”的快速发展是中国出海企业在各垂直领域的缩影。

　　“出海四剑客”成为机构宠儿

　　“出海四剑客”在业务上实现全球快速扩张，在资本市场方面，同样受到青睐。

　　传音控股今年三季度以来受到超400家机构调研，其中9月调研机构数量高达230家，累计增持逾1100万股，其中不乏广发基金、华夏资产、高毅、淡水泉等国内著名基金公司；赤子城科技年初至今股价涨幅近140%，今年被纳入MSCI指数，获得贝莱德集团、道富环球等近10家国际顶级投资机构持仓，其中多家于今年三季度持续加仓；心动公司董事长、CEO黄一孟今年以来先后四次增持心动公司股份，其持股比例上升至34.15%。

　　被称为中国最神秘百亿美金独角兽的SHEIN，投资方包括亚洲老牌风投机构集富亚洲、IDG资本、私募巨头景林资本、红杉资本等，公司今年6月被分析师估测估值是去年8月份150亿美元的三倍，即450亿美元，虽然有声音否认了没有如此高的估值，但不可置喙的是，这家公司的高速增长让其频繁见诸国内外媒体。

　　值得一提的是，今年以来，包括同花顺（300033）在内的多个平台纷纷建立“互联网出海”板块。资本市场已将目光投射到这一赛道，行业关注度不断提升。随着出海赛道的价值被越来越多的资本关注，以“出海四剑客”为代表的出海企业，也将受益于赛道价值的提升，再加上其自身优秀的成长性，长期投资价值凸显。

　　尽管出海之路遍布荆棘，但没有公司能拒绝海外近50亿用户的广阔增长空间，赤子城科技相关负责人告诉《证券日报》记者，随着中国企业的综合实力愈发强劲，将诞生更多“全球化”企业，全球影响力也将不断提高。

　　上述券商分析师还向《证券日报》记者表示，未来随着SHEIN、TikTok等更多知名出海企业陆续上市，以“出海四剑客”为代表的深入布局海外市场的企业将迎来大幅增长，亦将获得更多国际资本关注，有望在市场上长期大放异彩，为投资者不断打开想象空间。

传音控股股票行情：

● 短期趋势：股价的强势特征已经确立，短线可能回调。

● 中期趋势：有加速上涨趋势。

● 长期趋势：迄今为止，共64家主力机构，持仓量总计2.67亿股，占流通A股67.81%