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  国金证券发布研究报告称,首予盛新锂能(002240)(002240.SZ)“买入”评级,预计21-23年实现归母净利润为7.05/14.71/23.96亿元,EPS为0.82/1.7/2.77元,PE为65/31/19倍,予22年40倍估值,对应市值588亿元,目标价68元。

  国金证券主要观点如下:

  剥离亏损业务,聚焦锂电新主业。

  公司16年拓展锂电新主业,截至今年上半年,人造板与稀土亏损业务已基本剥离,锂盐产品营收占比87%,转型已经实现。

  锂行业持续高景气,供需维持紧平衡。

  判断锂行业21-25年持续紧平衡,价格中枢维持在12-15万元/吨。22年需求端增量18万吨,供给端增量海外锂矿6.4万吨、南美盐湖6.15万吨、国内锂矿3.2万吨、国内盐湖1.3万吨,22年全球供给增量合计17万吨。

  四川矿+津巴布韦矿+南美盐湖经营+澳洲精矿包销多元化锂资源布局。

  四川业隆沟锂矿(持股奥伊诺矿业75%)目前锂精矿产能7-8万吨/年。四川太阳河口锂多金属矿(持股奥伊诺矿业75%)暂未开采储量未知。四川木绒锂矿(参股惠绒矿业25.19%)目前仅有探矿权,资源禀赋优异,仍在勘探中。津巴布韦萨比星锂钽矿(51%控股)项目总计40个采矿权证,目前仅对5个采矿权区进行勘探,资源增长潜力大。阿根廷SDLA盐湖(经营权)目前产能为2500吨LCE。公司与银河锂业(MtCattlin)、AVZ(Manono)分别签订6万吨/年、12万吨/年包销协议。

  四川+印尼锂盐基地,22年底规划产能7.3万吨/年,23年底13.3万吨/年。

  子公司致远锂业拥有4.3万吨/年锂盐产能(碳酸锂2.8万吨/年、氢氧化锂1.5万吨/年),子公司遂宁盛新规划3万吨/年锂盐产能,首期2万吨/年氢氧化锂预计在今年年底建成。印尼合资公司规划在莫罗瓦利工业园投资建设年产5万吨氢氧化锂和1万吨碳酸锂项目,预计明年年初开工,23年投产。

  投资建议:假设未来随着新矿山产能释放,23年公司锂矿自给率将达到40%左右,后续有望进一步提升,成本下降,成长性值得期待。

  风险提示:产能投放进度不及预期;锂价走势不确定性加大;海外矿山开发运营风险。



 

盛新锂能股票行情:

(诊股日期:2021-11-17)


● 短期趋势:弱势下跌过程中,可逢高卖出,暂不考虑买进。

● 中期趋势:有加速下跌的趋势。

● 长期趋势:迄今为止,共60家主力机构,持仓量总计1.99亿股,占流通A股28.63%

综合诊断:盛新锂能近期的平均成本为51.68元,股价在成本下方运行。空头行情中,并且有加速下跌的趋势。该股资金方面呈流出状态,投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可,多数机构认为该股长期投资价值较高,投资者可加强关注。
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