新疆天业：上半年重组效果显著 下半年糊树脂价格大幅上涨业绩可期

　　8月22日，新疆天业（600075）（600075）披露半年报。2020 年上半年，新疆天业实现营业收入37.42亿元，同比增长79.06%；实现利润总额1.69亿元，同比增长140.58%；实现归母净利润1.32亿元，同比增长148.78%；实现扣非净利润9069万元，同比增长81.56%。上半年，公司实现外贸进出口总额1.12亿美元，同比增长36.76%。

　　2020年上半年，新疆天业完成重大资产重组，对重组标的天能化工进行了并表核算，并对上年同期数据进行追溯调整。追溯调整后，新疆天业收入及利润虽有所下降，但从半年报来看，重组成效显著，仅普通PVC一项产品就为新疆天业带来超过10亿元的收入。

　　此外，由于近期洪涝灾害频发，水利建设补短板受到重视，目前，新疆天业旗下多家公司拥有水利水电工程三级资质，公司正计划在这方面加大投入力度。

　　重组天能化工成效显著

　　下半年糊树脂价格大幅上涨

　　对于新疆天业而言，上半年的一项核心工作就是推进重大资产重组项目顺利进行。3月5日，本次重大资产重组事项获得中国证监会核准，4月30日，标的资产天能化工完成过户手续，天能化工成为新疆天业的全资子公司。

　　新疆天业表示，本次重大资产重组完成后，公司“自备电力→电石→PVC→电石渣制水泥”一体化循环经济产业链规模优势显现。同时，天能化工循环经济产业链优势明显，其良好盈利能力大幅提升公司业绩，为公司提供了未来业务增长点。

　　从产业链规模来看，公司的PVC产能达到65万吨（45万吨普通PVC，10万吨特种PVC，10万吨PVC糊树脂），离子膜烧碱产能47万吨，电石产能134万吨，同时拥有2×300MW、2×330MW自备热电站以及205万吨电石渣制水泥。

　　产销量数据及收入情况也显示，天能化工的并入对新疆天业业绩指标产生了立竿见影的效果，例如上半年新疆天业共销售普通PVC22.08万吨，实现销售收入10.27亿元；另外，同期普通PVC价格降幅低于特种PVC，产品结构的多元化缓解了产品价格方面的压力。

　　可以说，新疆天业本次重大资产重组标杆意义显著。根据新疆天业表态，公司在与控股股东天业集团共同推进循环经济产业发展方面具有较强的竞争实力，同时，在发展过程中充分发挥双方优势，天业集团推进产业培育，形成优势产业资产逐步注入上市公司的发展格局。

　　PVC糊树脂无疑是今年化工行业的明星品种之一，作为糊树脂的主力厂商之一，新疆天业也从中获益。上半年，公司糊树脂的产销量分别为5.64万吨和5.2万吨，同期糊树脂价格上涨17.14%，累计实现销售收入3.42亿元。

　　值得一提的是，进入下半年，糊树脂行情仍在延续，根据隆众资讯的最新预测，8月最后一周手套料价格暂稳，大盘料价格或将小幅上调，两者价差拉大。目前华东市场糊树脂手套料送到价格在22000-23000元/吨，同时，市场开始缺货，大盘料价格上涨。

　　新疆天业现有10万吨糊树脂产能，可全部用于医用糊树脂手套料生产。另据了解，7月份，天伟化工糊树脂日均产量达到332吨，实现全产全销零库存。机构最新观点显示，尽管糊树脂手套料市场价格已处于高位，但当下PVC手套在海外仍是刚需，建议关注糊树脂龙头企业。

　　此外，新疆天业正在推动的年产60万吨乙二醇项目就是与天业集团联合出资建设。目前，该项目2号气化炉一次投料成功并顺利产出甲醇，各项指标检测正常，草酸二甲酯及乙二醇装置已开始催化剂活化，近期将按流程陆续开车运行，争取该项目尽快全系统开车。

　　加大投入力度 节水业务迎来新机遇

　　近期，国内多地出现洪涝灾害，这一情况令人揪心，水利基础设施建设补短板迫在眉睫。事实上，除了化工行业，新疆天业还涉足农业节水行业，公司已计划在这方面

　　加大投入力度。

　　据悉，新疆天业的农业节水业务主要由控股子公司天业节水（00840.HK）承担，该公司是国内大田节水滴灌研发应用的先驱者和领导者，也是国内最大的节水器材生产和技术推广企业之一，具备年生产600万亩膜下滴灌节水器材配套能力。

　　新疆天业还透露，天业节水下属子公司石河子西域水利水电建筑安装工程有限责任公司具备了水利水电工程施工总承包三级、堤防工程专业承包三级、河湖整治工程专业承包三级、水工金属结构制作与安装工程专业承包三级资质。

　　另外，其阿克苏天业节水有限公司、甘肃天业水利水电工程有限公司、辽宁天业节水有限公司三家子公司，都具备了水利水电工程施工总承包叁级资质，极大提升了天业节水承揽水利工程项目的业务能力。

　　水资源短缺是制约我国农业可持续发展和粮食安全保障的重要因素，农业节水行业频频获得顶层政策支持，行业的广阔发展空间由此可见一斑。

　　例如，国务院《关于切实加强高标准农田建设提升国家粮食安全保障能力的意见》中指出，到2022年，建成10亿亩高标准农田，以此稳定保障1万亿斤以上粮食产能，其中，高效节水灌溉是高标准农田建设重要内容，统筹规划，同步实施。

　　《国家节水行动方案》提出，到2022年，创建150个节水型灌区和100个节水农业示范区；2020年中央一号文件提出补上全面小康“三农”领域突出短板，加强现代农业设施建设，大中型灌区节水改造，加大农业节水力度。

　　作为新疆天业的大本营，新疆是中国各省市区中发展节水农业较早、规模较大的省区，新疆农业节水灌溉面积占全国比重超过60%，创造了世界上适应性最强、大田应用推广面积最大、价格最低、综合效益最明显等多项记录。

　　新疆天业表示，公司大力推广农业节水灌溉技术，推动新疆生产建设兵团建成全国节水示范基地，促进了新疆节水滴灌迅速发展，天业膜下滴灌技术已经推广到全国29个省、市、自治区，应用作物40多种，大幅提高国内农业节水水平。

　　此外，新疆天业还充分利用新疆丝绸之路核心区的区位优势，以国家级“节水灌溉技术国际科技合作基地”为平台，积极开展人才、技术引进工作和国际科技合作。目前，在中亚及非洲17个国家建立了节水农业示范基地，使天业节水灌溉技术走向世界。

　　按照新疆天业的计划，接下来，公司及天业节水将重点进行灌区输配水管道化和田间滴灌系统优化等关键技术及产品研发，推进节水灌溉技术与农业高效栽培、农业机械化、水肥一体化等农业综合技术集成创新，开创节水农业发展新篇章。

新疆天业股票行情：

● 短期趋势：强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。

● 中期趋势：回落整理中且下跌趋势有所减缓。

● 长期趋势：迄今为止，共10家主力机构，持仓量总计6.03亿股，占流通A股62.02%