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  近年来,中国电动车市场与自动驾驶发展迅猛,但一些关键零部件仍受制于国外技术垄断、需要大宗进口,EPS系统就是如此。但令人欣慰的是,德昌股份(605555)(605555.SH)等国内EPS电机厂商在国内汽车市场稳步发展、国产化趋势不断突破的大背景下,实现了技术实力的有效累积,逐步向国际巨头加速靠拢。

  EPS系统渗透率不断提高

  德昌股份站上国产替代风口

  EPS系统是新一代自动驾驶汽车的基本要素之一。近年来,随着汽车行业当中电动车和自动驾驶趋势的深化,EPS系统的渗透率不断提高。根据数据,EPS系统装车率从2007年6.96%,至2017年已超过60%,实现了持续跨越式发展。与之相应,EPS电机市场也进一步扩大。2018年度,全国EPS电机总需求量已超过1800万套。

  同时,受限于技术水平,国内EPS电机进口依赖度高,直至2018年,EPS电机的进口比例仍高达79.70%。虽然持续受到国际巨头的竞争压力,但当前国内的技术领先厂商,已经基本具备与国际厂商可比的产品研发能力。

  在上述背景下,从国内厂商发展、市场需求和政策导向三个维度来看,该领域进口替代空间巨大。

  德昌股份在EPS电机领域已拥有与强大的产品研发能力,以及国际一流的技术水平,对于突破该领域持续多年的国际技术垄断具有极大的意义。

  作为国产EPS电机的代表厂商,德昌股份经过持续攻坚,已掌握了EPS电机系列产品的核心技术及工艺,投资建设了两条由专用设备组成的生产线和全套检验设备,并逐步通过与国内外整车厂商及零部件一级供应商的合作,抢占进口垄断市场。

  从现实的市场需求来看,进口EPS电机价格总体偏高,出于降本等方面的考虑,国内EPS一级供应商对于与国际领先水平可比的国产EPS电机需求极大。通过EPS电机产品布局,德昌股份有望引领相关领域的国产替代突破,并实现经营规模及行业地位的进一步提升。

  从政策导向来看,基于全球贸易形势多变,拥有自主知识产权并实现进口替代的趋势愈发明显。国家产业政策、地方招商引资、国民消费潮流皆偏向于具有国产替代能力的品牌及其制造商。上述政策背景创造了有利于自主创新的市场环境、政策环境,德昌股份有望借势加速EPS电机的技术优化及市场推广。

  德昌股份从2018年开始重点布局汽车零部件业务。目前,公司投资建设的离散型智能制造数字化车间已经建设完工并开始小批量EPS电机制造。

  德昌股份10月21日在上交所主板上市,募投项目包括“年产300万台EPS汽车电机生产项目”等。以登陆A股为契机,以产业发展东风和资本市场助力为两翼,德昌股份站上电动车产业链关键领域国产替代的风口。

  细分领域拥有较高市场地位

  与全球知名企业开展合作

  德昌股份是一家以电机制造为基础的高新技术企业。小家电产品线的吸尘器制造业务为当前公司主要收入来源。

  德昌股份深耕行业近20年,已成为行业内最大的吸尘器制造企业之一,结合宁波地区突出的塑料行业优势和港口区位优势,德昌股份发展出面向国际市场的小家电业务。并获得了创科实业、海伦特洛伊家电等全球知名企业的业务订单及合作项目。

  依托核心客户及其品牌资源,德昌股份在吸尘器等细分领域的生产环节拥有较高的市场地位。

  据资料显示,德昌股份连续多年出口金额名列宁波市全行业排名前50名。2019年度公司获得中国机电产品进出口商会颁发的中国十大吸尘器出口企业称号。

  德昌股份的营收和业绩呈现快速增长态势。2018年-2020年以及2021年1-9月,公司营业收入分别为12.24亿元、12.01亿元、20.65亿元和22.25亿元;归母净利润分别为1.43亿元、1.50亿元、3.04亿元和2.20亿元。



 

德昌股份股票行情:

(诊股日期:2021-11-22)


● 短期趋势:强势上涨过程中,可逢低买进,暂不考虑做空。

● 中期趋势:上涨趋势有所减缓,可适量高抛低吸。

● 长期趋势

综合诊断:德昌股份近期的平均成本为45.83元,股价在成本上方运行。多头行情中,上涨趋势有所减缓,可适量做高抛低吸。该股资金方面呈流出状态,投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好,多数机构认为该股长期投资价值一般。
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