由社主办的“独董制度改革正当时 A股’看门人’法律责任研讨会”于11月24日下午在北京召开。高校学者、上市公司独董、律师、会计师、保险业代表、资本市场专家等多方人士共同参与了独董话题的研讨。
近日出炉的康美药业民事和刑事一审判决，不单单在资本市场董秘圈、法律圈引发广泛关注，也在保险圈激起涟漪。
在研讨会上，有来自上市公司的代表认为，办理董监高责任险需靠制度性的安排，而不是仅凭上市公司的自觉，不要变成真正有问题才去买保险，这就背离了初衷。来自保险圈的代表表示，董监高责任险是不为欺诈和犯罪买单的。
需靠制度性的安排
东方中科（002819）副总经理兼董秘常虹在研讨会上指出，虽然中国的独立董事制度来源于美国，但实际上还是与美国的独立董事制度有一定的区别。
“作为上市公司，我们要保护中小股东的利益，我们之所以强调这一点，正是由于国内部分大股东过于强势，甚至有部分大股东会对管理层进行操控，这是我们不得不面对的现实。”常虹这样说道。
但他表示，康美案把监督职能很大一部分的职责放在独董身上，“我觉得这是非常不公平和不现实的”。让上市公司健康发展，其股价也能稳步上涨，这个对中小股东来说更加重要。
那么，独董应该如何发挥作用？在常虹看来，由于很多独董本身具有专家身份，在上市公司治理规范化、战略发展上能更多起到一些决策引领作用。“所以，我更愿意说独董是上市公司守护人。”
如何让上市公司变得更有价值？常虹称，独董应该是帮企业，而不只是单纯的去监督企业，“我觉得独董更应该发挥前瞻和引领的作用，包括在独董本身所擅长的领域去帮助上市公司弥补不擅长的东西，这才是让独董发挥作用的地方”；此外，董监高责任险非常必要。
他表示，办理董监高责任险需靠制度性的安排，而不是仅凭上市公司的自觉，不要变成真正有问题才去买保险，这就背离了初衷。
不为欺诈和犯罪买单
康美药业财务造假案一审判决近日出炉，相关董高监涉案人员中，有的被判承担巨额连带赔偿，有的还被了判数年有期徒刑。
董监高履职风险升高。一时间，“国内有没有董监高险、如何投保、保险的保障范围广不广、有多少家上市企业投了董监高险”等话题成为市场关注的焦点。
11月24日的研讨会上，多位保险业的人士分享了董高监险方面的话题。明亚保险经纪公司合伙人应晓蕾在发言时称，跟独立董事制度一样，董监高责任险也是舶来品。在欧美一些国家，董监高责任险已成上市公司标配。到了2002年，董监高责任险在中国首次推出，一直是小众险种。
她在现场分享的数据显示，截至今年的8月底，国内A股上市公司有4455家，有500多家上市公司投保了董责险，投保比例约为12%。这中间自2019年末新证券法出台后，公告披露购买董监高责任险的上市公司大概360家。
长安责任保险公司总经理李慧在发言时表示，其实中概股在美国上市，基本上保险也都是由中国的保险公司来承保，中国的保险公司是一直在参与和建设董监高责任险的市场，但是因为美国的法律环境和中国的法律环境是有一个很大的差异，所以导致了中国的董责险发展比美国的市场要落后很多年。
“目前在董责险上，国内上市公司的投保率还是不够的，但是康美药业案件之后，投保数量得到了一个迅速的提升。”李慧称。
平安产险金融团队的张钰亮也研讨会上称，作为国内首家引进董监高责任险的保险公司，平安产险自2002年始开展此业务，这两年的投保率是在以很大幅的比例往上涨；特别是在康美药业事件发生后，公司的咨询数量激增，预判在该事件发生后公司接到的询价量在50件以上。
他表示，中概股赴美上市也是有投保的，后面可能就站着平安保险。保费方面，目前的市场行情是，A股赔偿限额5000万到一个亿的人民币保单，差不多50万左右的保费，这较前两年是有所上涨的，其原因是环境变化。
应晓蕾称，董监高责任险是不为欺诈和犯罪买单的。“不是说所有的上市公司都可以去投保董监高责任险。影响董监高责任险保额和保费的因素也有很多，像是上市公司经营情况、公司股东背景、财务情况、公司治理情况以及过往损失记录及公司想达到的保障覆盖程度等。”
“不过，个人觉得董监高责任险不能解决所有的问题，作为一个舶来品，它在很多的保障条款上也不完全适应中国目前的资本市场的情况，但是我相信随着中国经济社会的发展，法制建设的完善，不光光是独立董事制度，董监高责任保险的制度也会一步一步地完善。”应晓蕾最后说道。
● 短期趋势：短期的强势行情可能结束，投资者及时短线卖出、离场观望为宜。
● 中期趋势：有加速上涨趋势。
● 长期趋势：迄今为止，共8家主力机构，持仓量总计19.88亿股，占流通A股45.08%
综合诊断：*ST康美近期的平均成本为4.73元，股价在成本上方运行。多头行情中，并且有加速上涨趋势。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况不佳，暂时未获得多数机构的显著认同，长期投资价值一般。
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