本报记者王丽新
11月下旬，保利发展（600048）接连抛出两宗融资方案。11月30日晚间，保利发展发布公告称，公司拟发行租赁住房资产支持证券化产品，发行规模不超过100亿元。而就在不久前的11月22日，保利发展称拟发行不超过98亿元的公司债券，期限不超过10年(含10年)。
此外，仅11月份单月，保利发展就成功发行两笔中期票据，合计规模为45亿元。以此计算，30天内，保利发展总计抛出243亿元融资案。
频繁输血背后，是“储粮”发力还是偿还债务？
“近期，部分央企、国企及大型房企在公开市场发债融资，说明融资端政策正从偏紧向逐渐放松回归正常的方向发展。”同策研究院资深分析师肖云祥对《证券日报》记者表示，通过融资输血，利于缓解企业资金压力。同时，能够增强企业市场竞争能力，可抓住拿地窗口期备货，投资布局更具优势。
抛百亿元融资大单
“三道红线”之下，截至9月30日，保利发展剔除预收账款资产负债率65.62%，净负债率67.62%，现金短债比2.32。净负债率及现金短债比情况较上半年有所弱化，不过依旧处在绿档，融资输血动作较为频繁。
据《证券日报》记者不完全统计，今年以来，保利发展在短短11个月内发债8项、票据4项，总规模已达181.9亿元，发行利率水平在3%-4.5%之间，若加上已经抛出的两宗合计198亿元的拟融资方案，发债规模和频率都远胜以往。
据11月30日公告显示，保利发展资产支持证券化产品拟发行规模不超过100亿元，拟直接或间接认购次级资产支持证券化产品，认购比例不超过资产支持证券化产品规模的10%，初步选定广州天悦养老公寓、长沙麓谷林语、长沙保利国际广场、重庆林语溪、沈阳溪湖林语、天津大都会、汕尾金町湾、成都198拉斐等项目作为首次资产标的，首期发行规模约10亿元(具体根据发行情况确定)。
对于发债目的，保利发展称，为提升公司自持物业的运营效率，探索创新型资产运作。除却该笔融资计划，其他已经发行或拟发行的公司债及中期债券，用途多是偿还债务、补充流动资金及其他用途。
“近期债券市场融资开闸，主要对象是央企、国企和地方城投平台，主要目的是在城市更新、老旧小区改造、区域开发基础设施、公共服务等领域补短板，需要这些企业去落实。”广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉向《证券日报》记者表示。
拿地势头颇猛
进入行业规模前三的目标仍在，保利发展在土拍市场频繁举牌。根据中指研究院2021年前11个月房企拿地排行榜显示，保利发展仅次于碧桂园和万科，位列第三位，拿地金额为1119亿元，紧随其后的是中海地产、华润置地、绿城中国等国资房企。
而在土拍市场遭遇寒流的当下，保利发展拿地成本并不高。根据评级机构测算，今年上半年，在保利发展拿地金额中，集中供地占比42.6%，第一轮集中供地中拿地平均溢价率为15%，与22城基本持平。第二轮集中供地新增地块六成底价成交，平均溢价率为12%。第三轮集中供地还在进行中，保利发展已在南京等城市有所斩获。
“部分民营房企暴露信用风险后，多数融资陷入停滞，央企国企在融资端和拿地端的实力提升，这将改变未来房地产市场的竞争格局。”李宇嘉直言，比如若重启并购贷，且并购贷不计入“三道红线”融资规则要求，有实力的房企将会加大兼并弱房企的力度，部分央企国企地位将得到进一步提升。
“信用债市场的存在，给予大中型房地产开发企业以长期限、低资金成本、用途限制较少的增量资金，使得大中型企业在土地市场具备极强的竞争力。”中信证券在一份研报中称。
换言之，谁能率先以低成本获得融资输血，便可低成本斩获土地，将在未来市场中抢得更大话语权。不过，中信证券在上述研报中也提示了风险，比如大多数大中型地产在未来一段时间都要面临或大或小的、以经营性现金流流入净偿还债务的情况。而鉴于楼市遇冷，项目层面向总部层面的现金“逆流动”并不顺畅，则增加了大企业的挑战。
● 短期趋势：该股进入多头行情中，股价短线上涨概率较大。
● 中期趋势：回落整理中且下跌有加速趋势。
● 长期趋势：迄今为止，共322家主力机构，持仓量总计79.77亿股，占流通A股66.64%
综合诊断：保利发展近期的平均成本为14.12元，股价在成本下方运行。多头行情中，目前处于回落整理阶段且下跌有加速趋势。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。
冀中能源：煤炭价格高位运行 2022年净利润增62.73%。讯，冀中能源（000937）4月26日晚发布2022年业绩报告。公司2022年实现营业收入360.36亿元，同比增长14.68%。归属于上市...
奇安信2022年实现扭亏为盈。贝壳财经讯(记者罗亦丹)4月26日，奇安信发布2022年年报及2023年一季报，公司于2022年实现扭亏为盈，2023年一季度迎来业绩开门红。具体来看，2022年公司实现...
加快数字化转型 推动供应链升级。近日，铭利达（301268）召开数字化采购管理平台项目启动大会。铭利达、甄云科技高管、相关部门负责人参会。双方高管表示，通过平台项目整合各自优势资源，深化协同创新，拓展...
国网英大公布2022年年报 稳运营促进稳增长。国网英大（600517）4月26日晚公布2022年年报与2023年一季报。公司坚持稳中求进工作总基调，抓统筹、强经营、稳安全，实现营业总收入108.61亿...
中关村：创新型医药产业集团渐成形 一季度净利润增245%。4月26日晚间，中关村（000931）发布2022年年度报告及2023年一季报。2022年公司实现营业收入20.60亿元，稳中有进，同比增长5...
本文“保利发展30天抛243亿元融资案 是为“储粮”还是为偿债”由壹米财经整理发布，欢迎转载收藏，转载请带上本文链接。
免责声明：【壹米财经】发布的所有信息，并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责，投资者据此操作，风险请自担。部分内容文章及图片来自互联网或自媒体，版权归属于原作者，不保证该信息（包括但不限 于文字、图片、图表及数据）的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等，如有问题，请联系我们！
