轻资产模式成商业地产“香饽饽” 大悦城控股旗下新项目落地天津西青

　　记者 李凯旋 李未来 天津报道

　　珠海万达商管向港交所递交招股书再度把“轻资产模式”带上了热搜。不可否认，轻资产模式越来越被市场关注。有业内人士向《》记者表示，对于商业地产而言，在轻资产模式的运营下，企业的资金压力更小，财务也会趋向健康。企业不需要加大资金投入以自持项目，而是凭借提供服务来盈利。

　　近期，多家商业地产公司持续加大对轻资产的投入，不断扩张业务版图。日前，大悦城（000031）控股集团股份有限公司（以下简称“大悦城控股”）与天津市西青区中北镇政府正式达成合作，双方将一同打造天津西青大悦春风里，项目预计于2022年年末亮相。

　　持续发力轻资产

　　天津西青大悦春风里是大悦城控股旗下第7个轻资产管理输出的商业项目，也是首个轻资产管理输出的大悦春风里项目。这是大悦城控股继绍兴国金大悦城项目签约完成后，再一次开拓轻资产领域。

　　商业地产项目主要以重资产模式为主，但近年来有向轻资产模式转型的趋势。此前，大悦城控股提出将持续以轻资产项目拓展为重要战略方向，将一、二线与强三线城市作为核心，加速轻资产商业项目的布局扩张。

　　贝壳研究院商业地产分析师郑中对《》记者说：“近期，有多家房企谋求商管部分拆分上市，向轻资产输出转型。商管业务具有更高的毛利润，加之优质地段的商业比较稀缺，估值更是有走高的趋势。”

　　借着这一风口，商业地产公司纷纷开始加码轻资产运营。不过，全联房地产商会商业地产委员会会长王永平向《》记者指出，轻资产模式近年来的确备受关注，但其对企业经营提出了更高的要求，如何提升企业自身的运营管理能力，获得市场的认可是商业地产轻资产模式发展的关键点。

　　在轻资产布局过程中，《》记者注意到，大悦城控股对待轻资产模式并非“一蹴而就”，更多的是让轻重资产两者相辅相成。大悦城控股一方面通过迅速增加项目数量，形成规模效应。另一方面，通过输出商业管理能力，完成自身从开发运营向商业管理身份的进一步转变，并不断增强品牌影响力。

　　以已经投入运营的天津南开大悦城和天津和平大悦城为例，两者采用“轻”“重”不同的运营模式，但互为补充，迅速在天津商业核心区取得席位。轻资产发力与此前重资产模式取得的成果使得大悦城控股形成了“轻重并举”的商业策略。大悦城控股不断转变战略思想，在管理维度将轻资产、重资产业务管理界面全面打通，推进轻资产、重资产管理标准一致化。

　　在轻资产领域，大悦城控股也不再是以单纯的开发运营模式来拓展业务，而是利用重资产的思路，实现对轻资产的全面管理。具体来看，大悦城控股不仅仅对轻资产项目输出运营、招商等细分服务内容，更是利用极具核心竞争力的商业管理体系，成为项目业主的优质管家。

　　例如，作为资产管理商，大悦城控股提出“资产管家”概念，采用资产管理的理念对轻资产项目进行把控。在提升项目收益的同时，同比提升业主方资产的长远价值。

　　打造时尚生活中心

　　大悦城控股方面表示，将加快扩大布局长三角、大湾区、成渝、京津等重点发展区域，利用自身的多元产业优势，与区域发展同频共振，满足地区消费者对美好生活的极致追求。《》记者了解到，新项目天津西青大悦春风里位于天津市西青区中北镇核心商圈，总体量约19.6万方，商业建筑面积为13.3万方，项目整体由A馆、B馆两大场馆共同组成。

　　可以说，此次大悦春风里的选址颇具深意。此前，天津市成为首批培育建设国际消费中心试点城市之一，其对促进消费转型升级具有重要意义。西青区是天津市环城四区经济发展最快区域，而大悦春风里落地的中北镇则被天津市规划为“西部新城”核心区，具有极大的发展潜力。

　　大悦春风里项目交通便利，城市主干道贯通，地铁、公交通达性强，3公里范围内辐射近30万常驻人口，而20分钟交通圈则辐射超过150万人口，未来可以为项目带来源源不断的客流量。

　　据悉，大悦春风里以25-45岁城市成熟中产为核心客群，以“温馨、时尚、惬意、品味”为品牌内涵，打造中产理想的时尚生活中心，并传递生活美意的品牌感受。同时，大悦春风里也契合西青区中北镇“围绕京杭运河，打造集旅游观光、休闲购物、高端酒店、创意产业为一体的都市旅游商务区”的区域规划理念。

　　商业带动产业升级

　　近年来，以商业项目带动区域产业升级已经成为一大趋势。而长久以来，大悦城控股的企业愿景则是成为更加具有持续发展能力的城市美好生活创造者，致力于满足城市人群美好生活需求。

　　据悉，天津西青大悦春风里计划引入近300个优质品牌，其中40%为城市或区域首进品牌。此次，大悦城控股从首店经济、话题打造、生活美意等多个方面对中北镇商业进行升级。

　　其中，A馆主打区域时尚生活地标和雅致生活空间，可以满足区域消费者享受时尚生活需求，并坚持精致独立的审美主张，引领惬意休闲的生活方式。B馆则关注亲子沉浸式体验，融合了儿童娱乐与教育业态，打造中北镇儿童娱乐中心，为购物中心引流提供新引擎。

　　大悦城控股在天津操盘商业项目已经极具经验。此前，天津和平大悦城荣获2017年ICSC项目改造升级类金奖等多项荣誉，而天津南开大悦城则是大悦城控股标杆商业项目，年销售额突破30亿元。

　　上述两大项目的成功运营为大悦城控股在天津拓展市场打下了坚实基础。大悦城控股方面对《》记者表示，大悦城控股商业将会与更多城市政府、区域进行联动，将大悦春风里产品线布局与城市更新、新区拓展、消费升级等国际政策紧密结合，为城市发展注入更多活力。

　　责任编辑：张蓓 主编：张豫宁

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大悦城股票行情：

（诊股日期：2021-12-07）

● 短期趋势：强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。

● 中期趋势：正处于反弹阶段。

● 长期趋势：迄今为止，共8家主力机构，持仓量总计10.43亿股，占流通A股55.15%

综合诊断：大悦城近期的平均成本为3.42元，股价在成本下方运行。空头行情中，目前正处于反弹阶段，投资者可适当关注。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。