达华智能账面仅8.7亿拟30亿建产业园 近4年扣非亏逾28亿转让孙公司抵债

　　缺钱的达华智能（002512）发布一则项目公告，可谓“技惊四座”。

　　近日，达华智能(002512.SZ)公告称，公司共同出资设立了福米科技。福米科技投资建设福米产业园项目，项目总投资估算共计30.33亿元。项目年均利润（税后）达3.62亿元。

　　然而，记者发现，从2018年至今，达华智能在近4年时间里，扣非净利润累计亏损28.38亿元。

　　而且，截至2021年三季度末，达华智能货币资金金额为8.71亿元，短期借款金额为3.92亿元，资金流动性或存风险。

　　12月8日，达华智能还公告称，公司拟将持有的全资孙公司厦门东东东100%股权转让给缤丰电子科技，缤丰电子科技将按照承债方式受让股权。

　　扣非净利润连续亏损、手头现金不足、转让孙公司抵债，达华智能哪来的30亿建产业园？

　　12月13日，深交所下发关注函表示，要求达华智能结合公司可使用货币资金金额、资产负债率、项目的资金支出安排、项目运营资金需求、资金筹措的具体方式等情况，详细说明公司投资该项目的资金来源、建设上述项目的可行性。

　　项目年均利润3.62亿被质疑

　　12月8日，达华智能公告称，公司与福州新区开发投资集团有限公司、福州市长乐区城市建设投资控股有限公司共同出资设立了福建福米科技有限公司（简称“福米科技”）。

　　为保证公司控股子公司福米科技未来的业务增长需求，福米科技投资建设了福米产业园项目，项目总投资估算共计30.33亿元。

　　公告显示，本建设项目主要目标通过达华智能的现有资源，引进包括主控模组及智慧显示终端和偏光片贴片在内的业务线，整合福米产业园现有偏光片、智能终端等环节，形成完整的光电显示产业链，将福米产业园打造成为一个智慧、高效、科技的创新产业（300832）园。

　　达华智能认为，本项目的建设可加快福州高新技术产业的发展，同时可集聚相关规模企业，在园区及周边区域形成规模经济的光电显示科技产业集群。

　　达华智能表示，通过对本项目财务评价结果的分析，可以看出本项目投资回收期合理，投资风险可控，具有较好的经济效益。本项目由于福米科技拥有成熟的商业模式与企业资源，能够保证项目尽快步入正轨，因此投资回收期（税后）为7.29年，符合市场规律且高于制造类企业10年左右的平均回收期。同时项目年均利润（税后）为3.62亿元，内部收益率（税后）达到12.06%，属同行业较高水平。所以从经济效益来看，本项目具有可行性。

　　然而，记者发现，这一高达30亿元的产业园项目中，达华智能并未详细介绍工程的实施进度、投资回收期的具体算法等内容。

　　这也引起了监管部门的注意，12月13日，深交所下发关注函表示，希望结合可行性报告项目效益测算的具体内容，说明税后年均利润为3.62亿元的具体测算依据；补充说明上述投资项目的筹划、论证过程，核查说明是否存在泄露信息或者利用内幕信息进行交易的情形等内容。

　　抵押4公司股权获5000万授信

　　达华智能主要产品有互联网电视主板、系统集成、技术开发、为用户提供卫星终端产品和应用解决方案等业务。

　　近年来，达华智能的业绩表现并不理想。2017年至2020年，达华智能营业收入分别为34.57亿元、28.81亿元、22.84亿元和21.15亿元，同比分别增长-1.24%、-16.67%、-20.72%和-7.42%，已连续四年下滑。

　　同期，达华智能净利润分别为1.71亿元、-17.42亿元、4962.47万元和2011.64万元，同比分别增长7.61%、-1117.36%、102.85%和-59.46%，不仅起伏不定而且盈利水平大幅降低。

　　达华智能扣非净利润也显著降低，同期分别为1.41亿元、-17.43亿元、-6.22亿元和-2.5亿元。

　　2021年，达华智能业绩好转得并不明显，公司前三季度营业收入达20.36亿元，同比增长9.06%；净利润达-2.51亿元，同比增长-4513.19%；扣非净利润达-2.23亿元，同比增长-18.21%。

　　由此来看，从2018年至今，达华智能在近4年时间里，扣非净利润累计亏损28.38亿元。

　　达华智能在预估福米产业园项目存在的风险时，仅表示可预见风险主要来自于政策、市场、经营管理、财务和人才等方面。

　　而且，针对这些风险，达华智能表示，已经制定了相应的对策措施，尽可能将项目风险降至最低。

　　然而，截至2021年三季度末，达华智能货币资金金额为8.71亿元，短期借款金额为3.92亿元，资金流动性存在风险。同时，福米产业园项目投资总额占达华智能最近一期经审计净资产的226.39%。

　　为了缓解现金流紧张，11月27日，达华智能公告称，鉴于公司的发展和生产经营需要，公司拟向中国建设银行股份有限公司中山市分行申请人民币5000万元的授信额度，授信期限以银行审批为准。公司将新东网科技有限公司50%、中山市中达小额贷款有限责任公司30%、青岛融佳安全印务有限公司100%、厦门达华商业保理有限公司100%股权作质押。

　　12月8日，达华智能还公告称，根据公司战略发展及资产结构优化的需要，为进一步有效整合资源，突出主业，结合目前公司的产业链布局，公司拟将持有的全资孙公司厦门东东东科技有限公司（简称“厦门东东东”）100%股权转让给重庆市缤丰电子科技有限公司，双方初步商定，同意缤丰电子科技按照承债方式受让股权。

　　公告显示，厦门东东东2020年和2021年前11月净利润分别为-1457.53万元和-2016.21万元。

　　值得一提的是，达华智能目前无控股股东、实际控制人。

达华智能股票行情：

● 短期趋势：该股进入多头行情中，股价短线上涨概率较大。

● 中期趋势：回落整理中且下跌趋势有所减缓。

● 长期趋势：迄今为止，共7家主力机构，持仓量总计2.73亿股，占流通A股30.99%