江苏吴中（600200）又盯上了新的医美标的。12月21日，江苏吴中宣布投入1.66亿元，取得达透医疗51%的股权。而江苏吴中此举的目的旨在拿下这家公司享有的一款韩国“童颜针”在中国大陆地区的独家销售代理权。今年以来，江苏吴中加速布局医美赛道，不仅成立医美事业部，还增资入股尚礼汇美，取得该公司拥有的玻尿酸的代理权益。业绩压力下，江苏吴中频频发力医美业务。不过，上述产品均在研发阶段，尚未获批，江苏吴中能否从医美市场分得一杯羹仍待时间检验。
收购达透医疗51%股权
12月21日，江苏吴中公告称，公司全资子公司吴中美学通过增资+股权转让的方式，共计投入1.66亿元，取得达透医疗51%的股权。
江苏吴中此举意在取得韩国童颜针品牌AestheFill在中国境内的一定期限内销售代理权。根据公告，AestheFill是韩国公司Regen Biotech,In的一种聚双旋乳酸童颜针，达透医疗母公司达策国际享有其在中国大陆地区的独家销售代理权，该代理权已授予达透医疗。
基于AestheFill产品的临床研究进展和未来前景，达透医疗和达策国际同意与江苏吴中开展合作，由江苏吴中对达透医疗进行股权重组。目前，AestheFill产品已由达透医疗开展了“评价聚-左右旋-乳酸与透明质酸钠凝胶用于改善鼻唇沟皱纹的有效性和安全性的随机、评价者盲法、阳性对照、多中心临床研究”。
江苏吴中证券部相关负责人告诉记者，公司通过此次交易获得产品AestheFill在中国境内的独家销售代理权。目前这款产品处在临床数据汇总和预统计分析阶段，后续准备向国家药品监督管理局提交上市注册申请。
江苏吴中在特别风险中进一步提示称，本次交易标的处于亏损状态，净资产为负，溢价率较高，将形成较大额商誉。本次交易定价是基于该产品未来销售数据预测，未来销售能否实现存在不确定性等。
持续加码医美赛道
江苏吴中继成立医美事业部后，持续推进相关业务布局。
成立于1994年的江苏吴中前身为普教系统校办企业。1999年，江苏吴中在上交所上市，被誉为“中国普教第一股”。医药产业上，江苏吴中2005年成立全资子公司江苏吴中医药集团有限公司，江苏吴中医药集团有限公司也是江苏吴中目前最主要的业务板块，2021年上半年主营业务利润达到1.84亿元。
今年4月，江苏吴中成立医美事业部。3个月后，江苏吴中通过官微宣布增资入股成都尚礼汇美生物科技有限公司，持有该公司60%的股权，进一步拿下韩国医美企业Humedix（汇美德斯）旗下新一款玻尿酸的中国独家代理权，并明确了后续临床试验的工作计划。
江苏吴中瞄准的是受市场追捧的非手术类项目。新氧数据颜究院发布的《2021医美行业白皮书》显示，2019-2021年，非手术用户占比持续提升，从72.6%提升至83.1%。在具体消费项目上，2021年消费规模占比最大的项目是紧致抗衰、除皱瘦脸、玻尿酸，在整体市场中占比分别为14.55%、11.73%、9.53%。
江苏吴中证券部相关负责人称，今年初，公司确立了医药大健康战略方向，医药业务一直是公司坚持的核心产业，选择医美赛道与公司医药板块具有一定协同性。
能否成为新增长点
江苏吴中探索医美业务的背后业绩是承压。化工业务因事故停工后，造成较大经营亏损，医药业务方面，江苏吴中投入7702.76万元研发的项目审评被国家药监局驳回。
财务数据显示，2018-2020年，江苏吴中的营收分别为17.02亿元、21.1亿元、18.72亿元，净利分别为-2.86亿元、0.65亿元、-5.06亿元。
江苏吴中证券部相关负责人表示，江苏吴中化工板块位于响水生态化工园区，受“321爆炸事故”影响，公司已退出这块业务。由于化工板块停产，2020年度公司进行资产减值和计提商誉减值，这导致了公司2020年的亏损。
“公司定位做医美上游产品端，目前收购的几个标的还处于研发阶段，未来随着产品上市申报成功，将会打开公司新的利润增长空间。”该相关负责人进一步表示。
尽管江苏吴中布局的医美领域具有前景，但同样充满竞争。今年8月，华东医药（000963）旗下的“少女针”正式上市，获批用于皮下层植入，以纠正中、重度鼻唇沟皱纹。而此次AestheFill临床试验申报的适应证同样为用于改善鼻唇沟皱纹。
中国整型美容协会常务理事田亚华在接受记者采访时表示，今年以来，医美概念股火热，和医美沾边的股票大涨。医药类上市公司布局医美业务或是想真正做业务，但也不排除蹭热度的可能。此外，在集采等医药改革背景下，若医药企业没有好的新产品，盈利能力将越来越有限，因此需要拓展一些业务。
田亚华表示，“童颜针”“少女针”为商家的营销术语，为了让消费者更容易记住产品，也为了和同行竞争与区分，目前没有法规不让这么形容，但专业名称不能这么用，使用场景也需要在适应证获批的范围内使用。
在业内人士看来，作为消费医疗，医美高度市场化，医药团队和医美团队是两个不同的阵地，内容也不同。医药公司从医药业务转向医美业务，其团队也面临着重建和重塑等挑战。
记者 姚倩
● 短期趋势：短期的强势行情可能结束，投资者及时短线卖出、离场观望为宜。
● 中期趋势：有加速上涨趋势。
● 长期趋势：迄今为止，共5家主力机构，持仓量总计1.41亿股，占流通A股19.75%
综合诊断：江苏吴中近期的平均成本为7.66元，股价在成本下方运行。多头行情中，并且有加速上涨趋势。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，暂时未获得多数机构的显著认同，后续可继续关注。
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