12月23日，深交所所向*ST腾邦（300178）（维权）发出关注函，要求公司说明人民银行中止对《支付业务许可证》续展申请审查后，腾付通业务是否仍然能够正常开展。
据悉，2020年以来，*ST腾邦的主要收入来源即为腾付通的第三方支付业务。
贡献98%营收的业务还能否正常开展？
2021年12月22日，*ST腾邦披露了《关于子公司收到行政许可申请中止审查通知书的公告》（下称《中止审查公告》），腾付通以*ST腾邦正在开展重整事宜为理由向央行申请中止《支付业务许可证》续展审查工作。
深交所指出，12月16日，深圳市中级人民法院裁定不予受理*ST腾邦破产重整申请。但*ST腾邦在《中止审查公告》中未就重整事项重大不确定性进行风险提示，*ST腾邦需及时披露补充说明公告，向投资者充分披露相关风险。
另外，深交所要求*ST腾邦说明央行中止对《支付业务许可证》续展申请审查后，腾付通业务是否仍然能够正常开展，是否存在违法违规展业风险，中止审查进程是否存在时限规定，并充分披露相关风险。
腾付通的第三方支付业务已成为*ST腾邦的最主要收入来源。2020年，腾付通金融服务业务营收为4.05亿元，占总营收比重为74.26%。今年上半年，*ST腾邦的金融服务营收为9.58亿元，同比增1416.28%，占到总营收98.36%。
*ST腾邦需结合腾付通最近一年及一期业务收入占公司合并报表收入比例、公司重整进展及其不确定性，说明《支付业务许可证》续展申请被中止审查是否属于《创业板股票上市规则》相关条例所指“公司生产经营活动受到严重影响且预计在三个月以内不能恢复正常”的需实施其他风险警示或提示相关风险的情形。
今年，*ST腾邦2020年度财务报告被会计师出具无法表示意见审计报告，导致无法表示意见事项的影响至今未消除。深交所要求说明无法表示意见事项影响消除进展及2021年审计准备工作。
另外，*ST腾邦在对第三方支付业务核算时，将代理商分成作为营业收入抵扣项核算，将银联通道费用作为营业成本核算，深交所要求对比同行业上市公司会计处理进一步说明以上会计处理是否符合企业会计准则相关规定。请年审会计师发表专项意见。
聚合支付行业竞争压力大
*ST腾邦服务产品主要分为线上支付与线下支付。线上支付包括：互联网支付、移动电话支付、快捷无卡支付等；线下支付包括：POS、电签POS、碰一碰支付、聚合支付、TFTPAY等。收入来源主要为向商户收取的手续费，成本主要为支付银联、网联、银行等渠道手续费。
目前线下扫码支付市场主要划分为三类二维码：支付宝、微信等账户机构提供的个人码（简称“个人码”）；支付宝、微信等账户机构提供的商户码（简称“AT 商户码”）；商业银行、第三方支付机构、第四方机构提供的聚合支付商户码（简称“聚合商户码”）。
其中，“个人码”仅支持借记卡交易，收款环节不收费，但微信支付在提现环节收取0.1%费用；“AT 商户码”支持信用卡、借记卡，通常收取 0.6%左右的手续费；“聚合商户码”支持信用卡、借记卡，普遍收取0.35%左右的手续费。
根据艾瑞及易观数据，扫码支付市场年规模约40-50万亿元，其中聚合支付约15万亿元，仅占总市场的1/3左右。
2020年7月以来，公司开始转向小微市场零售消费支付市场。扩大以第三方支付业务为主的金融服务收入。收入来源主要为向商户收取的手续费，成本主要为支付银联、网联、银行等渠道手续费。
实际上，中小微商户经营体量相对较小，相比大商户，小微商户对手续费率更加敏感。另外，虽然中小微商户整体群体数量庞大，但小微商户可能存在生命周期偏短的特征，小微商户本身抵御经营风险的能力会偏弱。相对于中大型商户，小微商户数量大、分布广，也需要投入更多的市场人员来覆盖，因此市场拓展及持续维护成本相对较高。
目前国内聚合支付行业参与者众多、市场较为分散、竞争较为激烈。虽然，央行新政策导的个人码受限释放出了增量市场，在开拓市场的过程中依然存在不确定性，市场竞争加剧也可能导致手续费率继续下降，小微商户生命周期偏短、单体贡献价值有限，存在投入产出失衡的风险。
● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。
● 中期趋势：下跌有所减缓，仍应保持谨慎。
● 长期趋势：迄今为止，共7家主力机构，持仓量总计1.81亿股，占流通A股30.84%
综合诊断：*ST腾邦近期的平均成本为1.97元，股价在成本下方运行。空头行情中，目前反弹趋势有所减缓，投资者可适当关注。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，暂时未获得多数机构的显著认同，后续可继续关注。
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