瑞丰新材拟募10亿投建润滑油添加剂 单剂产能超10万吨稳居国内第一阵营

　　长江商报消息瑞丰新材（300910）(300910.SZ)持续扩张产能，提升公司市场份额。

　　12月24日晚间，瑞丰新材发布公告，公司拟投资建设年产15万吨润滑油添加剂系列产品项目，项目建设地点为新乡市新乡县大召营工业集聚区。项目规划总投资10亿元，拟使用部分超募资金2亿元，剩余部分由公司自有资金或通过其他融资方式解决。

　　国盛证券在此前的研报中表示，其认为公司已具备润滑油单剂大部分品种的自给能力，并且已经成功进入到复合剂市场。随着未来几年润滑油添加剂国产化替代加速，公司产能布局领先，市场开拓有力，有望在进口替代进程中一马当先。

　　长江商报记者发现，瑞丰新材是A股润滑油添加剂行业的首家上市公司，上市以来，其持续推动公司产能扩张，同时推进从单剂向复合剂进行转型，目前，多项产品通过国际认证，在业内处于领先地位。

　　项目或实现年收入17.86亿

　　瑞丰新材持续扩建润滑油添加剂产品产能。

　　截至今年6月30日，瑞丰新材单剂产能超过10万吨，稳居国内第一阵营。另外还有新乡、沧州两个生产基地多项技改、新建项目在抓紧建设中，将进一步提升公司的规模优势。

　　本次瑞丰新材拟投资建设年产15万吨润滑油添加剂系列产品项目，项目建设地点为新乡市新乡县大召营工业集聚区。项目规划总投资10亿元，拟使用部分超募资金2亿元，剩余部分由公司自有资金或通过其他融资方式解决。

　　公告介绍，项目拟建成的产品为磺酸盐清净剂及分散剂，均为润滑油添加剂中需求最大的剂种之一，是复合剂产品中的主要成份。随着公司产销规模的持续提升，上述两类产品的产能将会出现紧缺，形成产能瓶颈，急需进行扩建，以适应公司发展需要及市场需求。

　　而公司新乡厂区除磺酸盐清净剂、分散剂产品的生产能力外，还涵盖其他主流品类单剂产品，品种齐全，各种生产辅助设施配套齐全。新乡厂区的磺酸盐清净剂、分散剂产品产能提升后，可以在新乡厂区一站式调配复合剂，支持公司从单剂为主向复合剂为主的战略转型，形成协同效应与集约化生产。

　　长江商报记者注意到，近年来，瑞丰新材还持续推进公司从单剂向复合剂进行转型。这一点也体现在研发投入方面。从费用端来看，瑞丰新材近来投入颇多。2021年前三季度，公司研发费用达到2730万元，远超去年全年的研发费用2326万元。

　　瑞丰新材在此前的调研中表示，公司加大研发投入，目的是为了更快地进入主流市场，与国际国内头部客户进行战略合作，目前多家国际国内的大客户正在稳步推进中。

　　根据公司测算，本项目达产后，将达到年收入17.86亿元，年净利润3.4亿元，内部收益率34.26%。

　　值得注意的是，瑞丰新材在同日还发布公告，公司决定将“润滑油添加剂科研中心项目”达到预计可使用状态日期调整为2023年12月31日，将“年产15200吨润滑油添加剂系列产品技术改造项目”达到预计可使用状态日期调整为2022年12月31日。

　　多款产品通过国际认证

　　公开资料显示，瑞丰新材成立于1996年，通过自主研发无碳纸显色剂产品实现进口替代，目前公司已成为全球最大的无碳纸显色剂供应商之一，年产能1万吨。

　　与此同时，1999年，瑞丰新材又进入润滑油添加剂领域，产品涵盖清净剂、分散剂、ZDDP、高温抗氧剂、汽机油复合剂等四十多个种类一百多个产品。

　　目前，瑞丰新材已发展成为国内领先的润滑油添加剂供应商和全球主要的无碳纸显色剂供应商，依靠润滑油添加剂和无碳纸显色剂的生产和销售，公司业绩连续四年实现增长。

　　2016年-2020年，分别实现3.18亿元、4.66亿元、5.31亿元、6.57亿元、8.62亿元，同期净利润分别为3400万元、4529万元、5660万元、9836万元、1.83亿元。其中，2019年、2020年，公司净利润高速增长，同比分别增73.77%、85.91%。

　　2021年，瑞丰新材业绩增速稍有下滑。前三季度分别实现营收6.76亿元、净利润1.36亿元，分别降低10.5%、增长5%。值得注意的是，第三季度单季度净利润仅为3160万元，同比降低45.28%。

　　对此，瑞丰新材表示，这一方面是由于海运紧张造成发出货物不能及时离港出口，另一方面则是转型策略对业绩造成的短期冲击。

　　目前，在国际市场上，经过20世纪90年代末期润滑油添加剂公司之间剧烈的兼并和收购，产业逐渐集中，形成了以四家国际知名润滑油添加剂公司路博润、润英联、雪佛龙奥伦耐、雅富顿为主的市场竞争格局。这几大添加剂公司控制了全球85%左右的市场份额。

　　由于历史起步晚，我国发动机用油标准乃至测试评价标准长期延用美国标准，复合剂配方一般需要通过美国API认证。

　　随着瑞丰新材不断加大研发投入，2021年6月，公司SN级汽油润滑油复合剂通过API评测；8月份CI级柴油润滑油复合剂通过API CI-4规格中要求的全部发动机台架试验。

　　除此之外，公司复合剂产品的部分指标在中石化、中石油已经通过了其引进的API标准的台架实验。

　　瑞丰新材在此前的调研中也表示，未来公司会冲击更高级别的CK和SP认证，已经通过API认证的产品会继续拓展其他应用领域的加项认证，为了产品更有市场竞争力，还会继续做经济型低加剂量的产品认证，并会集中公司优势资源，做好核心重大客户的OEM认证与供应准入工作。

　　●长江商报记者汪静

瑞丰新材股票行情：

● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。

● 中期趋势：下跌有所减缓，仍应保持谨慎。

● 长期趋势：迄今为止，共12家主力机构，持仓量总计2020.32万股，占流通A股53.88%