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  8月25日,保利发展控股集团股份有限公司(SH.600048)(以下简称:保利发展)发布了2020半年度业绩报告,亮眼的半年报业绩彰显了保利发展强大的内生动力。半年报显示,保利发展上半年实现营业总收入737.06亿元,净利润133.22亿元。

  作为地产央企排头兵,在行业调控分化并叠加疫情影响的上半年,众多房企进入寒冬,而保利发展凭借对市场需求变化的敏锐感知,持续优化、升级产品,强化了一二线城市及核心城市群的深耕力度,实现了业绩的持续稳健增长。

  对产品质量和服务水平的重视是保利发展得以受到市场认可的关键,多元化业务也在为保利发展的未来创造更多崭新的盈利点,其专注打造的“不动产生态发展平台”的正步入收获期,战略升位的平台化成果逐渐显现。

  财务稳健,业绩亮眼

  在众多房企面临业绩滑坡难题之时,保利发展维持了持续数年的稳健增长趋势,经营绩效不断提升,全方位的综合实力形成了核心护城河。

  半年报显示,保利发展上半年实现营业总收入737.06亿元,同比增长3.6%;净利润133.22亿元,同比增长2.8%;归母净利润101.24亿元,同比增长1.7%。上半年公司毛利率为35.72%,净利率为18.07%。营收、净利均稳步增长,实现了较高质量的稳健发展。

  身处资金密集型的房地产行业,稳健安全的财务管控是企业持续经营的根本,近日,央行、住建部等相关部门向各大地产企业明确提出“三条红线”,通过净负债率、资产负债率、现金短债比三项要求考核房企的财务安全,并对“触线”企业有所限制。

  而半年报数据显示,在各项财务安全数据上,保利发展都表现优异,报告期末,公司资产负债率77.66%;剔除预收账款资产负债率66.05%,负债率为业内较低水平。

  能够维持良好的财务指标,得益于保利发展作为央企地产龙头的强大综合实力。

  首先是对资金链条的全面把控,通过将回笼指标纳入业绩考核、建立回笼动态监控机制、加大按揭总对总合作力度等多种举措,持续强化现金回笼能力。半年报数据显示,保利发展上半年累计实现销售回笼2023亿元,回笼率为90.1%,资金保障稳健有力。

  另一方面,保利发展具备强大的信用优势,融资成本具备强大竞争力,同时,通过构建以银行信贷为主,股权融资、直接债务融资、资产证券化等为辅的多元化融资体系,即使是在复杂多变的市场环境下,依然保持了快速、充分获取资金的能力。半年报显示,保利发展全部有息负债综合成本仅4.84%,显著优于行业平均水平。

  显然,多年来稳健发展,以现金流的绝对安全作为风控底线的保利发展,秉持着行稳致远的态势,选择在现金流充足且资金链安全的基础上,一步步提升市场份额和经营绩效。

  持续深耕,都市圈布局见效

  一二线城市受“双限”政策限制稳中有升,低能级城市则在疫情下受累经济增长放缓空间受限,在复杂的房地产市场形势下,“都市圈”概念再度火热,早早提前布局重点城市圈的保利发展逐步迎来收获期。

  2020年两会上,多位人大代表热议“都市圈”,将新型的区域经济协调发展体系视作未来中国经济的新潜能,数据显示,过去十年来,新增城镇人口的65%进入核心都市圈,而这种趋势仍然会持续,都市圈人口的“质量红利”也在进一步凸显,未来,我国城镇化新增人口的三分之二将集中在都市圈。

  都市圈代表的新型城镇化预示着巨大的房地产红利,而据了解,保利发展早已积极布局重点都市圈,投身蓝海。

  报告期内,保利发展聚焦的38个核心城市销售贡献达到76%,其中在珠三角及长三角签约销售均超过550亿。核心城市深耕、重点都市圈下沉,保利发展在越来越多的核心城市拥有领先市场地位。

  在全国11个城市中销售金额排名在当地领先,市场地位稳步提升。其中广州实现销售金额超260 亿元,佛山超150亿元,杭州、南京、成都超100亿元、北京、上海、青岛、厦门等11城超50亿元,深耕核心城市效果显著。

  秉持央企房企龙头的社会责任,同时也为了持续挖掘新型城镇化红利,上半年,保利发展持续加大了对一二线城市及核心城市群的渗透深耕,在珠三角、长三角、京津冀、中部、成渝、海西等国家重点发展区域持续加码。

  半年报数据显示,保利发展上半年新增项目44个,新增土储984万平方米,同比增长19%;拿地金额为820亿元,同比增长54%,其中包括位于北京、上海、杭州、广州、苏州等核心城市及周边城市的优质地块。

  随着房住不炒政策逐步落实,房地产市场正进入深耕、精耕的品质新时代,布局更早、更深、更广的保利发展,凭借强大的先发优势以及央企房企龙头的全面优势,手握海量低价都市圈土地储备,已经成为中国都市圈建设的重要力量和最大受益者之一。

  多元协同,布局未来

  走过了黄金时代、白银时代,地产行业的下半场是什么时代?龙头房企们有各自的答案,但多元化无疑是各方共同选择的道路。

  两年前,保利发展结合行业发展新趋势与市场新特点,升位为“不动产生态发展平台”,以不动产投资、开发、运营、资本作为基础,提供基于行业生态系统的综合服务。

  两年间,房地产行业经历了巨变,大量房企在资金链紧张、行业前景不明的情况下,开始抛弃多元化,单一发展房地产主业。

  在这样的大背景下,保利发展依然坚持战略定力,通过延展不动产全产业链,提前布局物业管理、销售代理、会展、康养等服务领域,为人民美好生活提供综合解决方案;以产融结合为经营理念,发挥资本对产业的赋能优势,不断丰富不动产生态平台内涵。

  长效的投入,换来的是长效的回报。

  以服务领域的物业为例,保利物业致力于布局住宅、商办及城镇物业的“1+2”主赛道,打造平台型央企物管。在住宅领域,保利物业打造差异化双品牌模式,营收由16.4亿元提高至28.6亿元,CAGR高达20%;在商办领域,保利物业率先推出星云企服子品牌,2016-19年商办服务营收CAGR高达25%,增长迅猛。

  截至目前,保利发展多元化业务协同发展取得显著成效。其中,物业管理目前已布局全国172个城市,综合实力位居国内物业管理行业前五,实现多业态市场化拓展。

  半年报显示,保利物业在管面积达到3.17亿平米,合同面积达到4.93亿平米,物业管理签约项目1647个;实现营业收入约36.01亿元,同比增长27.6%,净利润4.11亿元,同比增长28.0%。截至8月24日,公司市值374亿港元。

  在商业领域,2020年上半年,保利商业新增拓展面积50万平方米,凭借专业化的整体操盘运营能力,为存量经营性物业提供全价值链资产管理服务,自有完整产品体系也羽翼渐丰,保利商业在上海、广州、天津、武汉、长沙、合肥等城市已开业购物中心23个,筹建中购物中心11个,轻重资产模式并举,在管资产面积超过300万方。

  康养业务方面,2020年上半年,保利天悦和熹会正式开业,据介绍,在健康养老领域深耕超十年后,目前保利发展已逐渐形成“全产业链介入、三位一体”的中国式养老模式,以养老机构为切入点,以中国老博会、中国福祉展为产业对接平台,以太平保利养老产业基金为推动,延伸至健康管理、高端医疗、康养旅居、康养器械、健康金融等多个大健康领域。

  此外,不动产金融方面,公司累计在管基金管理规模近1300亿元,其中信保基金多次被评为“中国房地产基金十强”。

  基于地产行业的边界不断延伸和下半场增长动能的变化,保利发展多元化产业的快速成长和巨大的市场空间,将成为公司新的规模和利润增长点,共同推动不动产生态发展平台的协同发展。



 

保利地产股票行情:

(诊股日期:2020-08-25)


● 短期趋势:强势上涨过程中,可逢低买进,暂不考虑做空。

● 中期趋势:上涨趋势有所减缓,可适量高抛低吸。

● 长期趋势:迄今为止,共333家主力机构,持仓量总计78.07亿股,占流通A股65.42%

综合诊断:近期的平均成本为16.53元,股价在成本上方运行。多头行情中,上涨趋势有所减缓,可适量做高抛低吸。该股资金方面呈流出状态,投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可,多数机构认为该股长期投资价值较高,投资者可加强关注。
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