迈瑞医疗获649家机构调研（附调研问答）: 公司具备帮助医院提升服务质量和运营效率、建设智慧医院的能力

　　迈瑞医疗（300760）1月4日发布投资者关系活动记录表，公司于2021年12月31日接受649家机构单位调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。

　　投资者关系活动主要内容介绍：

　　问：请问HyTest相比其他的IVD抗原抗体供应商而言有哪些独特的核心竞争力？

　　答：作为全球领先的IVD抗原抗体供应商，HyTest（以下简称“海肽生物”）和其他供应商相比在多个方面具备独特的核心竞争力，其中又以科学家团队和构建于基础科研之上的产品研发流程最为核心和独特，肌钙蛋白的研发历程便是一个典型案例。肌钙蛋白在面世之初就被证实是诊断AMI（急性心梗）的关键指标，但当时产业和临床对于如何使用好肌钙蛋白没有答案。

　　为此海肽生物围绕肌钙蛋白在血液循环中的存在形式、演变、影响因素等多方面展开孜孜不断的探索，这使得海肽生物成为唯一一个对肌钙蛋白产品“知其然且知其所以然”的供应商，这对于帮助各IVD厂家选择合适的抗体开发试剂至关重要。海肽生物将科研成果发表在国际顶级期刊上，与产业界和科学界分享研究成果，推动国际对肌钙蛋白的认知和共识；同时，海肽生物是唯一获邀的企业成员，进入IFCC（国际临床化学联合会）肌钙蛋白标准化委员会，和Fred Apple博士等国际顶尖专家持续对肌钙蛋白进行更深入的临床研究。没有任何一家IVD原材料供应商对产业的影响达到了海肽生物对肌钙蛋白检测的影响程度。不只是肌钙蛋白，海肽生物将“始于科学，终于产品”的路径贯穿研发过程，由“85%的人拥有至少一个博士学位”的科学家团队实现。

　　除了从科研的角度引领标志物认知，从工业的角度满足客户需求同样重要，核心是增值、保障和降本。海肽对标志物knowhow的先进性为客户获得认知上的竞争优势，以SES-BNP（单抗原决定簇夹心检测系统-脑钠肽）为例，通过独特的产品设计帮助客户绕开专利限制，打开因专利限制而无法进入的BNP市场，不仅如此，SES-BNP还证明了比传统BNP更好的检测结果。在保障和降本方面，海肽则通过优化技术路径为客户解决后顾之忧。

　　例如，通过将传统的小鼠抗体转化为嵌合抗体可以有效地减少非特异性结合，从而减少甚至免除辅助原料如阻断剂的使用，进而简化试剂配方，不但节约直接和间接成本，更重要的是输出更稳定可靠的检测结果。同时，重组的生产方式为抗体的产能提供保障，显著降低供应风险。

　　通过持续不断的研发投入，海肽生物研发团队还积累了广泛的技术池，尤其在蛋白质化学领域保持着国际领先水平，在面对极具挑战性的标志物时仍然具备开发高质量抗原的能力。在此技术基础上，海肽生物实现了小鼠和其他9个物种的抗体开发能力，为更高灵敏度要求的标志物打造坚实技术平台。

　　海肽生物的竞争力是全面的，而最有价值的竞争力往往是无形的，是近30年强大而稳定的团队不懈的努力积累的，“求真”是属于每个海肽人的基因。迈瑞医疗将坚定支持海肽生物不断加大研发投入，强化原材料的技术创新和学术探索，为迈瑞的体外诊断业务早日跻身世界一流、实现全球化发展贡献坚实的力量。

　　问：请介绍公司近期推出的重磅产品BS-2800M全自动生化分析仪的技术特点？

　　答：全自动生化分析仪是临床检验中最常使用的重要分析仪器之一，亦是各级医疗机构必不可少的临床检测设备，为诊断疾病提供诊疗依据，其检测出的结果关乎着患者的安危。为了给临床报告更精准的结果、给医院管理提供更智能高效的方案、给操作带来更省心便捷的体验，公司重磅推出的智能化高速生化分析仪BS-2800M具备以下几个独特技术：

　　1、临床样本检测过程中，部分肉眼看上去正常的样本，实际可能存在微小的纤维丝、气泡或者蛋白微团聚等微干扰。BS-2800M独创PDRTM全景动态光测功能，应用大数据运算、采取全波长、全时段、全反应域动态收集数据的并行光测方案，将所需的数据量扩充近1000倍。通过信号模式识别与机器学习技术实现数据间的相互校验，保证反应过程中每个数据点都精准可靠。尤其在检测异常样本与透射比浊类项目时，优势尤为突出。

　　2、生化分析仪的样本针极易受到分离胶、纤维蛋白、蛋白颗粒等污染，人工拆卸维护繁琐且容易损伤零部件。BS-2800M首创U sonicwashTM超声净洗功能，实现样本针<0.1ppm的超低携带污染，同时避免人工日常拆卸与维护。迈瑞通过对超声清洗池进行微型化改造，并联合迈瑞美国硅谷超声技术研究院的声学专家，精准地设计超声频率、波形与声序，使超声的空化能量精准聚焦在样本针尖，彻底剥离样本针上附着的难以清洗的污染物，确保每一次加样都无污染，更精准。

　　3、生化检测过程中，测量环境中的水质、空气中的CO2等均会影响结果的精准，迈瑞BS-2800M独创测量环境感知功能，依赖近年飞速发展的智能传感技术，将空气CO2环境传感器、大气压力传感器与水质监测整合在生化分析仪内，实时感知测量环境中的CO2、大气压力与水质，并将数据作为环境空白纳入相应项目的结果计算，从而稳定血清CO2、葡萄糖及无机离子等项目的检测结果。

　　4、为了全面提升急诊和大批量标本TAT，BS-2800M独家的一触立检功能，可实现分析仪待机、校准质控与维护保养等任意状态下，1分钟即启动吸样开始检测，8分钟出具急诊常规项目的检测结果。单模块2400t/H的高通量，完美适用批量测试场景，一机多能，解决实验室管理难题。

　　5、为了给操作者带来更好的体验，迈瑞BS-2800M引入工作流设计理念，一次进样600管样本、高达72套试剂同时在机可实现分析仪5小时无人值守。高效屏保界面与呼吸灯的设计，让操作者在8米外即可轻松了解分析仪的状态，触控式PAD实现试剂耗材的智能预估和在线添加功能，使每一位操作者即可简单上手。

　　成立三十年以来，迈瑞始终将产品作为公司最为根本的核心竞争力。未来，公司将继续坚持以客户导向和技术创新作为研发的双轮驱动，以“十年磨一剑”的精神打磨产品，助力公司逐步实现从挑战者到引领者的身份转变，为国家《“十四五”医疗装备产业发展规划》中制定的2025年总体目标和2035年远景目标贡献力量。

　　问：请问公司推出的瑞影云++影像IT平台能够给临床带来哪些特殊的价值？

　　答：根据弗若斯特沙利文报告显示，中国80%的医疗资源集中在城镇，而农村的医疗资源仍然比较匮乏。2019年，农村地区每千人中的医生人数为1.4人，而中国城市对应的数据为3.8人。加速医疗资源的平衡分布，成为了医疗行业的一大难题。因此，众多医疗企业也纷纷在该问题上做出了尝试。为了解决这一难题，迈瑞医疗重磅发布了满足远程影像创新互联“全场景”应用需求的瑞影云++。

　　瑞影云++依托两大核心技术iSync多路影音同步直播技术和u-Link即时获取图像技术，打造了“快、稳、真”的远程影像平台，能够满足院内跨病区、跨科室，院间跨医院、跨地域的会诊需求，提供全天候、立体式的会诊服务。通过iSync实时会诊功能可以提供高保真、低延时的超声图像和扫查手法视频，并将二者进行严格匹配和同步，保证会诊端看到的是高清的超声图像和严格同步的手法视频。u-Link移动会诊功能可一键将隔离病房的超声图像快传至手机或平板电脑，最大程度上解决了移动场景下超声离线诊断的问题，随时随地进行会诊。目前，瑞影云++已经成功应用于超声远程质控、教学培训、远程会诊、研讨社区等场景中，实现了智慧医疗“全场景”探索。

　　2021年6月，国务院办公厅发布《关于推动公立医院高质量发展的意见》，意见要求加快优质医疗资源扩容和区域均衡布局。一方面，当前慢性病患者增加与传染病风险并存，人口老龄化程度加深，公众对高质量、持续性的医疗服务需求快速增长；另一方面，城乡、区域、人群间的医疗资源布局和配置存在结构性矛盾，医疗资源分布极不均衡。瑞影云++依托信息化手段实现了慢性病的精细化管理；同时，也在一定程度上缓解了医疗资源极不均匀的现状，提升了公立医院的服务能力。

　　截至目前，瑞影云++平台已覆盖中国超过20个省、市、自治区，包括新疆和西藏。基于瑞影云++，深圳市宝安人民医院已成功开展互联约5万次，超声影像实时会诊病例超2000人次。未来，迈瑞医疗将继续依托瑞影云++等产品探索智慧医疗，推动优质医疗资源下沉，助力缓解医疗资源不均衡的难题，提升基层医疗机构服务水平。

　　问：请问公司海外市场2021年二、三季度增长承压的主要原因是什么，以及海外市场四季度情况预计如何？

　　答：受到2020年国际市场新冠疫情爆发的影响，使得2020年二季度至三季度期间，监护仪、呼吸机、输注泵、化学发光新冠抗体检测试剂、DR等抗疫相关产品的订单集中爆发，对2021年二、三季度的海外市场、尤其是海外生命信息与支持和体外诊断两条产线带来极高的基数压力。以呼吸机为例，2020年前三季度呼吸机收入同比增长超过3.5倍，受到高基数的影响，2021年前三季度呼吸机收入同比下滑约10%，其中国际收入同比下滑近40%，但得益于国内医疗新基建和常规采购复苏，国内收入同比增长超过60%。2021年前三季度，呼吸机收入分国内外的占比也已恢复至2019年的水平，国内国际约各占一半，而2020年同期国内占比30%、国际占比70%。

　　虽然抗疫相关产品带来了高基数压力，但是国际市场各项常规业务均恢复迅速。剔除新冠产品和汇率影响，国际市场2021年前三季度增长超过40%，其中体外诊断产线增长超过60%、医学影像产线增长超过40%、生命信息与支持产线增长超过25%。

　　自2020年四季度开始国际疫情进入常态化，疫情相关订单开始逐季度回落，因此国际市场2021年同期的高基数压力已经基本缓解，预计国际市场2021年四季度增速将有所回暖。同时，由于公司2020年在国际市场实现700家空白高端客户的突破，超过了历年高端客户突破数之和，使得公司在全球范围的品牌影响力得到了空前的提升，2021年上半年分别进一步实现了400家空白高端客户和300家高端客户协同销售的突破，未来国际市场的增长将步入一个新的台阶。

　　问：国家医保局公布了《DRG/DIP支付方式改革三年行动计划》，请问DRG/DIP支付方式改革的实施对公司有哪些影响？

　　答：DRG和DIP都属于医保与医疗机构之间的付费方式，医保局希望通过改革引导医疗机构主动管控采购成本、提升服务质量和运营效率、减少过度医疗行为，以此实现医疗费用合理增长和医疗质量持续提升的双保障，对公司而言有以下几个影响：

　　1、医疗机构主动管控采购成本，这对于包括迈瑞在内的同时掌握核心技术和产品高性价比这两大优势的国产供应商而言尤为利好，特别是在进口仍占据主导地位的三级医院将更加倾向于采购优质的国产产品。在此基础上，作为产品囊括三大领域的全院级方案商，通过提供整体解决方案，迈瑞同时具备帮助医院提升诊疗效率和管控采购成本这两大独特的优势；

　　2、凭借公司的“三瑞”生态系统，公司还具备帮助医院提升服务质量和运营效率、建设智慧医院的能力。用IT信息化的手段集成院内设备，通过智能化的辅助功能向临床提供更全面、更有价值的诊断依据和治疗方案，并有效地协助医院管理设备、提升设备的使用效率；

　　3、减少过度医疗行为的直接影响是减少使用临床价值不大或尚未确立的产品，而公司三大产线布局的全线产品均为临床价值大、且使用成熟的医疗器械。由于DRG/DIP均针对住院，因此院内检测量可能存在结构性调整，但检测总量仍将平稳增长。

　　无论是集采还是DRG/DIP，医保局的目的是合理控制医疗费用，而最终导致的结果都是加快优质国产产品的入院，使得更多的人能够获得更好的医疗条件，这与迈瑞的使命不谋而合，而公司在高端技术领域的持续突破也将成为助力医保实现这一目的的有力帮手;

　　深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司主要从事医疗器械的研发、制造、营销及服务，主要产品涵盖三大领域:生命信息与支持、体外诊断以及医学影像。公司总部设在中国深圳，在北美、欧洲、亚洲、非洲、拉美等地区的超过30个国家设有40家境外子公司；在国内设有17家子公司，超过40家分支机构，形成了庞大的全球化研发、营销及服务网络。在2019年公布的第五批优秀国产医疗设备产品目录中，公司共有4个型号的全自动尿液工作站、5个型号的除颤仪、8个型号的腹腔镜、7个型号的注射泵、6个型号的输液泵、6个型号的便携式输液泵以及2个型号的输注工作站入选。

　　调研参与机构详情如下：

迈瑞医疗股票行情：

● 短期趋势：强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。

● 中期趋势：上涨趋势有所减缓，可适量高抛低吸。

● 长期趋势：迄今为止，共591家主力机构，持仓量总计3.28亿股，占流通A股65.64%