知名基金经理栾超参与调研！鑫铂股份：截至目前公司具备年产20万吨的产能 2022年1月份计划订单已基本接满

　　鑫铂股份（003038）（003038.SZ）在1月4日接受调研时表示，截至目前公司具备年产20万吨的产能。此外，公司已披露非公开发行预案，拟募集7.8亿元，募投项目为年产10万吨光伏铝部件项目和补充流动资金。目前公司产能利用率良好，2022年1月份计划订单已基本接满，接单趋势良好。

　　据了解，参加此次调研的有知名基金经理栾超，栾超先生是新华基金权益投资部副总监、金牛基金经理，现任基金资产总规模33.42亿元，任职期间最佳基金回报271.80%。

　　在被问及限电政策及分时电价的影响时，公司表示公司所处的领域不属于高污染高耗能的行业，同时公司也通过错峰用电的形式，对能耗进行管控，整体而言对公司生产影响较小。2021年11月，安徽省发展改革委起草了《关于进一步完善工商业峰谷分时电价政策有关事项的通知(征求意见稿)》，调整峰谷电价浮动比例。因处于征求意见阶段，还未执行，截止目前，对公司未产生不利影响。政策开始执行后，公司在保障基本产能的情况下，通过灵活安排生产时间，降低单位用电成本。

　　铝型材行业内从原材料铝棒的采购定价到产品的销售定价普遍采取“铝锭的市场公开价格+加工费”的定价模式，本行业主要是收取加工费的方式进行盈利，铝锭价格的波动对行业内企业的加工费影响较小。虽然光伏铝边框的加工费整体上这几年呈下跌的趋势，目前的加工费水平基本上处于相对稳定的阶段，公司认为未来再继续下跌的空间不大。公司未来会通过客户结构的调整和降本增效，不断提高盈利水平。

　　此外，铝型材销售价格会跟随铝锭价格上涨而提升。公司采购铝棒需要结合库存和资金的情况制定采购计划，存在一定的时间差，在铝锭价格快速增长的情况下，存在一定的风险敞口。公司董事会审议通过了《关于开展期货套期保值业务的议案》，为应对铝锭价大幅上涨的风险，公司拟利用境内期货市场进行风险控制。

　　具体问答实录如下：

　　问：公司所处地区是否受限电影响？分时电价对公司用电成本是否有影响？

　　答：2021年9月份，受煤炭供应能力不足，叠加电煤价格居高不下和安徽省外电力支援能力下降等不利因素影响，天长采取错峰用电、有序有电等措施，公司积极配合有关部门进行错峰有序用电。公司所处的领域不属于高污染高耗能的行业，同时公司也通过错峰用电的形式，对能耗进行管控，整体而言对公司生产影响较小。2021年11月，安徽省发展改革委起草了《关于进一步完善工商业峰谷分时电价政策有关事项的通知(征求意见稿)》，调整峰谷电价浮动比例。因处于征求意见阶段，还未执行，截止目前，对公司未产生不利影响。政策开始执行后，公司在保障基本产能的情况下，通过灵活安排生产时间，降低单位用电成本。

　　问：目前，光伏铝边框的竞争格局是什么情况？公司的中长远规划如何？

　　答：目前第一梯队的光伏铝型材边框企业主要有中信渤海铝业控股有限公司、永臻科技股份有限公司、营口昌泰铝材有限公司和鑫铂股份，目前相对来说产能比较集中于这四家，其产能规模相差不大。公司的中长期规划借助资本市场，通过提高管理水平，降低成本，通过产品质量和产能规模的扩大，能够在光伏铝边框市场占到20%以上的市场占有率，做到细分行业的龙头。公司未来也会积极发展新能源汽车和轨道交通业务，通过不断提高自身的盈利能力，以良好的业绩和长期投资价值来回馈投资者。

　　问：光伏组件升级为大尺寸,对铝边框的用量是否会减少？

　　答：大尺寸组件确实会给各个环节带来均摊，但是在组件变大过程中，对铝边框强度需求也进一步提升。边框厚度、新结构设计等也带来单套边框的铝用量增加。

　　问：公司的经营模式如何？原材料的价格上涨对我们的影响,如何应对？

　　答：公司采购模式主要采用“以销定产、以产定采”的模式，其中铝棒的定价模式采用“公开市场铝锭价格+铝棒加工费”的方式；公司产品销售采用“公开市场铝锭价格+加工费”的定价模式，铝型材销售价格会跟随铝锭价格上涨而提升。公司采购铝棒需要结合库存和资金的情况制定采购计划，存在一定的时间差，在铝锭价格快速增长的情况下，存在一定的风险敞口。公司董事会审议通过了《关于开展期货套期保值业务的议案》，为应对铝锭价大幅上涨的风险，公司拟利用境内期货市场进行风险控制。

　　问：铝边框行业的竞争壁垒在哪？

　　答：对于新进入者，主要为技术壁垒，下游不同产品及用途对于铝型材的合金配方、生产设备等均有差异化的要求，尤其是在合金配方、制造技术、工艺流程优化、经验等方面需要长时间的积累和尝试，对于新进入者的产品技术水平、研发配合能力、成品率等方面提出较高的要求。对于建筑铝型材厂家转型做光伏铝边框，这里面涉及到两个门槛，第一个就是它的设备，用于做建筑型材的挤压设备相对来说精度不高，它在转型的过程当中就需要新建产能；第二个就是在它后道的表面处理工艺上，建筑铝型材的表面处理一般是表面喷涂工艺，光伏铝型材基本上都是氧化工艺。这两种表面处理工艺是不同的。其次，公司所处行业为有色金属冶炼和压延加工业，主要原材料为铝棒，作为资金密集型行业，具有显著的规模经济特点，其产能建设投入及日常经营中的资金需求量较大。原材料铝棒的采购基本上为现款现货或先款后货，下游光伏组件客户账期较长，这对企业的营运资金的周转提出了很高要求。

　　问：生产铝边框是否可以购买再生铝？公司未来有从事再生铝业务的计划么？

　　答：再生铝是工业生产和社会消费中产生的能够回收后循环利用，生产出再生铝的含铝废料，具有生产成本低、污染小、能耗低等特点，属于国家鼓励发展的循环经济产业。生产铝边框可以采用再生铝进行生产。公司将根据市场及公司发展情况，择机进入再生铝及其相关产业。

　　问：目前公司的的产能情况如何？四季度的产量及一季度的订单情况如何？

　　答：截止2021年12月31日，募投项目预计年底全部达产。截止目前，公司具备年产20万吨的产能。此外，公司已披露非公开发行预案，拟募集7.8亿元，募投项目为年产10万吨光伏铝部件项目和补充流动资金，后续会根据下游客户的需求，将进一步规划和扩张光伏铝边框的产能。目前公司产能利用率良好，2022年1月份计划订单已基本接满，接单趋势良好。2021年四季度的具体产量及2022年一季度的经营数据详见后续披露的定期报告。

　　问：目前的加工费情况？未来是否有涨价的空间？

　　答：铝型材行业内从原材料铝棒的采购定价到产品的销售定价普遍采取“铝锭的市场公开价格+加工费”的定价模式，本行业主要是收取加工费的方式进行盈利，铝锭价格的波动对行业内企业的加工费影响较小。虽然光伏铝边框的加工费整体上这几年呈下跌的趋势，目前的加工费水平基本上处于相对稳定的阶段，我们认为未来再继续下跌的空间不大。公司未来会通过客户结构的调整和降本增效，不断提高盈利水平。

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鑫铂股份股票行情：

（诊股日期：2022-01-11）

● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。

● 中期趋势：下跌有所减缓，仍应保持谨慎。

● 长期趋势：迄今为止，共8家主力机构，持仓量总计905.03万股，占流通A股34.01%

综合诊断：鑫铂股份近期的平均成本为68.33元，股价在成本上方运行。空头行情中，目前反弹趋势有所减缓，投资者可适当关注。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。