玉马遮阳获1家机构调研:公司募投项目包括高分子复合遮阳材料扩产项目和遮阳用布生产线技术升级改造项目（附调研问答）

　　玉马遮阳（300993）1月12日发布投资者关系活动记录表，公司于2022年1月11日接受1家机构单位调研，机构类型为证券公司。

　　投资者关系活动主要内容介绍：

　　问：1、行业情况

　　答：根据欧洲遮阳组织2018年发布的信息，目前欧洲遮阳行业从业人员超过50万人，年销售额超过500亿欧元，约合4000亿人民币。

　　2019年度，Hunter Douglas Group营收为36.86亿美金，约合250亿人民币；Serge Ferrari营收为1.90亿欧元，约合15亿人民币。

　　在欧洲、美洲、澳大利亚等发达国家与地区功能性遮阳产品已经得到消费者的广泛认可，市场相对成熟，市场占有率达70%以上，且遮阳产品属于家居消费品，进入了建材家居超市，消费者使用更换周期为3―5年。

　　根据中国遮阳协会资料，2019年国内遮阳行业规模为193亿元，2025年将达到500亿元，CAGR达17%。

　　国内功能性遮阳行业起步较晚，市场渗透率不足5%，行业集中度较为分散，企业规模相对较小，功能性遮阳企业TOP3公司合计市场份额占比很少。和发达国家及地区横向比较仍处在较低水平，但随着节能环保概念的提升，绿色建材的推广应用，家装风格的转换，功能性遮阳产品的渗透率和市场占有率将会大幅提升。

　　问：2、功能性遮阳产品与布艺产品的区别主要体现在哪些方面？

　　答：布艺产品仅有遮光功能，难清洗、占用空间大、装配困难、成本高，性价比较低；功能性遮阳产品功能齐全，使用范围广，可满足不同的消费需求，可灵活调节光线强度、装配简单、综合成本较低。

　　问：3、公司未来的产能情况？

　　答：公司募投项目包括高分子复合遮阳材料扩产项目和遮阳用布生产线技术升级改造项目，募投项目产能2021年预计释放20%-30%；2022年预计释放30%-40%；2023年预计释放40%-50%。

　　问：4、公司产品是否有价格竞争？

　　答：经过近年来的持续快速发展，我国功能性遮阳企业已经初具规模，也涌现了部分具有一定竞争力的优势企业，虽目前从事建筑遮阳行业的企业数量众多，就行业整体而言，企业规模普遍较小，产业集中度不高。

　　随着国家绿色、环保、节能意识的普及，简约式装饰风格的导入，功能性遮阳行业将会迎来快速发展。

　　公司涉足该行业较早，产业链已经比较成熟，而且产品研发能力强，产品属于中高端系列，一直引领行业潮流，公司已形成了多项技术专利，掌握着多项关键工艺，随着公司上市及募投项目的达产，公司在行业内的头部效应将会更加凸显，公司的综合竞争力将会进一步提到提升，公司在行业内的龙头地位将更加稳固，公司的自主定价权将会进一步加强，因此，公司的产品不会受到低端产品及低端市场价格战的影响。

　　问：5、公司未来毛利情况如何？

　　答：①公司成本优势明显，公司与主要供应商均有多年的稳定合作关系，上游原材料供应充足，价格公允；公司资金充裕，根据原材料波动规律，公司适时进行了一定量的策略采购，摊簿了原材料的平均价格；

　　技改方面持续不断的投入和工艺改进，生产效率持续提高，质量损失持续下降，摊簿了生产成本。

　　②公司将继续坚持走中高端路线，产品的款式、功能、结构新颖，引领行业潮流，处于市场前端，品质优良，具有较高的性价比，市场认可度较高，较高的新产品成果转化率贡献了较高的毛利。

　　③公司采用差异化的自主定价模式，主要结合市场需求、市场价格、市场竞争程度，产品的差异化程度，产品质量及客户要求，目标市场消费水平等多种因素确定产品报价，并以之为基础与客户协商确定最终的销售价格，较多的创新产品具有一定的产品定价权。

　　综上，公司的产品未来将会继续操持较高的毛利水平。

　　问：6、原材料上涨对公司的影响情况？

　　答：2021年前三季度因为原材料涨价等原因导致公司成本费用增加。结合市场竞争程度及产品品类，2021年10月、11月分别对国内、国际销售产品进行了提价，提价幅度约在3%--5%之间，一定程度上对冲了原材料上涨的影响。

　　根据目前状况，原材料价格基本趋于稳定且有下降趋势。

　　问：7、公司是否有往下游延伸的计划？

　　答：公司将专注于功能性遮阳材料的经营，不断致力于功能性遮阳面料的研发创新，稳妥推进企业规模的持续扩张，打造具有国际竞争力的功能性遮阳面料供应商。目前没有往下游延伸的计划。

　　问：8、公司与海外同行的比较优势是什么？

　　答：公司与海外同行的竞争优势主要体现在：产品性价比较高、生产效率高、定制化响应速度快、新品的创新研发能力快。

　　问：9、可调光面料的优势

　　答：可调光面料是由专用设备一次织造成型兼具遮光部分和透光部分组成的多层结构功能性遮阳面料，其结构复杂，织造难度大，技术含量高。是一种能够实现两层相互错位调光或三层组织结构调光的功能性遮阳面料。

　　可调光面料因其结构新颖、调节光线便捷、美观大方、具有一定的装饰性等特点，对研发创新的要求更高。自进入市场后，快速被市场所接受。公司凭借较强的研发创新能力、过程控制能力及质量保证能力，率先将其批量推向市场，公司采用市场撇脂定价法，具有一定的定价权，定价较高，且该产品用料相对较少，因此，可调光面料具有较高的毛利率。

　　问：10、公司的未来规划是什么？

　　答：未来，公司将心无旁骛，聚焦主业求发展。不断致力于功能性遮阳材料的研发创新，打造具有国际竞争力的功能性遮阳材料供应商。

　　一是积极加快募投项目建设，争取早日投产达效。二是继续加大研发投入，持续抓好产品的研发创新，不断提升新品的成果转化率。三是采取国际开拓、国内渗透的市场开发战略，不断提升产品的市场占用率。

　　四是充分运用资本市场工具，积极稳妥推进企业规模的持续扩张，保持公司经营效益的持续稳步增长;

　　山东玉马遮阳科技股份有限公司的主营业务是功能性遮阳材料的研发、生产和销售，公司的主要产品包括半遮光面料、全遮光面料、柔纱双层调光基础款、柔纱双层调光精细款、柔纱双层调光提绣印款、柔纱多层调光香格里拉系列、柔纱多层调光其他系列、阳光面料基础款、阳光面料玻纤款、阳光面料双层调光款、阳光面料提印款。截至本招股说明书签署日，公司已获授权专利50余项，形成了较为优厚的技术优势。公司凭借长期的技术研发和强大的技术创新能力，取得了丰富的研究成果并获得认可。2018年，公司“高分子节能遮阳新材料示范项目”荣获“中国技术市场金桥奖”，“遮阳面料染整环保创新项目”荣获“山东省企业技术创新奖”二等奖。2019年，公司“新型高分子遮阳材料包覆技术的研发与应用”荣获“山东省企业技术创新奖”一奖，“多功能阳光面料斑马帘系列”荣获“山东省企业技术创新奖”二等奖。2020年，公司“具有远红外发射功能的PVC包覆涤纶长丝”荣获“山东省企业技术创新奖”一等奖。

　　调研参与机构详情如下：

参与单位名称参与单位类别参与人员姓名兴业证券证券公司张志敏、赵树理、韩欣

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玉马遮阳股票行情：

（诊股日期：2022-01-12）

● 短期趋势：强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。

● 中期趋势：回落整理中且下跌趋势有所减缓。

● 长期趋势：迄今为止，共3家主力机构，持仓量总计8.93万股，占流通A股0.29%

综合诊断：玉马遮阳近期的平均成本为29.22元，股价在成本上方运行。多头行情中，目前处于回落整理阶段且下跌趋势有所减缓。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。