中顺洁柔获10家机构调研:公司目前的生活用纸的产能有80多万吨（附调研问答）

　　中顺洁柔（002511）1月19日发布投资者关系活动记录表，公司于2022年1月18日接受10家机构单位调研，机构类型为QFII、其他、海外机构。

　　投资者关系活动主要内容介绍：

　　问：2021年公司整体业绩情况如何？公司目前的行业地位以及未来产品矩阵？

　　答：尊敬的投资者，感谢您的提问。2021年公司整体销售保持良好增长势头。

　　公司在生活用纸细分领域为第一梯队成员。目前公司主要有三大品牌，洁柔、太阳和朵蕾蜜，公司将会持续提升洁柔品牌的高端形象，不断加大洁柔高端系列产品的推广力度，不断提升高端产品在销售份额的占比。太阳会定位性价比市场，主要靠性价比来参与竞争，不断提升市场份额。公司坚定的推动和培育朵蕾蜜护理用品品类的发展，希望能够成为公司利润来源的第二护城河。另外针对商用客户系列的产品，公司也在进一步的完善中，努力提高市场份额。未来不排除在生活用纸行业相关领域多样化发展。

　　问：能否介绍一下刘董上任以来，对公司管理改革的情况？

　　答：尊敬的投资者，感谢您的提问。自上任以来，主要做了以下三件事：打破团队之间沟通的壁垒，让整个团队凝聚起来，确保沟通顺畅；建立健全各项管理制度并坚决贯彻执行；团结绝大多数可以团结的人，最大限度发挥团队高效协作力。目前已取得阶段性进展。

　　问：Q4线上渠道销售情况如何？

　　答：尊敬的投资者，感谢您的提问。2021年四季度线上渠道销售保持良好增长势头，借助双十一电商节，较三季度有大幅增长。

　　问：回顾2021年原材料涨幅走势？未来如何看待原材料价格变化？

　　答：尊敬的投资者，感谢您的提问。疫情笼罩下中国经济复苏较为明显，推动上半年木浆价格每月稳定攀升，短时间内出现价格猛涨状态。随后木浆价格猛涨后闪现急速下滑。目前，国际市场环境风云变幻，突发状况频发，如北美洪水、欧洲罢工、汤加海啸等增加更多不确定性，公司对未来浆板价格走势持谨慎态度。

　　问：公司会有提价的规划吗？

　　答：尊敬的投资者，感谢您的提问。公司已经向经销商发出提价通知，从1月1日开始提价，部分产品已经提价，但范围和节奏会参照市场情况来确定。

　　问：未来中高端占比的目标？

　　答：尊敬的投资者，感谢您的提问。洁柔在新生品类的占比在未来的成长性会更高，包括湿巾、厨房用纸、棉柔巾等版块。除生活用纸版块外，洁柔在第二成长曲线（高毛利产品）未来有更高增长，更大机会，占比会随着规模的扩大逐步释放，其他版块增长潜力也巨大。

　　问：公司目前的生活用纸的产能规模达到了多少万吨了？并且新增产能的项目进展如何？

　　答：尊敬的投资者，感谢您的提问。目前公司产能有80多万吨。新建的生活用纸项目包括华东40万吨高档生活用纸项目和四川的30万吨竹浆纸一体化项目，具体进展请关注公司公告。

　　问：2021年销售费用率是怎样的？主要投放在哪些方面？22年有何规划？

　　答：尊敬的投资者，感谢您的提问。2021年销售费用较去年相比有所提升，主要是加大市场投放力度所致，主要集中在推广、促销、高毛利率产品开发方面，加强了对于品牌推广的投放，以及线上、线下店铺的投入等方面。2022年，销售费用和过往年度保持相对稳定，不会增加太多，对某些高毛利或重点单品会做精准化的费用投入。

　　问：公司扩建产能有何规划？

　　答：尊敬的投资者，感谢您的提问。随着公司销售渠道的不断拓展，公司目前的产能已经无法满足日益增长的销售需求。产能扩建可以补足销售快速增长产生的缺口，促进公司渠道快速拓展，提升市场占有率。并且随着产能不断建设投产，公司规模效应显现，可以进一步继续降低成本，提升公司的行业竞争力和持续发展能力，有利于公司整体战略目标的实现。

　　产能扩建是建立在公司销售快速增长的基础上，公司产能利用率非常高，但是仍然存在产能缺口，部分情况下还需要对外购买原纸。新建产能周期大约为1.5年，未来公司将会根据实际经营情况稳步推进产能的扩建。

　　问：公司对太阳品牌的发展计划？

　　答：尊敬的投资者，感谢您的提问。太阳品牌定位性价比、年轻化。2021年公司新组建专门负责营销太阳品牌的队伍，独立运营与核算，期待太阳品牌在2022年有不错的表现。

　　问：六个渠道销售占比及增速？

　　答：尊敬的投资者，感谢您的提问。六大渠道分别为GT（传统经销商渠道）、KA（大型连锁卖场渠道）、AFH（商用消费品渠道）、EC（电商渠道）、RC（新零售渠道）、SC（母婴渠道）。线上渠道与新零售渠道快速增长，占比接近四成，线上部分虽较之前有一定增速的回落，但也是同比双位数成长，属于快速增长的渠道。线上分流的抖音、快手等平台快速崛起，在这些平台的销售呈快速成长趋势。传统KA渠道来客数趋于下滑，销量受到一定影响；GT渠道总体稳定，保持一定增速。AFH属于公司未来重点增长的渠道，需要进行结构的调整和完善，值得重点关注;

　　中顺洁柔纸业股份有限公司是一家主要生产和销售中高档生活用纸的公司。公司主要产品为"洁柔"和"太阳"品牌的卷纸、无芯卷纸、抽纸、纸手帕、湿巾、个人护理产品、婴儿纸尿裤、棉花柔巾等。公司是国内生活用纸行业内前四名企业，属于行业内第一梯队成员，是国内首家也是唯一一家A股上市的生活用纸企业，产品销售覆盖全国和香港、澳门、俄罗斯和巴基斯坦等国家和地区。近年来，公司不断推出新品Face、Lotion、自然木、棉花柔巾、个人护理产品等，在行业中处于领先地位。

　　调研参与机构详情如下：

中顺洁柔股票行情：

● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。

● 中期趋势：有加速下跌的趋势。

● 长期趋势：迄今为止，共8家主力机构，持仓量总计7.27亿股，占流通A股56.62%