雷曼光电获49家机构调研：公司预计2021年公司实现营业收入12.5亿元-13.2亿元（附调研问答）

　　雷曼光电（300162）1月20日发布投资者关系活动记录表，公司于2022年1月19日接受49家机构单位调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。

　　投资者关系活动主要内容介绍：

　　本次投资者关系活动的主要内容如下：

　　一、公司介绍公司董秘左剑铭先生介绍公司2021年度预计整体经营情况，主要内容如下：

　　预计2021年公司实现营业收入12.5亿元-13.2亿元，较上年同期增长52.7%-61.2%；归母净利润4600万元-5900万元，扣非净利润2,950万元-4250万元，实现扭亏为盈。预计2021年非经常性损益对归属于上市公司股东的净利润的影响金额约1650万元。

　　公司国内市场开拓成效显著，在专用显示赛道基本盘的市场份额持续提升，商用显示赛道逐渐起量，家用显示业务目前正处于加速布局阶段。公司预计2021年度能够达成第二期股权激励计划的第一期业绩考核目标。

　　二、互动问答环节

　　问：请问2021年公司营收增长的主要驱动因素有哪些？四季度疫情反复，对于公司国内国外业务有什么影响？

　　答：2021年公司营业收入的增长主要来自国内市场专用显示、商用显示的快速拓展，国际市场的销售也已经率先恢复至2019年的疫前水平，目前国际市场在手订单充足，下游需求比较旺盛。在海外新冠疫情常态化管理的趋势下，预计新冠疫情对国内外业务的整体影响不大。

　　问：分不同的应用市场来看，2021年公司营收中专显、商显、家显市场的增速情况怎么样？公司于2021年下半年相继发布了多款巨幕显示产品，完善了家显市场产品矩阵，2022年公司在三块市场的发展战略是什么，有什么侧重吗？

　　答：专用显示市场中，COB超高清显示产品替代SMD显示产品的速度加快，未来公司将通过产能释放和客户拓展的方式，进一步提升专用显示市场的市占率。

　　商用显示市场中，公司于2020年推出的雷曼LEDHUB智慧会议系统，在2021年实现营收超千万元，增速近10倍，预计未来两年还将继续维持高速增长。

　　家用显示市场是公司未来将着力开拓的市场之一，To C端的超大屏电视显示市场为千亿级规模，未来公司将从产品、渠道和品牌端齐发力，抢占蓝海市场。

　　问：商显和家显市场相对专显市场对价格比较敏感，伴随小微间距的发展趋势，目前COB产品相对SMD产品的成本比较情况怎么样，COB的渗透率如何？

　　答：SMD和COB是在小微间距的两种主流技术路线，当点间距在P1.2以下时，COB产品具备成本优势，且可靠性更高，随着显示产品向小微间距化发展，预计未来COB产品的渗透率会逐步提升。

　　根据DISCIEN数据，2020年国内LED小间距显示屏COB技术渗透率约在9.4%，今年预计将超过10%。随着P1.0以下产品的渗透率不断提升，基于COB技术路线的显示产品的市场占有率将提高，DISCIEN预测到2025年COB占比将达24%。

　　问：请问上游原材料涨价、海运费用上涨等因素对公司毛利率造成的影响大吗?

　　答：公司采取了采购研发联动、降本增效、提前备货等多项措施对冲成本上涨等问题，出口海运费均由客户自行承担，因此从全年来看，原材料、海运费用上涨等情况对公司毛利率的影响相对较小。

　　问：Micro LED显示技术的发展受制于巨量转移技术等难点的制约，这块领域的技术难题目前进展如何，公司怎么看待？

　　答：巨量转移技术需要将小尺寸芯片先转移到载板，再转移到基板上，目前的良率和可靠性都较低，成熟度不够，暂未实现大批量商用。现阶段使用固晶机机械臂可较经济地实现Micro LED芯片的批量转移，在芯片微缩化的将来，预计巨量转移技术将逐渐成熟并实现商用。

　　问：2022年1月10日工信部、中央宣传部、交通运输部、文化和旅游部、国家广播电视总局、央视总台等六部门近日联合印发《“百城千屏”活动实施指南》。“百城千屏”活动以试点示范工程为引领，通过新建或引导改造国内大屏为4K/8K超高清大屏，丰富超高清视音频服务场景，加速推动超高清视音频在多方面的融合创新发展。公司能不能简要谈谈“百城千屏”项目给LED显示行业带来什么发展机遇，对于COB技术的渗透有什么影响，公司有什么比较优势，现在有没有具体的进展？

　　答：“百城千屏”活动开展的时间为2021年10月至2023年6月，活动将以试点示范工程为引领，虽然产业链搭建结构目前还未明确，但是对生产显示屏的厂商有很大的推动作用，公司也很重视。“百城千屏”活动的第一阶段以户外8K显示为主，预计后续会逐渐渗透到户内8K显示。在户内小间距显示应用领域，基于COB技术的超高清显示产品有望受益。

　　问：未来LED直显行业的竞争格局，是否会出现价格战？

　　答：小间距显示市场中，SMD显示屏占比约为90%，COB显示屏占比约为10%。据DISCIEN测算，公司目前在COB微小间距显示屏的市占率约30%。公司COB产能规模化使得产品成本具备比较优势，但公司经营策略不是通过价格战抢占市场，目前暂无价格调整计划。同时，专用显示领域的客户相对产品价格而言，更为重视产品性能。

　　问：TO C端直显电视的市场规模如何，目前的竞争格局怎么样？

　　答：据第三方数据，2020年高端直显潜在家用客户共80-100万户，按照每台电视售价10至20万测算，民用市场超千亿，目前小间距LED的渗透率不足1%，增量空间显著。

　　电视大尺寸化已经成为未来不可逆的趋势。相较境外竞品，公司产品具有很强的价格优势；相较以SMD和IMD封装技术为主的境内竞品，公司基于COB技术的Micro LED巨幕产品不仅具备价格优势，还在显示可靠性方面长足提升，未来公司将积极探索面向C端消费市场的推广及销售策略，加大家用显示市场的开拓力度。

　　问：公司COB扩产的进度情况如何?

　　答：公司在过去两年持续使用自有资金对COB产线进行了多次小步快跑式扩产，随着公司产品线的扩容以及下游需求的释放，未来公司将适时进一步扩充产能以满足COB业务发展的动态需求;

　　接待过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况。

　　深圳雷曼光电科技股份有限公司的主营业务是LED产业链中下游业务，专注于LED超高清显示及LED照明产业，在业内率先推出并量产基于COB先进集成封装技术的Micro。公司主要产品及提供的劳务：发光二极管、显示屏、照明产品，体育广告经营，电子计算机及外部设备、集成电路、软件及通信设备，照明工程安装服务。公司是深圳LED产业界的首家上市公司，上市以来一直在高科技LED领域坚持创新，以技术立身、以品牌立名，目前在全球的产品销售已扩展至100多个国家和地区，树立了具有良好美誉度和国际影响力的民族品牌。公司凭借优异产品及自身实力曾多次获得“中国光电行业影响力企业”、“国内LED知名品牌”等殊荣。

　　调研参与机构详情如下：

雷曼光电股票行情：

● 短期趋势：极度弱势行情中，投资者可暂时观望。

● 中期趋势：有加速下跌的趋势。

● 长期趋势：迄今为止，共5家主力机构，持仓量总计5605.18万股，占流通A股21.22%