白酒行业分化严重 茅台非标产品价格飙升

　　证券时报记者唐强

　　春节年关临近，白酒消费旺季已经到来，各大酒厂摩拳擦掌，自然不会放过营销良机。

　　证券时报·e公司记者了解到，目前“茅五泸”市场价格较为平稳，没有出现较大幅度的波动。不过，近段时间茅台频频出手，非标新品密集发布，市场出现量升价涨之势。

　　目前，A股贵州茅台（600519）（600519）、舍得酒业（600702）（600702）、酒鬼酒（000799）（000799）、今世缘（603369）（603369）等个股已披露去年业绩预期，净利润均明显提升。但需要关注的是，2021年全国白酒产量715.63万千升，同比下降0.59%，白酒产业进一步集中。

　　“茅五泸”

　　价格保持平稳

　　年关将至，证券时报·e公司记者采访多地白酒经销商了解到，龙头酒企今年一季度回款良好，随着春节的日益临近，动销也在持续向好中。不过，品牌白酒价格较为平稳，没有出现显著的波动。

　　受本轮疫情影响，全国大型宴会市场受到冲击，预计就地过年将让家庭小聚及送礼等场景仍有望得到保持。从地域来看，传统的白酒消费大省山东、河北、江苏、四川、湖南等区域整体动销保持平稳，而河南因疫情原因有一定损失。

　　以河南市场为例，该省历来是白酒企业必争之地，有数据显示，河南白酒销售市场含税规模接近600亿元，且消费偏好高度名酒，对香型及品牌包容性强。其中，五粮液（000858）、洋河与汾酒在河南市场位居前列，大约销售体量分别为50亿元、30亿元与20亿元；古井贡酒（000596）、泸州老窖（000568）体量分别为13亿元、7亿元；此外，水井坊（600779）、酒鬼酒、舍得等品牌也占有一席之地，体量均约为5亿元。

　　目前，本轮疫情主要集中于许昌、安阳、郑州等地，多地堂食关闭，宴席聚会等市场受损，但影响相对可控。

　　据悉，白酒龙头河南市场批价依然坚挺，茅台散瓶批价约2800元，五粮液和国窖1573批价分别为980元及920元左右，较前期小幅上涨30元~40元。在此次疫情影响下，国海证券预计，河南市场占比较高的次高端名酒可能略受影响，如洋河、汾酒、古井贡酒等。

　　成都一位白酒经销商对证券时报记者表示，今年元旦以来，品牌白酒价格总体保持平稳。其中，茅台价格还是在2800元~3300元区间小幅波动，没有大的变化；五粮液普五第八代和国窖1573价格分别在990元和950元左右。

　　记者了解到，前期五粮液普五批价受渠道发货增加及疫情反复影响，导致部分经销商出货回笼资金而影响价格，近期批价已经趋于相对稳定阶段。

　　茅台非标产品

　　价格持续走高

　　长期以来，市场对茅台的提价预期一直较高，最为核心的53度飞天茅台出厂价却久久不见涨，近期茅台年份酒、系列酒、出口产品等却普遍提价。

　　在最近不到一个月的时间里，贵州茅台密集发布多款新品，部分酒品虽还未上市销售，但产品市场价格已经“飞天”。

　　2021年12月29日，茅台发布高端新品珍品茅台酒。这款珍品茅台酒仅发布不到一周就涨价，由原先的4499元/瓶上涨至4599元/瓶。

　　目前，珍品酒已经形成系列，包括“一七〇四”、方印珍品、曲印珍品、大中小木珍、紫砂珍品等，所谓的新品是对现有系列的补充。现在，普通消费者难以用4599元/瓶的价格轻易买到这款茅台酒，在京东平台，茅台珍品彩釉单瓶价格普遍在6599元左右。

　　茅台生肖酒也备受茅粉追捧。2022年1月5日，贵州茅台一口气发布了5款虎年生肖酒。其中，53度500ml茅台虎年生肖酒的市场指导价为2499元/瓶，53度375ml X2茅台虎年生肖酒指导价为3599元，53度500ml茅台王子酒虎年生肖酒为988元/瓶，53度2.5L贵州大曲虎年生肖酒为2888元/瓶，53度500ml赖茅虎年生肖酒为988元/瓶。

　　一位成都白酒经销商告诉记者，目前很多经销商还没有拿到珍品和虎茅，因为珍品是新产品，首批量更是稀少，有人在市场喊价6000元起。另外，53度500ml茅台虎年生肖酒在经销商的市场预售价已经达到5200元~5800元/瓶，市面上流通销售的货量十分稀少。

　　证券时报·e公司记者注意到，目前，京东平台上第三方经销商虎茅已经到货，6瓶整箱装定价为35994元，平摊下来每瓶酒价格为5999元。

　　紧接着，1月18日晚间，“茅台1935”正式发布，市场零售指导价为1188元/瓶。长期以来，53度飞天茅台独占千元以上价格带高地，而系列酒则多以千元以下价格带为主要阵地。如今，被戏称为“低配版茅台”的茅台1935定价就是冲着填补了茅台千元价格带的空白而来，并将直接对标五粮液普五和国窖1573。

　　1月20日零点，某电商平台曾上线抢购茅台1935，但开抢前便有超过40万人预约，到点开始抢购后，茅台1935瞬间秒光。据第一酒价显示，茅台1935的市场批价接连上涨，1月20日和21日价格分别为1500元和1550元。普通消费者想要平价买到依然不容易。

　　除茅台外，五粮浓香虎年生肖酒也调价到1599元/瓶左右，该产品上市后也迎来一波热销。据悉，五粮液生肖酒一度在京东、天猫、苏宁易购（002024）三大平台总预售量同比增长350%，创其生肖酒营销纪录。

　　白酒行业缺好酒

　　在大众印象中，“茅五泸”等一大波A股上市公司量价齐升，经营业绩也是快速增长，似乎整个白酒行业都是一片欣欣向荣。

　　疫情后的2021年，白酒行业仍旧保持稳增长，头部效应仍旧明显。消费升级大背景下，传统“茅五泸”高端品牌规模不断壮大，平价（1499元）飞天茅台依旧一瓶难求，五粮液在千元价格带具备较强品牌壁垒，泸州老窖采取跟随策略持续提升国窖1573品牌价值。

　　不过，中国酒业协会官方微信号于近日披露，2021年1~12月，全国酿酒行业规模以上企业完成酿酒总产量5406.85万千升，同比增长3.95%。其中，白酒产量715.63万千升，同比下降0.59%。从上述数据来看，白酒行业总产量规模是同比下滑的，这就意味着大量中小酒企日子并不好过。

　　白酒分析师蔡学飞对证券时报·e公司记者表示，中国白酒行业的分化调整接近尾声，行业开始进入以品牌与品质为核心的价值消费时代。但优质白酒仍是行业中最好的赛道，消费升级是长期趋势。

　　五粮液集团董事长李曙光也表示，白酒行业作为永恒朝阳产业，长期不缺酒，但长期缺好酒。白酒消费需求刚性强，特别是高端白酒独特的社交属性具有一定的不可替代性；白酒“三个集中”趋势强，向优势品种、优势产能、优势产区集中成为新常态。

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贵州茅台股票行情：

（诊股日期：2022-01-22）

● 短期趋势：该股进入多头行情中，股价短线上涨概率较大。

● 中期趋势：下跌有所减缓，仍应保持谨慎。

● 长期趋势：迄今为止，共9家主力机构，持仓量总计81.64万股，占流通A股0.06%

综合诊断：贵州茅台近期的平均成本为1976.93元，股价在成本上方运行。空头行情中，目前反弹趋势有所减缓，投资者可适当关注。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。