鲁阳节能获55家机构调研:公司自有资金能够满足2022年的项目建设投资需要，公司没有融资计划（附调研问答）

　　鲁阳节能（002088）1月24日发布投资者关系活动记录表，公司于2022年1月20日接受55家机构单位调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。

　　投资者关系活动主要内容介绍：

　　问：陶瓷纤维行业供给侧变化对公司业绩的影响

　　答：工业保温市场和工业耐火市场是陶瓷纤维产品的两大应用领域，业内也习惯性的将陶瓷纤维分为保温类产品和耐火类产品。受国家能耗双控及节能降碳政策影响：一方面国内部分中小企业大约有二三十万吨的产能关停，保温类产品供给侧发生变化，产品供应量减少；另一方面，节能降碳政策进一步激发了陶瓷纤维产品的应用需求，市场需求量增加。面对国家政策、行业供给的新变化，为抢抓机遇，公司积极推动陶瓷纤维产品销售变革和运营改进工作，全面、系统的打造产品竞争力，利用在质量、成本、产能上的明显优势，集中资源扩大市场范围，增加客户数量，提升品牌美誉度，提高市占率，一系列措施的推进落地，实现了产品销量的大幅增加，产品竞争优势的不断扩大以及公司运营质量的进一步提升。

　　问：同行业企业产能建设及鲁阳产能建设和规划情况

　　答：2021年11月份，国家公布了陶瓷纤维产品单位产品能源消耗限额标准，鲁阳产品的生产能耗水平在最优级别，这是公司在产能发挥及扩产方面比同行业更有利的因素。

　　2021年，公司通过技术改造、生产线布局优化等措施，陶瓷纤维产品产能增加了大约10万吨，这部分产能在2022年会得到全面有效发挥。2022年，公司会着重做好内蒙古12条陶瓷纤维生产线的规划建设，目前正在办理项目建设审批手续，预计六七月份部分产能就可建设完成投产。内蒙古鲁阳12条生产线全部建设完成后，届时鲁阳陶瓷纤维产品产能将达到60万吨，占到全国50%的份额。

　　据公司调研，部分同行业企业也在山西、内蒙古等地有新建产能规划，但受能耗双控政策影响，新增产能项目能耗指标审批更加严格，能耗指标审批的难度在加大。

　　问：鲁阳的销售订单及结构变化状况

　　答：三季度末和四季度的前半段时间受电力供应影响，公司内蒙古和山东生产基地部分生产线的生产组织受到了影响，2021年12月份开始公司生产线恢复满负荷运行状态，公司春节期间将继续保持生产。

　　因公司2021年技改增加的产能以及2022年内蒙古项目扩产将要增加的产能，2022年公司生产量可以增长30%。公司保温类陶瓷纤维产品的销售量占陶瓷纤维产品的比重65%左右。目前公司在投入更多资源，加大对节能炉衬的应用技术研究和推广，在石化领域取得较好推广成果的基础上，会继续加大对钢铁、有色等领域的研究和推广，随着节能炉衬的更全面推广，公司耐火产品的销售数量会进一步增加。

　　问：陶瓷纤维产品与其他耐火材料以及气凝胶等保温产品的发展关系

　　答：耐火材料包括耐火砖、浇注料和耐火纤维，耐火纤维产品相较其他耐火材料有质量轻、导热系数低、施工简便等优异性能，随着生产装备轻型化、清洁能源的使用推广以及各行业生产能耗指标的标准要求，未来陶瓷纤维等耐火纤维产品的可应用范围会进一步扩大，产品的推广应用速度也有望继续加快。

　　陶瓷纤维使用温度从低温300℃到高温1450℃，可满足不同温度档次使用要求，陶瓷纤维制品实现了产品的系列化和功能化，产品形态从棉、毯直至模块、纺织品、纤维纸等多种形态的二次加工制品，产品使用范围涵盖了管线保温、窑炉隔热、耐火、设备防火等，使用行业包括石化、冶金、有色、建材、电力、交通等诸多领域，二氧化硅气凝胶复合制品一般最高使用温度不超过650℃，长期使用温度200-400℃为最佳，高温环境下长期使用性能衰减严重；目前市场二氧化硅气凝胶制品主要应用于工业窑炉、工业管道等500℃以下保温绝热领域。

　　问：2021年四季度电费变化对公司生产成本及运营的影响

　　答：2021年四季度公司山东生产基地的电费上涨10%左右，其他生产基地电费相对稳定。基于在生产技术方面的领先优势，公司陶瓷纤维吨产品用电消耗比同行业企业低，传导给同行业企业的成本压力将远大于公司。公司通过技术改进消化了部分成本，并对部分产品销售价格进行了调整，以保持公司稳定的毛利水平。

　　问：公司的市场竞争优势有哪些？

　　答：在工业保温市场，大部分国内同行业企业都会参与竞争，鲁阳相比同行业企业具备产能优势、生产技术优势、质量优势和服务优势，公司在产品价格、质量以及服务上都具备较好的竞争力。公司会进一步增加保温产品的产能建设，进一步扩大公司的市场份额。在工业耐火市场，公司会充分发挥在产品、研发、设计、施工等方面的综合优势，积极开展产品应用研究和节能炉衬系统的设计与推广工作，以节能炉衬的设计与推广带动优势产品销售，同时提升行业介入门槛，巩固在耐火市场的领导地位。

　　问：公司有融资需求吗？

　　答：公司的生产经营现金流持续改善，公司也没有贷款，公司自有资金能够满足2022年的项目建设投资需要，公司没有融资计划;

　　山东鲁阳节能材料股份有限公司主要从事陶瓷纤维、可溶纤维、氧化铝纤维、轻质莫来石砖等耐火保温产品的研发、生产、销售、施工业务，玄武岩纤维产品的研发、生产、销售业务。公司主要产品是陶瓷纤维制品、玄武岩产品。2019年，公司先后荣获全国建材行业先进集体等荣誉称号，含锆产品获评“泰山品质”荣誉。公司在国内陶瓷纤维行业已确定了稳定的行业领军地位。

　　调研参与机构详情如下：

参与单位名称参与单位类别参与人员姓名东方阿尔法基金基金公司--中加基金基金公司--中融基金基金公司--交银施罗德基金公司--信达澳银基金公司--兴业基金基金公司--创金合信基金公司--华夏基金基金公司--南方基金基金公司--嘉实基金基金公司--国联安基金公司--圆信永丰基金公司--大成基金基金公司--天弘基金基金公司--安信基金基金公司--富国基金基金公司--工银瑞信基金公司--广发基金基金公司--永赢基金基金公司--银华基金基金公司--长信基金基金公司--鹏华基金基金公司--东方证券自营证券公司--中金公司证券公司--光大证券证券公司--华创证券自营证券公司--华泰证券证券公司--申港证券自营证券公司--云门投资阳光私募机构--凯丰投资阳光私募机构--建信基金阳光私募机构--悟空投资阳光私募机构--敦和资产阳光私募机构--永安国富阳光私募机构--鑫巢资本阳光私募机构--合众人寿资产保险公司--泰康资产保险公司--Dymon Asia海外机构--中信资本海外机构--群益投信QFII--上海宽远其他--上海睿扬投资其他--东方证券资管其他--中银国际证券资管其他--农业银行理财子----大家资产其他--宁波银行理财子其他--建信养老金其他--招商银行理财子其他--拾贝投资其他--新华养老其他--施罗德投资管理(上海)其他--立格资本其他--裕兰资本其他--龙远投资其他--

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鲁阳节能股票行情：

（诊股日期：2022-01-24）

● 短期趋势：短期行情可能回暖，可适量买进股票，作短线反弹行情。

● 中期趋势：下跌有所减缓，仍应保持谨慎。

● 长期趋势：迄今为止，共20家主力机构，持仓量总计1.70亿股，占流通A股53.15%

综合诊断：鲁阳节能近期的平均成本为20.67元，股价在成本上方运行。空头行情中，目前反弹趋势有所减缓，投资者可适当关注。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。