科创中国│孚能科技：精耕软包动力 追求极致能量

　　 20多年前，怀着发展低碳能源、助力温室气体减排的理想，科学家王瑀投身于锂电池行业，并在2009年回国创立了孚能科技，开始了对三元软包动力电池的“深耕细作”。凭借过硬的研发实力，孚能科技成为国内第一批实现三元软包动力电池量产的企业，产品出货量和装机量连续三年蝉联全国第一，赢得“软包之王”的美誉。

　　从“偏安”江西赣州一隅到全球化布局，从产能小、客户少的小厂蜕变为百亿订单在手的“业界大佬”，在新能源汽车产业如火如荼发展的时代背景下，抓住能源革命机会驶上发展快车道的孚能科技有何奥秘？《科创中国》近期走进孚能科技，探究“软包之王”背后的“硬核科技”。

　　本次活动也是上交所投服周赣南行的一站。近年来，上交所积极发挥自身优势，按照“送政策、送服务、送人才”三个基本方向，创新机制、挖掘潜力，紧密联系地方政府，动员会员单位和行业力量，多措并举、形成合力，支持赣南经济社会振兴发展，为赣南地区投资者提供一站式服务。

　　加码科技研发 能量密度再领跑

　　走进孚能科技镇江基地整洁明亮的洁净车间，一批批正负极、隔膜、电解液等原材料，在严苛的环境条件下，经过若干道全自动化的工序，组合为一个个软包电芯，并最终成为千千万万新能源汽车的动力之源。

　　在王瑀看来，动力电池行业具有技术壁垒高、技术迭代快的特点，只有持续的研发投入才能保障技术实力领先。

　　在研发驱动和“投产一代、储备一代、开发一代”的思路指导下，孚能科技的研发投入保持迅速增长态势。2016年至2020年，公司研发费用从0.27亿元增长至3.72亿元，期间年复合增长率达到92.66%。2021年，孚能科技高研发投入的势头不减。2021年半年报显示，公司当期研发费用占营收比重达28.21%，比上年同期增加约6100万元。

　　除了资金支持，研发更需人才支撑。

　　为了吸引和凝聚人才，孚能科技于2021年年中推出了首个股权激励计划，共向核心技术人员在内的555人授予了4283万股限制性股票，这一大手笔的激励计划所涉及的股份总数和激励人数在当时均居科创板公司前十。此外，股权激励给予2021年至2024年收入考核指引分别为30亿元、70亿元、140亿元和200亿元，彰显了公司对业绩高速增长的信心。

　　天道酬勤，凭借多年的持续投入和技术积累，孚能科技迎来研发收获期，喜讯频传。

　　目前，孚能已经开发并验证了能量密度达到330Wh/kg的下一代动力电池。该技术在零下20°C的环境温度下仍能提供80%的容量，可在全球范围内应用，并通过美国权威机构相关认证。对于这款电池的意义，诸多业内人士认为有可能掀起电池行业一场新的技术革命。其他先进技术如“高比容量正极材料技术”、“动力锂离子电池隔膜及其制备技术”等也都进入产业化阶段。

　　“我们非常希望能开发出满足用户更好出行需求的电池，如1000公里续航里程、5分钟快速充满、冬天不受低温影响，这是我们追求的目标。”谈及新能源汽车用户的里程焦虑和充电焦虑，孚能科技董事长王瑀信心十足。

　　绑定知名客户 体系能力全升级

　　先进的技术实力和强大的研发能力使得孚能科技在动力电池领域脱颖而出，也吸引了全球豪车品牌奔驰母公司戴姆勒的注意。

　　据王瑀回忆，孚能科技与戴姆勒“结缘”于2016年，并在2018年末凭借超高的能量密度等技术指标击败数家全球一线动力电池企业，与戴姆勒签订百亿欧元规模的动力电池供货合同，约定2021年至2027年供应总规模170GWh的动力电池。此外，戴姆勒还斥资9.045亿元入股孚能科技，成为其持股3%的战略股东，进一步巩固了双方的合作关系。孚能科技也因此成为中国动力（600482）电池行业中少数与全球顶级车企深度绑定的公司。

　　正如宝马“再造”宁德时代（300750），与戴姆勒的深度合作也让孚能科技的体系能力达到全方位的提升。

　　一方面，为承接戴姆勒超百亿欧元的订单，孚能科技在镇江设计和建设了年产能24GWh的生产基地。王瑀透露，戴姆勒全程参与并跟踪了镇江工厂的设计，对技术、质量、管理等方面提出了非常多高标准和严苛的要求，“压力非常大，但所幸我们坚持了下来，并取得了对方的认可。”随着2021年下半年开始批量交付电芯，戴姆勒派驻在孚能科技镇江基地的团队规模已超百人，深度参与工厂全流程的运行管理。

　　另一方面，戴姆勒成熟的管理经验和前瞻的环保理念也潜移默化地影响着孚能科技。以孚能科技镇江基地为例，由于戴姆勒对“碳中和”的高度重视，该基地在设计之初就融入了“碳中和”概念，并在2021年经过第三方DEKRA认证，成为全球第一家达到“碳中和”的动力电池厂。

　　随着戴姆勒与孚能科技合作的深入，示范效应日益显现，广汽集团、吉利汽车、东风汽车（600006）等国内头部车企陆续加入孚能科技“朋友圈”，定点车型也呈现出多元化和高端化特征。

　　从2021年下半年开始，受益于戴姆勒和北京奔驰，以及广汽集团定点车型进入量产阶段，孚能科技的营收大幅度增长。当年前三季度公司实现营业收入19.65亿元，同比增长252.14%；其中，第三季度10.88亿元的营收超越上半年的总和。与此同时，根据公司近期披露的数据，第四季度主营业务销售量在第三季度的1.16GWh的基础上更进一步提高至1.31GWh（初步核算）。

　　引导产业发展 塑造软包国产链

　　据了解，目前动力电池行业存在多条技术路线，主流正极材料有三元和磷酸铁锂，封装形式则有软包、方形和圆柱。而三元软包动力电池因能量密度高、安全性能好、寿命长、温度适应强等优势，备受高端车企的青睐。随着新能源汽车全球化浪潮到来，国内软包电池的渗透率有望获得快速提升。

　　当谈及为何坚持在三元软包领域与国内产业链共同成长时，王瑀认为：孚能科技要抓住动力电池产业大发展的机会，就必须要有强大的产业链做支撑，而按照目前公司的发展速度，国外的供应商已无法满足需求。

　　“通常来说，国外配套产业大约需要5年才能匹配一个较大规模的扩产计划，这样的效率，无论是孚能还是其它的锂电池厂都不能满足下游汽车产业对动力电池产能的旺盛需求。”在王瑀看来，在中国制造和中国速度的优势日益显著的当下，孚能科技作为三元软包的领军企业，有义务也有能力推动国内产业链的快速发展。

　　事实上，王瑀还有着更长远的思考。

　　首先，软包电池的材料成本在所有封装形式中最低，但以往受限于产业链的成熟度，导致设备等方面的投资成本较高，从而造成了软包电池成本偏高的误解，“规模量产后，成本方面的优势会逐渐显现。”

　　其次，固态电池被公认为是下一代动力电池的主要研发方向，软包则是固态电池最佳的封装形式。王瑀透露，孚能科技提前布局软包工艺，也有基于未来技术路线迭代的考量，“软包工艺用于固态电池是最便捷的，所有设备可以无缝衔接的使用。”

　　据介绍，孚能科技的半固态电池送样给整车厂客户获得了良好反馈，公司特有的软包叠片技术和产线能够实现向半固体、固态电池切换，且成本和质量可控。

　　有了孚能科技等龙头企业的引导和推动，我国正形成一条稳定高效的软包电池产业链。据了解，孚能科技已牵手华友钴业（603799）、上海杉杉等企业在正负极材料领域达成合作，并在制造设备、铝塑膜等长期依赖进口的领域逐步实现本土化。

孚能科技股票行情：

● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。

● 中期趋势：下跌有所减缓，仍应保持谨慎。

● 长期趋势：迄今为止，共3家主力机构，持仓量总计119.40万股，占流通A股0.15%