手握24亿大额存单18亿银行存款 证监会追问视源股份20.95亿元融资必要性、合理性

　　视源股份（002841）(002841.SZ)20.95亿元的定增项目有了最新进展。公司2月15日对证监会的第二次反馈意见进行了回复。公司表示，本次募集资金系多种因素综合考虑下的实际资金需求，具有必要性、急迫性和合理性。

　　同花顺（300033）iFinD数据显示，视源股份自2017年上市以来直接融资额17.14亿元，其中股权融资7.72亿元，债权融资9.42亿元。累计现金分红4次，现金分红总额17.59亿元，分红率27.35%。

　　短期内大额投资引关注

　　2021年4月28日，视源股份发布公告称，拟非公开发行股票募集资金总额不超过20.95亿元(含本数)，扣除发行费用后的募集资金净额用于投资交互智能显控产品智能制造基地建设项目。此后，证监会于2021年9月16日正式受理了公司本次定增申请，并于2021年10月12日给公司送达第一次反馈意见，于2022年1月6日送达第二次反馈意见。在最新一次反馈意见中，证监会重点关注了视源股份定增预案中财务性投资、大额存单以及购汇敞口的具体情况。

　　财务性投资方面，证监会要求视源股份说明，公司认为本次发行相关董事会决议日前六个月(即2020年10月27日)起至反馈回复出具日，设立或投资的产业基金、并购基金及投资平台公司等对外投资不属于财务性投资的理由及依据。

　　对此，视源股份表示，在公司设立或投资的产业基金、并购基金中，子公司视盈投资已不再持有蓝象六期基金的出资份额;公司对湖杉华芯和芯未来所有投资均为半导体产业链相关领域，属于围绕公司产业链上游进行的产业投资，有助于公司进一步完善产业布局，符合公司主营业务和长期发展战略，故不属于财务性投资。

　　天眼查数据显示，青岛蓝象六期创业股权投资企业(有限合伙)(即“蓝象六期基金”)成立于2019年1月18日，执行事务合伙人为国投建银基金管理(北京)有限公司。

　　《经济参考报》记者注意到，天眼查数据显示，蓝象六期目前投资项目共3个：北京可能无限大科技有限公司、北京卡莫智能健康管理有限公司、珠海米团科技有限公司。这些公司的主业与教育信息化并无太大关联。

　　2021年4月，视源股份全资子公司视盈投资与国投建银基金管理(北京)有限公司(以下简称“国投建银”)签署《出资转让协议书》，视盈投资受让普通合伙人国投建银持有的蓝象六期基金5.71%的份额，对应出资份额为200万元，成为蓝象六期基金的有限合伙人。

　　2021年12月，视盈投资与自然人谢超龙签署《青岛蓝象六期创业股权投资企业(有限合伙)私募投资基金份额转让协议》，谢超龙以179.04万元受让视盈投资持有的蓝象六期基金200.00 万元出资份额，转让价款以蓝象六期基金截至2021年11月30日的净资产为基础确定。截至本回复出具日，本次基金份额转让事项已完成工商变更登记，视盈投资不再持有蓝象六期基金的出资份额。

　　视源股份未解释退出蓝象六期基金的具体原因。公司称，在公司设立或投资的投资平台公司中，宁波视盈所有对外投资属于围绕产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目的的产业投资，符合公司主营业务和长期发展战略;公司设立视源基金系为了有效把握新的市场机遇，利用资本市场做大做强现有业务，实现公司战略发展目标，故不属于财务性投资。

　　在公司新增参股投资方面，公司投资镭晨装备、广州艾格因、晶赛科技、广州视创、迈志微及重庆清安，都不以获取投资收益为主要目的，故不属于财务性投资。

　　视源股份指出，本次发行董事会决议日前六个月至本次发行前新投入和拟投入的财务性投资金额应从本次募集资金总额中扣除。自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，公司不存在新增财务性投资的情形。

　　债权投资余额高达41.6亿元

　　《经济参考报》记者注意到，截至2021年9月30日，视源股份债权投资余额为41.6亿元，全部为大额存单(23.87亿元)和定期存款(17.73亿元)及其产生的应计利息，相比2021年6月30日变化情况不大。

　　公司在大额存单和定期存款余额较大的情况下，募集20.95亿元资金是否必要、合理?

　　视源股份回复表示，公司持有上述存款系在综合考虑变现灵活度、对生产经营和重大资本支出资金需求的满足及时度和资金收益率等多种因素后，作出的具有商业合理性的资金安排。上述存款主要是中短期资金安排，使用该等资金投资长期项目不利于公司保持合理稳健的财务结构，公司货币资金和债权投资等类现金资产已有相应的使用计划，可自由支配资金难以满足募投项目投资需求。

　　同时，视源股份指出，公司所处的交互智能显控细分行业面临良好的发展契机，随着公司业务规模的增长以及固定资产投资项目的逐步达产，公司营运资金的需求也不断增加，尤其是在当前全球经济形势和行业环境下，除了应对日常资金需求以外，公司还需预备资金用来应对未来可能发生的经营性风险;另一方面，除本次募投项目外，公司还计划了其他重大自筹资金建设项目，公司现有货币资金和债权投资资金在保障既定资金使用计划的顺利实施的情况下，已无法再满足本次募投项目的长期资金需求。本次募集资金系结合宏观经济形势、行业发展环境、公司已有资金安排情况和未来整体战略发展规划等因素综合考虑下的实际资金需求，且有利于提高公司智能制造水平，有利于公司布局全球市场，符合公司及全体股东的利益，具有必要性、急迫性和合理性。

　　另外，证监会还关注到，视源股份芯片、液晶屏OC等原材料采购主要以美元计价，而产品销售主要以国内销售为主，存在购汇敞口。关于人民币汇率贬值对公司财务状况或经营成果产生的影响，视源股份表示，由于公司外销业务收入的逐年增加，可以实现外汇收支的相互抵减，从而降低购汇敞口以及实际承担的外汇波动风险。报告期内，公司外币采购金额(计入当期损益部分)与外销业务收入的差额分别为40.53亿元、26.78亿元、20.82亿元和11.51亿元，差额随外销收入占比上升而逐年下降，汇率变化对公司财务状况或经营成果的影响在逐渐减小。

　　此外，视源股份表示，为应对汇率风险，除逐步推进国内采购替代进口、推进人民币国际结算模式以减少购汇敞口之外，公司仍有外汇套期保值的需求，公司将在严格执行《金融衍生品交易业务内部控制制度》的基础上，结合公司应付账款的记账汇率和应付账期，有针对性的进行短期套保操作。同时，公司在销售定价时，将汇率变动的因素考虑其中，尽量让采购和销售端汇率的波动风险形成自然对冲。

视源股份股票行情：

● 短期趋势：股价的强势特征已经确立，短线可能回调。

● 中期趋势：有加速上涨趋势。

● 长期趋势：迄今为止，共28家主力机构，持仓量总计5762.30万股，占流通A股12.77%