3万双鞋子借调引发存货造假质疑，星期六此前宣布告别女鞋业务

　　“女鞋第一股”星期六（002291）又收警示函。因中国证券监督管理委员会广东监管局（以下简称“广东证监局”）发现，星期六在2018年存货数据以及2019年存货数据保存方面存在违规行为，星期六于近日收到了广东证监局对其及公司董事长兼总经理于洪涛、副总经理兼财务总监李刚的警示函。据贝壳财经记者不完全统计，星期六已连续三年收到警示函。此次再因存货等问题收警示函，星期六也给出了自己的解释。

　　被指存货造假，星期六：存货在途差异未及时告知会计师

　　2月15日晚，星期六股份有限公司（以下简称“星期六”）对外披露了近日收到的警示函内容。

　　广东证监局发现，星期六在2018年度财务报表审计过程中，于审计机构开展存货监盘前发现有关门店实物存货数量与财务系统数据存在差异，为了消除存货数据差异，星期六于2019年3月从成都仓向西安有关门店集中调送29980双鞋，存货监盘结束后又将相关货物运回成都仓。此外，星期六未建立业务系统数据定期备份机制，未能提供2019年存货调动相关的基础数据及原始凭证。

　　面对广东证监局的质疑，星期六在公告中解释称，公司目前日常存货管理使用的是鞋业零售行业专业软件浪沙业务系统，该系统是早期开发使用的，因公司所在行业属性，如不适时清理会严重影响运行效率，且近年来公司业务模式和架构变化较大，没有必要保留业务系统明细历史数据。因此，星期六目前的业务系统只保留一年一期的数据。

　　对于2018年年报审计期间财务系统与有关门店存货数据存在差异的原因，星期六表示，公司总部财务部在2019年3月25日检查业务系统中店铺的库存数据时发现，西安有10个门店的实物存较财务存数据少29980双鞋，货值404万元，进一步核查为前期成都仓调货给上述各店的单据没有及时将货物发出，从而形成的在途影响。时值会计师事务所对公司全面年审盘点，财务部认为这属于2019年应发未发的单据，只需要将实物在盘点前发出即可，因此当时并未告知会计师有此在途差异，而是督促要求成都仓立即联系运输公司，将这些货品运到西安并配发各店，以使各店财务存与实物存数量一致。后因调送产品不能与业务系统单据中的信息一一对应，加之业务调整，故盘点结束后又将调送的产品再次调回成都仓。

　　探索转型，已安排剥离鞋履业务

　　在公告中，星期六表示，上述调退货业务是系统内部的调配，不会因此产生会计差错。但贝壳财经记者注意到，在星期六2021年收到的警示函中，该公司曾在存货跌价转回依据不充分的情况下，就将2017年年末计提的1.97亿元存货跌价，在2018年年末转回了1192万元，该财务核算问题导致星期六2018年、2019年定期报告披露的相关财务数据不准确。

　　作为鞋企，星期六存货主要为鞋类成品，该类存货售价一般随着时间递减，存货问题就成该类企业的一大痛点。近年来，传统的经营渠道与模式受到新业态、新模式的猛烈冲击，鞋类库存的消化存在难点，业绩下滑，为扭转局面，星期六从2015年开始探索战略转型。

　　随着“打造时尚IP生态圈”战略的提出以及之后相继收购时尚锋讯、北京时欣等互联网时尚信息平台和遥望网络，星期六的业绩终于在2019年有所回转。这一年，星期六净利润同比增长3260.82%，突破1.5亿元。也是这一年，鞋履业务在星期六的营收占比大幅下降。数据显示，2018年至2019年，星期六鞋履业务的营收占比分别为88.48%、58.63%。到2020年，受疫情影响，星期六的鞋履业务营收占比已降至30.11%。

　　星期六鞋履业务营收占比下滑的背后，是公司对该业务的收缩策略，星期六对鞋履业务的运营模式已逐渐从重转轻。作为在A股上市的首家鞋业公司，其旗下拥有星期六、索菲亚（002572）等时尚女鞋品牌。近年来，星期六通过参股设立佛山市中麒商贸有限公司，整合了单一品牌经销商渠道；通过参股设立杭州宏臻商业有限公司、杭州泓华商业有限公司、杭州欣逸商业有限公司，分别承接了ST&SAT和FONDBERYL、D:FUSE、SAFIYA的单一品牌自营专柜渠道。2019年年末，星期六宣布，以1358万元的价格出售主营业务为鞋履生产的全资子公司佛山星期六科技研发有限公司，不再保留生产职能。

　　2022年1月19日，星期六发布公告称，拟通过全资子公司佛山星期六鞋业有限公司整合公司鞋类销售相关业务及资产（鞋类业务商标等除外），整合完成后，拟转让全资子公司星期六鞋业100%股权。

　　与剥离鞋履业务公告同日披露的，还有星期六2021年业绩预告。星期六预计2021年将亏损4.3亿元至6.45亿元，这是该公司自2009年上市以来亏损额度最大的一年。星期六还指出，受疫情影响，整体消费需求疲弱，尤其对线下商业销售冲击较大，对公司鞋类库存的消化造成了极大影响，加上因业务转型产生的额外费用，导致鞋履业务全年均处于经营亏损状态。

　　押注直播带货，高价收购的遥望网络2021年业绩疑变脸

　　随着鞋履业务的逐渐剥离，星期六近年越来越依赖主打直播带货的遥望网络。

　　资料显示，遥望网络成立于2010年，早期从事于微信公众号生态数字营销，2018年开始布局直播电商领域后，迅速成为业内头部MCN机构。2018 年，星期六以发行股份及支付现金的方式购买了总估值20亿元的遥望网络。2019年3月，遥望网络并入星期六合并报表范围。2020年，遥望网络所在的社交电商业务营收比重上升至47.05%。

　　星期六在2021年业绩预告中对遥望网络的发展寄予厚望，明确表示未来将集中资源推动移动互联网营销业务的发展，大力发展社交电商相关生态等。贝壳财经记者注意到，对遥望网络逐渐依赖的星期六，曾在以往年报风险中指出，若遥望网络经营情况不如预期，相关商誉存在减值风险，将对公司的经营业绩造成较大不利影响。

　　而在近期星期六对深交所关注函的回复中，贝壳财经记者发现，超额完成2018年-2020年业绩承诺的遥望网络，2021年业绩恐将变脸。据披露，遥望网络2021年预计实现净利润0.7亿元-1.2亿元，较2020年下降55%-74%，若剔除2021年股权激励计划摊销约8000万元的影响，预计实现净利润1.5亿元-2亿元，较2020年下降25%-44%。

　　对此，星期六表示，遥望网络2021年开始在抖音等新平台发力，为了迅速扩大业务规模，遥望网络在推广服务费等方面降低了标准，同时加大了与新流量载体如明星艺人的合作，并在新互联网营销相关技术上加大投入，才使得遥望网络的毛利率有所下滑，人力成本、场地租金等费用和研发费用增长，最终导致利润率和净利润均有所下降。

　　目前，遥望网络所处的MCN行业处于快速发展阶段，进入门槛低、竞争格局分散，尤其是社交电商直播的MCN机构发展时间短、市场占有率较低，竞争激烈。未来随着新的市场参与者不断涌入，市场竞争将更加激烈，遥望网络可能面临竞争优势被削弱、盈利空间被压缩的风险。剥离鞋履业务、押注遥望网络的星期六，日后能否抗住风险，扭转业绩局势，贝壳财经将持续关注。

　　贝壳财经记者 王真真

　　编辑 李铮 校对 卢茜

星期六股票行情：

● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。

● 中期趋势：正处于反弹阶段。

● 长期趋势：迄今为止，共17家主力机构，持仓量总计4708.21万股，占流通A股7.66%