安利股份获9家机构调研：目前公司与耐克保持良好的业务关系，处于前期开发和小批量量产阶段，合作趋势向好、长期向好（附调研问答）

　　安利股份（300218）2月16日发布投资者关系活动记录表，公司于2022年2月15日接受9家机构单位调研，机构类型为其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。

　　投资者关系活动主要内容介绍：

　　问：

　　公司产品众多，品质优良，请问公司产品与国内外同行相比，竞争优势体现在哪些方面？

　　答：聚氨酯合成革及复合材料可广泛应用于功能鞋材、沙发家居、电子产品、汽车内饰、体育装备、工程装饰、手袋箱包、服装服饰等领域，公司产品在手袋箱包和服装服饰领域不具有优势，但是在其他品类竞争优势明显，其中功能鞋材、沙发家居是公司两大优势品类，电子产品、汽车内饰、体育装备、工程装饰是公司积极培育的新兴领域。

　　与日韩、台湾地区的合成革企业相比，公司劣势在于国际运动休闲鞋品牌及其代工厂的市场渠道和关系，还需要进一步整合。公司优势在于，一是公司水性、无溶剂、生物基、硅基、回收再生、可降解等新技术、新工艺开发方面，具有先发优势；

　　二是公司在电子产品、汽车内饰、体育装备等新兴领域，具有先发优势；三是公司积极推进产品结构、客户结构转型升级，构建了梯队式的产品系列与客户群体；四是公司工艺设备先进，员工队伍素质良好，管理和服务水平总体良好，越来越受到国内外品牌客户的青睐。

　　问：

　　请问公司目前水性、无溶剂产品营收占比约多少？今明两年该比例会提升吗？

　　答：目前水性、无溶剂产品营收占比约18%左右，今年期望通过努力提升至20%左右，在“十四五”期间，期望提升至40%左右。当然，这是一个循序渐进的过程，是公司期望通过奋力拼搏实现的规划目标，不代表对社会投资者的承诺。公司规划目标的实现，受宏观环境、客户合作、市场波动及行业竞争等多方面因素影响，不完全取决于公司。

　　问：

　　请问水性、无溶剂产品与油性产品的差异在哪里？水性、无溶剂产品在物性、价格等方面是否高于油性产品？

　　答：一般来说，二者在物性、产品成本、销售客户、目标市场等方面存在一定的差异。

　　水性、无溶剂产品最大特点是生产过程无味、净味，DMF含量低，VOC排放总量低，不含有毒有害物质，环保性能好。相比油性产品，水性、无溶剂产品对生产设备和工艺要求严格，成本较高；部分产品在透气透湿性和压花定型效果方面欠佳，价格相对价高。

　　在沙发家居、电子产品和汽车内饰等领域，部分国际品牌更倾向于使用水性、无溶剂产品，需求强劲；在功能鞋材领域，国内品牌对油性产品诉求更高。

　　在价格方面，油性产品不完全都是低单价产品，在中高端运动休闲品牌使用的油性产品单价水平较好。

　　问：

　　请问耐克、苹果、丰田、宜家等国内外品牌客户选择与公司合作的原因是什么？

　　答：公司受到众多品牌客户的青睐，并不是因为全球新冠疫情影响下的供应链不稳定，品牌客户需要增加供应商来化解风险；也不是因为产品价格或者单一技术、单一产品的优势，而是公司技术开发、设备工艺、市场客户、人力资源、管理能力和企业文化等多要素构成的综合的、系统的优势。

　　具体来说，一是新工艺、新技术的开发与布局，尤其是水性、无溶剂、生物基、硅基、回收再生、可降解等核心技术全面发力，走在全球同行业前列，通过产品创新和工艺技术转型升级，促进产品、技术迈向中高端。二是公司工艺设备先进，在全球同行业内具有领先水平，成为全球技术的领先者、产能规模的领先者、全球行业的领跑者。三是公司产品质量优异，能批量稳定供货，持续为客户提供优质的产品与服务，更可靠，更可信。四是公司诚信经营，规范运作，20多年来深耕主业，有着良好的积淀和积累，形成了竞争对手难以复制、模仿的核心竞争能力。

　　问：

　　请问公司与耐克合作进展情况？

　　答：目前公司与耐克保持良好的业务关系，处于前期开发和小批量量产阶段，合作趋势向好、长期向好。虽然，耐克对公司2021年全年经营业绩贡献较小，但耐克将是公司未来增长的强劲动能，预计明年、后年会有较大、较快增长。当然，公司与耐克的合作及订单份额，受产品开发、品质、市场波动及行业竞争等多方面因素影响，并不完全取决于公司，具有不确定性。

　　问：

　　2019年之前，公司毛利率约18%左右，2020年以来，公司毛利率水平稳步提升，未来公司毛利率会达到什么水平？

　　答：2021年，公司毛利率水平由过去的18%左右提升至当前24%左右，部分产品和品牌客户的毛利率高于平均水平，反映出公司竞争能力和获利能力进一步提升。

　　当前宏观环境仍然复杂、严峻和多变，实体经济面临需求收缩、供应冲击、预期转弱三重压力。公司主要原材料价格大幅上涨，天然气价格为近十年来最高，公司成本费用快速上涨，且向部分下游客户传导有一定滞后性，公司仍面临较大的经营风险与挑战，毛利率水平具有重大不确定性。

　　然而，公司认为挑战与机遇并存。十余年来，公司始终聚焦主业，不以机会驱动，不是抓机会、超短线、挣快钱，而是坚持“战略导向、品牌引领、创新驱动、智能制造、智慧管理、绿色生态”的发展路径，积极扩大与全球头部企业合作，品牌客户合作增多，寻求特色化、差异化经营，产品技术含量和附加值不断提高。公司在市场、客户与技术上十年磨一剑的长期积淀和积累，已从量变到质变，不断占领全球行业市场高地和技术高地，构建了良好的核心竞争能力，具有提高毛利率水平的能力。

　　“十四五”期间，公司将奋力拼搏，稳步提升毛利率水平，努力实现经营业绩再上新台阶。

　　问：

　　请问公司对TPU材料市场规模的预判，及2022年TPU增量情况？

　　答：TPU材料在功能鞋材中的应用比例不断提升，其体量与聚氨酯合成革的比例接近0.8:1。公司TPU生产工艺技术成熟，产能具备，具有渠道和技术优势，可以稳定生产并快速转换成竞争优势，因此，TPU材料是公司在功能鞋材领域的新动能和重要增长机遇。

　　公司与苹果、艾斯克斯在TPU材料方面合作较好。由于国内一些中小企业生产供应的TPU材料，较多存在材料收缩、黄变、起雾、熔断粘接不牢、溢胶、起泡、脱层、厚度不均、颜色批次色差等质量问题，因此，2021年下半年以来，安踏、特步、361度、鸿星尔克、匹克、中乔等国内地区运动休闲品牌客户及代工厂，在TPU材料方面表现出强烈的合作愿望，希望与安利扩大合作。目前，公司按照年度计划目标积极推进TPU开发与营销工作。

　　问：

　　请简要介绍公司今年在汽车领域的拓展情况？

　　答：今年，公司与长城、丰田、比亚迪（002594）等客户合作都在积极开发推进，公司产品主要应用于仪表盘、汽车座椅等部位，渠道关系正在拓展之中，需要一定时间的积累积淀。预计今年汽车内饰领域将呈现“低基数、较高增速”的发展态势，目前营收贡献较少，预计明后年会较快增长。

　　公司也在积极寻找与国内外汽车品牌合作机会，积极与新能源汽车生产商进行接洽，寻求合作机会，努力拓展业务，扩大市场份额。

　　当然，公司与汽车品牌及相关方的合作情况，取决于品牌方相关车型的市场需求情况、公司产品研发和生产情况、产品价格的波动、原材料供应、品牌方对供应商的选择、双方未来合作情况等多种因素，最终以双方日常业务往来的正式订单为准，不完全取决于我公司。

　　问：

　　请问公司今年在沙发家居领域的发展趋势？

　　答：目前公司与较多国内外沙发家居品牌开展合作，沙发家居的应用场景也从传统的软体沙发，拓展到全屋定制，市场空间广阔。目前公司有较多年销售额在500万-2000万左右量级的品牌客户，正在积极拓展和培育之中，初步打开了新局面，增长希望较大。

　　问：请问公司安利越南投产时间及未来的产能规划？

　　答：公司现具有年产聚氨酯合成革及复合材料8,500万米的生产经营能力，目前公司产能充足，能够满足公司发展需要。

　　安利越南公司2条生产线已基本具备投产条件，目前公司正在为部分生产技术人员办理有关入境越南申请手续，期望2022年上半年部分生产线投产。

　　此外，公司对安利工业园现有生产线进行优化调整，计划改造或新增部分水性、无溶剂生产线，目前正处于研究、评估和评价阶段;

　　安徽安利材料科技股份有限公司主营业务为生态功能性聚氨酯合成革及复合材料的研发、生产、销售与服务，主要产品为生态功能性聚氨酯合成革及复合材料。公司是目前国内专业研发生产生态功能性聚氨酯合成革规模最大的企业。公司聚氨酯合成革出口量、出口创汇额、出口发达国家数量均居国内同行业前列。公司是全国同行业唯一一家国家工信部认定的“全国制造业单项冠军示范企业”、“全国工业产品绿色设计示范企业”和“国家绿色工厂”，再次被中国轻工业联合会评选为“2018年度中国轻工业塑料行业(人造革合成革)十强企业”。

　　调研参与机构详情如下：

安利股份股票行情：

● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。

● 中期趋势：下跌有所减缓，仍应保持谨慎。

● 长期趋势：迄今为止，共5家主力机构，持仓量总计1332.30万股，占流通A股6.16%