九安医疗获23家机构调研：我们在排产高峰期的商业订单交货周期是6-8周，目前我们的交货排期有所缩短（附调研问答）

　　九安医疗（002432）2月14日发布投资者关系活动记录表，公司于2022年2月14日接受23家机构单位调研，机构类型为QFII、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。

　　投资者关系活动主要内容介绍：

　　问：欧洲部分国家疫情防控措施放松，会不会不需要检测试剂盒？如何看待抗原自测产品的销售机会？

　　答：新冠抗原检测试剂盒是筛查工具，特点是出结果的速度快、使用便捷，可以在家自测。

　　在新冠病毒出现之前，如果人们出现发烧、咽痛等症状，要通过医院验血等方式确认是细菌性感染还是病毒性感染，之后对症下药，主要是去医院检测程序麻烦，症状相对较轻，大家经常不去医院就诊。新冠出现后，类似的症状有了比一般感冒、发炎更严重的可能性，治疗的必要性大大提高，检测的必要性也提高了。对于防控放松的状态，相对去专业机构集中测试，方便快捷的家庭自测产品更有可能成为首次测试的选择。

　　欧洲部分国家疫情防控措施放松，是政府管制措施的放松，这不代表新冠病毒的传染性会因此降低，也不代表二次感染的可能性会因此减弱，更不代表新冠测试和治疗的需求也会凭空消失。在公共场所取消限制，企业学校复产复课等情况下，自我检测的应用场景可能会更多。

　　本次新冠的持续情况对民众的生活方式和习惯产生了深刻的影响，更接受和习惯使用IVD自测产品就是其中之一，不仅仅是针对新冠测试，我们看好后续家庭自测类产品和家用医疗健康产品的市场机会。通过本次试剂盒的认证和销售，公司在FDA认证、市场渠道、品牌知名度、政府关系等方面在美国获得了大量积累。这两天大家可能看到iHealth在美国全民瞩目的橄榄球超级碗决赛的会场上有我们的品牌广告，iHealth向超级碗主办方赞助了试剂盒产品用于发放给入场的7万多名观众。通过近几个月iHealth试剂盒产品在美国市场的销售，继公司产品成为试剂盒主流产品后，公司的iHealth品牌也成为美国的主流品牌，基于民众对疫情和防疫物资的关注，iHealth品牌影响力与日俱增。在供应链和产品端，公司在行业内的影响力有了较大提升，并和行业内企业建立了良好的合作关系，打通了产品和供应链资源。上述渠道、品牌、供应链等方面的积累，有助于公司拓展包括自测产品在内的家用医疗健康产品的市场。

　　问：日本市场的准入周期大概多长，整体市场情况怎么样，我们对未来日本市场的预判是怎么样的？

　　答：我们关注到日本市场的新增病例较之前有所增加，也在和日本市场客户进行积极接洽与沟通，看看能不能尽快打开日本市场。

　　目前主要是两种途径，第一种是基于目前疫情的情况，日本“厚生劳动省”针对“研究用”的试剂盒产品可以在日本地区直接销售，但政府不对产品的结果做出保证，这个方式可能会加快进入日本市场速度；

　　第二种就是取得日本的PMDA认证，我们看到目前的相关认证周期大概是2-3个月左右。我们希望和美国市场一样，通过自有品牌在日本市场进行销售。

　　问：美国地区当前抗原自测产品的供需关系如何？目前是否产能过剩，未来如何演变？

　　答：目前美国的供需紧张情况较去年12月到今年1月Omicron病毒规模性传播的时期有所缓解，例如在零售市场端，断供的情况只在部分地区短期出现，不会再像之前那样出现大面积长时间断供。在当时的高峰期，我们商业客户沟通订单的时候，都是要先交现款订金，然后交货排期在6-8周之后。

　　目前获得美国FDAEUA授权的新冠检测抗原试剂盒的公司仍为13家，其他各家产能我们不好评价，但公司做了较充分的准备。对产能和交货速度要求较高的联邦政府合同，大家通过公开披露的信息也可以看到，我们占了第一次5亿人份合同的约70%。从这个比例看，目前暂时没法给出产能已经过剩的结论。

　　未来抗原自测产品需求的最大影响变量还是疫情和病毒变异路径本身，政府的管控措施影响的首先是公司不同销售渠道的比例，是零售还是政府订单，是民众购买后通过商业保险报销还是政府免费发放。

　　其次，管控措施放松后是否会出现疫情的阶段性反弹，或者全面复工复产的过程中，学校或企业如果要求学生和员工定期测试，以及新冠治疗药物的使用，都可能对需求产生影响。

　　另外，美国政府在其官方采购公示网站（https://sam.gov/opp/bb487eeb109a4a99855fb3bbff7a07c9/view）已经公布了第二批5亿人份试剂盒的招标信息，称为其预期的需求做准备，该信息可以通过公开网站查询。

　　问：产能及供应链是否稳定？美国市场竞争格局和价格体系走势如何判断？

　　答：中国的疫情控制，中国的供应链资源对我们的产能提供了有力的支持，让我们能够在兼顾成本和速度的情况下提升产能。美国去年12月到今年1月的这轮新的疫情高峰给了大家深刻的印象，美国因为没有提前储备货源和产品，相当长时间内检测试剂呈短缺状态，公司刚取得FDA EUA授权就碰到市场爆发，突破产能、物流瓶颈的同时还要确保质量控制，在几个月时间内要建立别人可能需要积累几年、甚至十几年才具备的能力，过程很痛苦，当然，回报也相对丰厚。产能提升过程中碰到的种种问题，和疫情发展迅速的特点，让我们非常关注供应链和产品质量的稳定性，公司的供应链和产品体系有能力应对需求的变化。

　　公司是就新冠抗原试剂盒产品而言，品牌、渠道和商业谈判完全自控的为数不多的国内公司，整个生产经营链条的环节较少、效率较高。

　　根据目前的市场状况，公司具备一定的成本和产能优势，通过政府大批量采购，以及通过在前期产品短缺情况下有现货、发货快、简单易用等表现建立的口碑，iHealth品牌在家用医疗健康产品这一领域的影响力和认知度也提升很快。目前获得美国FDA EUA授权的新冠检测抗原试剂盒的公司仍为13家，FDA按照规范和要求进行审批，批准的相关要求没有发生变化。零售市场的具体销售比例和竞争格局的相关信息目前我们暂无渠道获取，能通过公开渠道获取的信息只有亚马逊平台的产品销售排名。另外，根据已经披露的美国政府采购订单情况，公司获取了第一个5亿人份试剂盒采购合同中70%左右的份额。

　　价格波动也是供需关系的一个体现，从公司参与竞标了解的实际情况看，批发市场的价格暂未出现波动。根据零售端的售价看，零售市场价格也基本保持稳定。

　　问：目前订单排产到几月份？一季度的业绩预期怎么样？

　　答：我们在排产高峰期的商业订单交货周期是6-8周，目前我们的交货排期有所缩短，根据目前的排产计划，即将可以按计划满足政府和商业客户的需求。之前披露过的合同，履行情况可以关注我们后续发布的进展公告。

　　问：新冠药物对于检测试剂盒来说是否会带来增量的市场空间？

　　答：患者在出现发热或其他症状的情况下无法得知自己的情况是流感、感染了新冠或者其他炎症，要对症用药，就需要检测。之前感冒发炎很多时候凭着经验用药，首先是因为症状和后果不严重，另外就是检测需要到医院验血，比较麻烦。但现在新冠疫情出现了，大家对于发热等症状的重视程度不一样了，要服用新冠治疗药物。对于欧美国家，全面管控放开后，如服用新冠药物，那么在服用前、服用中和服用后都需要通过多次检测，进行初步判断和跟踪治疗效果。

　　从方便快捷的检测方式和方便有效的治疗方式配合使用的角度来看，自检试剂盒和新冠药物的市场是可能互相促进的。更多的检测可能使得用药的需求增加，而有效的治疗手段可以提升大众有检测意愿（有药可治），使得检测需求持续存在。

　　问：公司在天津新注册了一家检测公司，是有什么布局吗？

　　答：这些检测内容我们公司本身就有检测中心，而且已经拿到了CNAS、CE等检测资质，所以我们计划把检测业务独立出来成立独立的检测机构，来服务有相关检测认证需求的客户;

　　天津九安医疗电子股份有限公司专注家用医疗器械的研发、生产及销售以及云平台系统及服务，逐步转型成为互联网+医疗解决方案提供商。公司主要产品为电子血压计、血糖仪等电子医疗设备。

　　调研参与机构详情如下：

参与单位名称参与单位类别参与人员姓名万家基金基金公司刘林峰东方红基金基金公司刘中群华宝基金基金公司魏扬帆博道基金基金公司邓韵阳天弘基金基金公司周瓅富国基金基金公司曾新杰国金证券证券公司林湃、袁维朴道投资阳光私募机构项炜混沌投资阳光私募机构张肖星道仁资产阳光私募机构崔晓巍Franklin Templeton海外机构吴晓薇Willing Capital海外机构朱宏达友邦保险海外机构王靖瑄富兰克林华美QFII陈振纲东恺投资其他李威兴证全球其他徐留明、邱晓旭玖鹏资产其他路漫漫瓴仁投资其他贺鑫盛世知己其他沈洁憧碧云资本其他孙亮礼正投资其他陈其均红筹资本其他李遥胤胜资本其他王道斌

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九安医疗股票行情：

（诊股日期：2022-02-17）

● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。

● 中期趋势：回落整理中且下跌趋势有所减缓。

● 长期趋势：迄今为止，共4家主力机构，持仓量总计1.46亿股，占流通A股30.51%

综合诊断：九安医疗近期的平均成本为59.24元，股价在成本上方运行。多头行情中，目前处于回落整理阶段且下跌趋势有所减缓。该股最近有重大利好消息，资金方面受到市场关注，多方势头较强。该公司运营状况尚可，暂时未获得多数机构的显著认同，后续可继续关注。