五年前募投项目没出一分钱，鹏欣资源现在又要讲“海外有矿”的故事了

　　又有A股公司去南非“挖矿”，还能赶上哪个风口？

　　2月16日，鹏欣资源（600490）公告，控股子公司CAPM Tau Mine Proprietary Limited（下称“CAPM-TM”）于2月14日与Tau Lekoa Gold Mining Company Proprietary Limited（下称“TLGM”）等三方签署《收购协议》，收购TLGM持有的Tau矿中采矿权17及探矿权11862与相应的所有权、财产等业务，基准购买价格为3亿兰特，折合人民币1.26亿元。

　　受此消息影响，截至2月17日记者发稿，鹏欣资源股价继前一日涨超4%后，今日再次微涨，最终收于4.61元/股，涨幅0.88%，总市值102亿元。

　　标的位于南非

　　据披露，本次收购的标的位于南非共和国西部西北省和自由州省，另据南非SRK咨询公司2021年6月末出具的估算报告，Tau Lekoa mine矿区保有的资源量（探明的+控制的+推断的）为矿石量10.79×106t、平均品位6.55×10-6、金金属量70.60t（2.27×106盎司）；Goedgenoeg矿区保有的资源量（控制的+推断的）为矿石量10.63×106t、平均品位13.04×10-6、金金属量138.71t（4.46×106盎司）。

　　需要注意的是，Tau Lekoa mine采矿权有效期截至2037年9月11日，而Goedgenoeg勘探权已于2021年5月18日过期，尚处于续办状态。对于勘探期过期，鹏欣资源董秘办相关人士在接受《国际金融报》采访时表示，“不能说（对公司）完全没有影响，如何续期要跟当地主管部门进行沟通。”

　　鹏欣资源表示，本次交易是利用在产矿山Tau矿10号井完善的生产设备设施和200万吨/年的提升能力、采掘系统，开发紧邻公司控股子公司CAPM African Precious Metals（Pty）Ltd旗下奥尼金矿6号井西部矿体，优化采矿生产体系，实现节省建设投资、缩短开发周期，快速生产、增加产能的目的。

　　公开资料显示，鹏欣资源于2003年6月登陆资本市场，坐落在上海，实控人为姜照柏，主要从事金属铜、金、钴等金属的开采、冶炼、加工及销售。

　　从药企到矿企

　　鹏欣资源的前身是主打医药业务的中科合臣，2008年12月，鹏欣集团收购中科合臣第一大股东上海中科合臣化学有限责任公司70%股权，从而间接控股中科合臣34.24%。由于触发了要约收购，2009年6月，鹏欣集团再度拿下中科合臣6.44%的股份。至此，鹏欣集团成功借壳中科合臣，并于2013年将后者更名为鹏欣资源。

　　鹏欣资源从药企到矿企的转型之路颇具玩味。

　　2011年，鹏欣资源上市后的首次定增问世，募资14.4亿元，其中14.1亿元用于增资实控人姜照柏旗下的鹏欣矿投，将其50.17%的股份收入囊中。鹏欣矿投的核心资产为位于刚果（金）的希图鲁矿业公司，此次增资则主要投入正在实施的希图鲁电积铜项目。彼时，鹏欣资源宣称，希图鲁电积铜项目总投资约2.55亿美元，建成后将形成年产3.3万吨电积铜的生产能力。

　　看似前景美好的转型计划，却几经波折。电积铜项目分两期建设，第一期预算投资额为11.01亿元，但最终实际投入16.05亿元。二期项目的预算数为5.04亿元，眼看预计的试运行时间将至，完工期限又推迟了近一年到2014年6月。然而，来到2014年，项目再度延期至2016年，并且项目预算数骤增，达16.83亿元，是最初预算的三倍之余。2016年，希图鲁电积铜项目终于如约而至，累计投入金额却高达31.19亿元。

　　但是，一拖再拖和翻倍的投入金额，并不是希图鲁项目的最终结局。鹏欣资源在2019年发布公告称，考虑到公司拥有的希图鲁矿山已近开采完毕，无法满足现有生产线对铜矿的需求，公司自2018年开始，通过外购铜矿石的方式以保证原材料的充足供应。投了30多亿的矿，两年就挖完了。

　　2016年，鹏欣资源再度抛出定增计划，筹划收购鹏欣矿投剩余的49.82%股权，募集配套资金17亿元。其中，14.35亿元用于对鹏欣矿投增资，主要建设2万吨/年阴极铜生产线项目和7000吨/年钴金属量的氢氧化钴生产线项目。但蹊跷的是，两个募投项目都出现了问题。

　　据鹏欣资源2021年8月24的发布的专项报告，截至2021年6月底，2万吨/年阴极铜生产线项目累计投入金额为0。公司给出的理由是，因2020年海外疫情蔓延持续影响，项目实施存在一定风险。

　　再看7000吨/年钴金属量的氢氧化钴生产线项目，2018年完工后，鹏欣资源便与当升科技（300073）签署合作协议，约定将希图鲁矿业公司生产量30%的初级氢氧化钴供给当升科技。出乎市场意料的是，试生产后，鹏欣能源称一些设备由于材料选型问题产生腐蚀，项目因此停滞，直到2020年12月才正式投料生产。截至2021年6月底，7000吨/年钴金属量的氢氧化钴生产线还没有产生任何收益。

　　实控人还曾高价卖金矿给鹏欣资源。2017年6月，鹏欣资源公告，拟作价19.09亿元，收购实控人姜照柏及其一致行动人姜雷持有的宁波天弘100%股权，进而间接取得CAPM的控制权，CAPM的核心资产为南非奥尼金矿矿业权，同时拟募集不超过15.09亿元的配套资金。

　　但这笔交易饱受质疑。财务数据显示，奥尼金矿2015年、2016年、2017年1月-4月归母净利润分别为949.34万元、-2004.53万元和-78.31万元，处于持续亏损状态。此外，该收购计划早在2014年就已公布，彼时交易定价为4.5亿元，三年过去，鹏欣资源需要多拿出14.59个亿。

　　投资者的疑虑投射到了定增结果上，计划不超过15.09亿元的募资金额，实际仅募集了6亿元。而根据2021年中报数据，奥尼金矿工程的预算数为33.34亿元，工程进度仅为8.39%，尚有30亿的资金投入缺口。上述公司董秘办人士告诉《国际金融报》，工程进展缓慢的主要原因在于疫情和当地社会问题频发。

　　“鹏欣系”版图

　　不难看出，姜照柏是鹏欣资源一系列资本操作背后的主导者。姜照柏生于1963年8月，籍贯江苏南通，其曾以270亿身家位居2016年胡润百富榜第63位。

　　财富之外，更吸引外界关注的是，姜照柏是“鹏欣系”掌舵人，控制着4家上市公司，分别是鹏欣资源、鹏都农牧（002505）、国中水务（600187）三家A股上市公司和港股上市公司润中国际控股。

　　事实上，借壳中科合臣只是姜照柏的资本首秀，2013年，鹏都农牧前身大康牧业抛出50亿元定增，鹏欣集团及其三家全资子公司参与认购。定增完成后，鹏欣集团直接和间接持有大康牧业55.29%的股权，姜照柏也一跃成为后者实控人。

　　入主另外两家“鹏欣系”公司的操作，更能看出姜照柏的长袖善舞。2012年，作为国中水务的间接控股公司，港股国中控股完成一期新股配售，总计配售8.54亿股新股。姜照柏的身影再度出现，他旗下的鹏欣控股配售了7.09亿股占上述份额的绝大部分。配售后，国中控股股权结构变为RichMonitorLimited持股17%、鹏欣控股持股11.66%。由于国中控股通过全资子公司国中（天津）水务间接持有国中水务20.56%的股权，此即意味着，姜照柏一举踏入两家上市公司。2013年7月，鹏欣集团再度收购国中控股16.99%股权。

　　去年净利预降79%

　　近来，鹏欣资源的烦心事并不少。

　　1月28日晚间，鹏欣资源披露业绩预告，2021年公司预计实现归母净利润约9519万元，同比减少约79%。对于业绩下滑，鹏欣资源表示，2021年对参股公司的投资收益及交易性金融资产处置收益较去年同期减少4.89亿元左右，由于投资收益的减少大于主营业务毛利的增加，导致净利润较去年减少。

　　记者注意到，鹏欣资源对理财偏爱有加。数据显示，2018年至2021年，其分别累计完成理财11次、14次、8次、5次，理财金额为21.6亿元、6.78亿元、3.69亿元、2.89亿元。这些金额对鹏欣资源而言不算小数目，上述财年，公司净利润均在5亿元以下。

　　另据2021年12月23日公告，因信披违规，鹏欣资源收到上海证监局下发的《行政处罚决定书》，上海证监局决定对公司及时任总经理何寅、时任董事长楼定波、时任董秘储越江、时任财务总监李学才分别给予警告，处以30万元、20万元、15万元、15万元、10万元罚款。

　　经上海证监局查明，2018年7月25日，鹏欣资源子公司PCTC与VICENT签订销售合同，约定一年内，PCTC以按月交割方式，向VICENT销售含铜矿石。2018年7月30日和8月30日，双方分别办理了62.63万吨和54.43万吨矿石交割，金额分别为3296.45万美元和2802.09万美元。公司在2018年三季报中确认了相应营业收入5257.36万美元。但双方办理交割后，VICENT未付款，也未运走矿石。

　　2019年2月25日，PCTC与VICENT签订《销售退货协议》，约定退回前述交易的矿石，与前述销售合同相关的双方债权债务关系全部终止，同日，双方签订《矿石交割单》退回矿石。公司对应冲减前期已确认的收入，涉及冲减营业利润2.58亿元，占公司最近一个经审计会计年度合并报表利润总额的74.68％。但公司未按照相关规定，及时披露《销售退货协议》。

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鹏欣资源股票行情：

（诊股日期：2022-02-17）

● 短期趋势：该股进入多头行情中，股价短线上涨概率较大。

● 中期趋势：正处于反弹阶段。

● 长期趋势：迄今为止，共11家主力机构，持仓量总计7.42亿股，占流通A股37.24%

综合诊断：鹏欣资源近期的平均成本为4.59元，股价在成本上方运行。空头行情中，目前正处于反弹阶段，投资者可适当关注。该股最近有重大利空消息，且资金流动不甚乐观，空方势头较强。该公司运营状况尚可，暂时未获得多数机构的显著认同，后续可继续关注。