华润再“饮白酒”，金种子酒股价三连板，后劲如何

　　2月18日，金种子酒（600199）一字涨停，报价19.06元/股，总市值超125亿元。这已经是金种子酒连续第3日涨停。

　　在市场看来，金种子酒股价斩获三连板，与控股股东金种子集团近日公布的将引入重要战略股东华润系企业的消息有关。

　　今天，上交所对金种子酒下发监管工作函，处理事由为：关于信息披露有关事项明确监管要求。

　　去年净利预亏近两亿元的金种子酒有何魅力？华润为何要参股？

　　分析这起股权转让，有业内人士称，“虽然华润资金雄厚，但是国内白酒行业的头部品牌也不遑多让，可以给予华润较大比例入资机会的，只会是区域性腰部品牌。”

　　另有业内人士分析，“对于正在实施高端化与区域拓展的金种子酒来说，借助华润可以增强品牌背书，提振市场信心，并且解决资金、资源、人力等短板。”

　　获华润战投间接入股，金种子酒5个交易日市值增加34亿元

　　截至2月18日，金种子酒的股价已经连续4个交易日收盘上涨。

　　经计算，从2月14日至18日，5个交易日里，金种子酒的总市值从91.3亿元增长至125.38 亿元，累计增长约34.08亿元。

　　消息面上，2月16日晚间，金种子酒发布公告称，其控股股东金种子集团之唯一股东阜阳投资发展集团有限公司（简称“阜阳投发”）拟按照相关法律法规以非公开协议转让方式将所持金种子集团 49%的股权转让给华润（集团）有限公司之全资附属企业华润战略投资有限公司（简称 “华润战投”）。

　　阜阳投发与华润战投于2022年2月16日签署了《关于安徽金种子集团有限公司之股权转让协议》。

　　本次交易后，金种子酒的控股股东引入重要战略股东，双方进行长期合资合作。本次交易不会导致金种子酒控股股东和实际控制人变更，金种子酒控股股东仍为金种子集团，实际控制人仍为阜阳市国资委。

　　知趣咨询总经理、白酒分析师蔡学飞告诉贝壳财经记者，“华润在全国性渠道与消费者层面拥有较大的市场优势，可以通过布局白酒获得新的业绩增长点。金种子酒拥有不错的品牌基因，在安徽也有一定规模的消费基础。对于正在实施高端化与区域拓展的金种子酒来说，借助华润可以增强品牌背书，提振市场渠道信心，并且解决资金、资源、人力等短板。短期看金种子酒可以扭转业绩颓势，长期看也能够推动企业的跨区域发展。”

　　金种子酒控股股东引入重要战略股东的消息披露后，公司股价持续上涨，也引来交易所的关注。

　　金种子酒在股票交易异常波动公告中表示，本次股权转让不会导致公司主营业务发生变化，也不会对公司主营业务和财务状况产生重大影响。本次股权转让事项尚未完成全部审批程序，股权转让协议尚未生效，能否通过审批及审批周期均存在不确定性。

　　去年净利预亏近两亿元，金种子酒为何赢得华润青睐？

　　股价大涨的B面，是金种子酒业绩不佳。

　　2019年，金种子酒归属于上市公司股东的净利润亏损超2亿元。

　　对于当年的业绩亏损原因，金种子酒指出主要有三点：首先，白酒行业消费升级趋势进一步显现，行业竞争持续加剧，影响了公司利润水平；其次，公司的管理费用和销售费用均较为刚性，综合造成了公司2019年业绩亏损；第三，按照谨慎性原则，对相关亏损主体暂时性差异不再确认递延所得税资产，使归属于上市公司股东的净利润下降。

　　2020年，金种子酒进行战略调整，通过打造公司全新品牌形象，发力新时代社群营销体系等手段，最终成功扭亏为盈，实现归属于上市公司股东的净利润约6940.61万元。

　　此后，金种子酒再度失利，预计2021年归属于上市公司股东的净利润为-15500万元到-18500万元。

　　这一次，金种子酒解释称，“公司本次业绩预亏主要原因是公司白酒产品结构处于调整期，次高端产品销售占比较低，综合销售毛利较低。”

　　那么，业绩不振的金种子酒为何能得到华润的青睐？

　　蔡学飞对贝壳财经记者分析称，“金种子酒作为上市公司，相对来说财务比较简单，目前介入成本比较低，华润能够掌握主动权。”

　　香颂资本执行董事沈萌认为，华润作为央企，具有低成本资金的广泛来源，但是目前经济下行的大环境下，多数行业都不具备良好的投资回报率，因此作为具有消费品背景的华润选择白酒行业投资，也是看重白酒行业相比而言更稳定的基础。虽然华润资金雄厚，但是国内白酒行业的头部品牌也不遑多让，可以给予华润较大比例入资机会的，只会是区域性腰部品牌。

　　华润系频频“饮白酒”，此前已入股山西汾酒、景芝白酒

　　官网显示，目前，华润的业务已涵盖大消费、综合能源、城市建设运营、大健康、产业金融、科技及新兴产业6大领域。

　　贝壳财经记者注意到，间接入股金种子酒已非华润系首度布局白酒。

　　2018年2月，山西汾酒（600809）发布公告称，其控股股东汾酒集团公司拟以协议转让的方式将其合计持有的山西汾酒99154497股A股股份转让给华创鑫睿。

　　山西汾酒的主要产品汾酒是我国清香型白酒的典型代表。华创鑫睿是华润创业的控股子公司，华润创业是华润集团综合消费品及零售服务业务的战略业务单元，主营业务包括啤酒、食品、饮品三大板块。

　　2018年12月，华润集团官方微信发文称：“虽然一个是白酒，一个是啤酒，但巧合的是，华润雪花和山西汾酒共同处于品牌升级的高速增长阶段，对中高端市场的诉求让两者的交流充满了共同语言。”

　　截至2021年上半年末，华创鑫睿仍为山西汾酒的第二大股东。

　　2021年8月，港股上市公司华润啤酒发布公告称，拟通过投资一个位于山东的酿酒公司的旗下业务，进军中国白酒业务。这起交易中的标的公司，为山东景芝酒业股份有限公司的全资附属公司。

　　华润啤酒董事会认为，投资事项为一个意义重大的里程碑，意味着本集团进军中国白酒市场，此举将有利于本集团潜在的后续业务发展以及产品组合及收入来源多元化。

　　2021年3月，华润啤酒首席执行官侯孝海曾表示：华润啤酒在“决战高端”的基础上，将探讨、聚焦并优选特定的产业和品类，尝试有限多元化，比如白酒、低酒精的预调酒和果味啤酒等，充分利用好雪花在企业管理、品牌建设、网络渠道的优势。

　　贝壳财经记者 阎侠 编辑 陈莉 校对 郭利

金种子酒股票行情：

● 短期趋势：市场最近连续上涨中，短期小心回调。

● 中期趋势：有加速上涨趋势。

● 长期趋势：迄今为止，共6家主力机构，持仓量总计2.37亿股，占流通A股39.13%