“苹果依赖”难以摆脱 耗资百亿布局ODM造车 立讯精密能否后来居上

　　华夏时报记者 郭浩仪 葛爱峰 深圳报道

　　2022，跨界造车依旧风起云涌。

　　2月11日，果链巨头立讯精密（002475）（002475.SZ）发布公告称，公司与奇瑞集团共同签署《战略合作框架协议》，拟与奇瑞新能源共同组建合资公司，为双方奠定战略合作伙伴关系。

　　在协议签署当天，立讯精密的控股股东立讯有限斥资百亿，分别买下奇瑞控股第一大股东青岛五道口新能源汽车产业基金企业（有限合伙）持有的奇瑞控股19.88%股权、奇瑞股份7.87%股权和奇瑞新能源6.24%股权。

　　“‘造车’对于立讯精密而言是点开了新的技能树。”中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林在接受《华夏时报》记者采访时认为，“以此为跳板，立讯精密将从消费电子产业向汽车制造业进军。”

　　那么，迈入新领域的立讯精密将如何在拥挤的赛道中突围？本报记者就有关问题致函立讯精密方面进行采访，但截至发稿仍未得到回复。

　　截止2月18日收盘，立讯精密报43.55元/股，跌1.67%。

　　百亿造车摆脱果链捆绑？

　　立讯精密成立于2004年，是苹果产业链中的一家重要配件供应商，于2010年9月在深交所成功挂牌上市。公司主营业务为连接器、连接线、马达、无线充电和电子模块等产品的研发、生产和销售、高频产品开发，产品主要应用于3C（电脑、通讯、消费电子）、汽车和通讯等领域。

　　2020年，立讯精密实现销售收入925.01亿元，较上年同期增长47.96%；实现归属于母公司所有者的净利润72.25亿元，较上年同期增长53.28%。其中，第一大客户苹果实现销售额638亿元，占比高达69.02%。

　　对于依赖苹果的问题，公司方面也曾表达过担忧。在2021半年报中，立讯精密表示：“目前，公司客户集中度相对较高，并且短期主要集中在消费电子领域。尽管相关客户在业内均属于顶尖客户，具有强大、领先的市场竞争力，且与公司保持了多年的稳定合作关系，但如果重要客户发生严重的经营问题，公司也将面临一定的经营风险。”

　　2021年，立讯精密业绩出现了下滑趋势。财报数据显示，立讯精密2021年三季度单季营收328.87亿元，同比增长42.42%，但净利润仅为16亿元，同比下降25.28%。截至2021年第三季度，公司的资产负债率已接近60%。

　　针对去年三季度业绩不佳，立讯精密解释称：外部环境持续复杂多变，除了海内外疫情的持续反复，上游材料短缺、价格上涨、运输能力下降及运输成本上升等因素，也对公司获利能力及部分产品的出货造成一定影响。

　　或受业绩承压影响，立讯精密在此时也有了开拓新市场的行动。公告显示，报告期内，公司再度推出股权激励计划，进一步深化人才发展战略，在稳固既有业务优势地位的同时成功卡位新市场。

　　另一方面，对于背靠苹果的立讯精密来说，提起“造车”就会让人想到苹果的Apple Car项目。从目前披露的公告来看，立讯精密并未提及参与苹果造车的相关信息。

　　不过，2月13日，立讯精密董事长、总经理王来春在机构电话会议上表示，立讯精密要用3-5年的时间，成为全球汽车零部件Tier 1（一级供应商）领导厂商。可以预见，在成为世界级Tier1厂商之后，立讯精密也有了分食苹果汽车这块“大蛋糕”的可能。

　　ODM模式下，跨界造车机遇挑战并存

　　随着大量跨界选手的入局，一些新的造车模式也逐渐出现在大众视野。日前，立讯精密接受机构调研时表示，此次与奇瑞的战略合作，公司并不造车，而是协同奇瑞开拓另一个新产业（300832） ―― 为别人造好车，即整车ODM模式。

　　ODM指的是原始设计制造，即一家公司根据另一家公司的规格要求来设计和生产产品。这种模式可减少需求方的研制时间，进一步降低造车门槛。

　　立讯精密表示，本次战略合作将在打造合作造车ODM模式的基础上，快速发展公司Tier 1业务，实现动态入局、快速提升公司作为Tier 1厂商的核心零部件综合能力。业务上，奇瑞擅长整车业务，合资公司将由奇瑞主导，立讯精密将在业务、客户等方面进行协同。

　　“由于新能源汽车不需要发动机，所以这种产能平移总体上是可行的，且可以让ODM企业实现更加多元的业务。”盘和林指出。

　　除立讯精密外，华为此前也表示“华为不造车，聚焦ICT技术，帮助车企造好车”，提出为车企提供基于华为ICT能力的智能网联汽车核心部件，进一步升级到整车ODM模式。

　　盘和林告诉本报记者，当前消费电子产业的企业都有供应链横向拓展能力，随着新能源汽车制造供应链的乘数，新能源汽车建造门槛逐步降低，诸如立讯精密、富士康（鸿海集团）等都跑步进入新能源汽车代工领域，将消费电子产品供应链的竞争延伸到汽车制造领域。

　　实际上，迈入2022，跨界造车早已不新鲜。随着新能源汽车热潮的到来，各个领域的巨头纷纷化身“新玩家”涌进汽车领域。目前新能源汽车赛道拥挤，从入局时间来看，立讯精密显然是一名“后来者”。

　　对于新入局的跨界企业，易观分析汽车出行行业高级分析师何奇向本报记者表示，中国汽车市场依旧处于蓝海市场，足以容纳更多的竞争者。

　　不过，造车并非一件简单的事情，这些入局者也面临着难以忽略的难题。何奇认为，主要的挑战有两点：其一，打入车企核心供应商体系，其二，做好产品，做大品牌，实现自我造血。在生产制造、渠道搭建等方面，主要看企业战略方向是否持续稳定，这是克服挑战的基础，优质的产品力是核心，是否有我造血能力是企业长期稳定发展以及得到资本认可的根本。

　　责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳

立讯精密股票行情：

● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。

● 中期趋势：下跌有所减缓，仍应保持谨慎。

● 长期趋势：迄今为止，共667家主力机构，持仓量总计10.39亿股，占流通A股14.71%