车载光学镜头渗透率日益提升 联创电子相关业务逐年增长确定性高

　　本报记者 曹琦

　　随着新能源汽车日益智能化，车载镜头已成为今年最具增长确定性的行业之一。

　　即将于今年一季度末交付的蔚来首款轿车ET7，首次搭载了7颗800万像素ADAS高清摄像头，4颗300万高像素环视摄像头；于去年6月份交付的2021款理想ONE，将单目130万像素摄像头升级至800万像素，这也使得理想ONE成为搭载800万像素摄像头的首款量产车型......ADAS镜头（高级驾驶辅助系统）已成为越来越多车企的标配且日益高清化。

　　“伴随着造车新势力的崛起，借力ADAS镜头弯道超车、构筑与传统车企相匹敌的竞争力，是造车新势力的必然选择，未来在传感器的硬件配备上，绝对会不惜工本，继续以顶尖的车用高清摄像头配置冲击对手。”有业内观点认为。

　　而传统车企也不甘示弱，如宝马（奔驰）直接切入到L3级别的自动驾驶车型，相比L2级别智能辅助驾驶，L3级别智能辅助驾驶需要搭载更多高清摄像头，大约在8~16颗左右。基于上述逻辑，高清车载镜头无疑是下一个蓝海市场。

　　车载镜头规格升级

　　行业继续维持高景气度

　　目前，在800万像素的高端车载镜头领域，联创电子（002036）是领先者。公司成立于2006年，一直专注于光学镜头的研发、生产和销售，自2015年开始布局车载领域，当年通过了车规认证，2016年进入特斯拉供应链，2017年实现量产，2018年公司就配合英伟达、Mobileye等头部算法方案公司开发800万像素高端车载镜头，并获得认证。

　　公司是最早布局车载镜头领域高端产品的公司之一，2017年底为车载影像传感器领导品牌安森美开发出全球第一款800万像素车载镜头，受到了世界级的瞩目。如今，公司为宝马、奥迪、奔驰、大众、特斯拉、蔚来等数十家国内外知名汽车品牌，提供汽车高级辅助安全驾驶所依赖的车载镜头。

　　联创自从2016年与Tesla合作以来，深度合作参与了Telsa安全驾驶系统镜头产品的开发，有望成为特斯拉车载镜头的第一大供应商。

　　公司相关人士告诉记者，车载镜头和摄像头模组具备较高的护城河，公司已在800万像素产品上具备先发优势。ADAS领域是车载镜头领域一个门槛比较高、生命周期比较长的领域，通过认证需要2-3年时间，车厂要路测1000-3000个小时以后才会批量采购，订单一旦确定未来5-8年不会有太大变化，并且产能和良率不是一时就能跟上的。

　　此外，受工作环境影响，高像素ADAS镜头需要应用模造玻璃，而模造玻璃技术的核心体现在光学精密模具上，公司光学模具大部分为公司自研，模造玻璃的制造具有较高的技术壁垒，需要有深厚的光学产业基础支撑，目前公司模造玻璃的产能位居全球前列，仅次于日本豪雅。

　　去年年底，联创电子还在车载摄像头领域实现了新突破，公司已开始量产800万像素的车载摄像头模组。

　　深度捆绑核心高管

　　联创电子推史上最大力度激励计划

　　据国金证券预测，预计2022年车载摄像头市场同增44%。预计2025年车载镜头市场达260亿元、车载摄像头市场达782亿，2020~2025年CAGR达32%。

　　近日，联创电子在股权激励计划中提到，2022年度、2023年度、2024年度，公司目标主营业务收入分别不低于100亿元、120亿元、140亿元，且公司目标车载光学营业收入分别不低于5亿元，10亿元、15亿元；或2022年度、2023年度、2024年度，公司目标净利润分别较2020年增长不低于90%、160%、200%。

　　为了抓住行业上升期，让大家撸起袖子加油干，联创电子近日披露了2022年股票期权与限制性股票激励计划，该激励计划拟向激励对象授予权益总计3300.00万份，涉及的标的股票种类为人民币A股普通股，约占该激励计划草案公布日公司股本总额的3.10%。其中，首次授予权益2835.00万份，预留权益465.00万份。

　　该激励计划首次授予的股票期权的行权价格为20.17元/股，首次授予的限制性股票的授予价格为10.09元/股；激励对象范围包括公司公告该激励计划时在公司（含子公司）任职的董事、高管、核心管理人员及核心技术/业务人员。不含公司独立董事、监事、单独或合计持股5%以上的股东或实际控制人及其配偶、父母、子女。首次授予的激励对象共335人。

　　同时，联创电子（002036.SZ）披露第二期员工持股计划（草案），该员工持股计划的资金总额为不超过1亿元且不低于0.5亿元，以“份”作为认购单位，每份的份额为1元，该次员工持股计划的份数上限为1亿份；拟通过二级市场购买（包括但不限于集中竞价、大宗交易等）以及法律、行政法规允许的其他方式取得并持有公司股票。

　　出资参加该员工持股计划的持有人人数不超过18人，其中董事（不含独立董事）、监事、高级管理人员共11人，其他公司及子公司中层管理人员、核心骨干不超过7人。

　　公司相关人士对记者表示，“这是上市以来推出的最大力度激励计划，一方面是为了给予投资者持股信心，另一方面是为了将核心管理层深度捆绑在一起，提升团队凝聚力。”

　　（编辑 白宝玉）

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联创电子股票行情：

（诊股日期：2022-02-20）

● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。

● 中期趋势：下跌有所减缓，仍应保持谨慎。

● 长期趋势：迄今为止，共51家主力机构，持仓量总计8981.14万股，占流通A股8.59%

综合诊断：联创电子近期的平均成本为18.29元，股价在成本下方运行。空头行情中，目前反弹趋势有所减缓，投资者可适当关注。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。