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    2020-06-27 00:21:12 收藏
金银T+D双双收涨!全球央行宽松格局不变;基本金属强势归来,白银表现或更出色

周五(6月19日)黄金T+D收盘上涨0.22%至390.68元/克;白银T+D收盘上涨0.55%至4232元/千克。现货黄金升至1730附近,美元指数止步三连涨,美联储资产负债表规模下降,英国增加购债1000亿英镑,同时黄金受到避险需求支撑,投资者对全球疫情的发展仍表示担忧。摩根大通资产管理全球固收主管Michele表示,美国经济可能需要长达10年的时间才能看到GDP增长恢复到长期潜力水平。此外基本金属近期强势,市场通胀预期升温,也带动了贵金属表现,因此贵金属下方存较强支撑。由于近期震荡行情较为明显,并且是否会快速完成方向选择依然存在不确定性,因此趋势交易者可能需要耐心等待行情自己做出抉择。高盛表示,在经济复苏的同时,对黄金的恐慌需求将下降,但白银的工业需求却将增加,因此后市相比现货黄金更加看多现货白银价格。


上海黄金交易所2020年6月19日交易行情


① 黄金T+D收盘上涨0.22%至390.68元/克,成交量58.770吨,成交金额229亿3234万7200元,交收方向“空支付给多”,交收量8.748吨;

② 迷你金T+D收盘上涨0.22%至390.67元/克,成交量8.0092吨,成交金额31亿2534万4228元,交收方向“多支付给空”,交收量37.324吨;

③ 白银T+D收盘上涨0.55%至4232元/千克,成交量12915.492吨,成交金额542亿8357万6344元,交收方向“多支付给空”,交收量97.650吨。


现货金银创四日新高


周五(6月19日)现货黄金升至1730附近,美元指数止步三连涨,美联储资产负债表规模下降,英国增加购债1000亿英镑,同时黄金受到避险需求支撑,投资者对全球疫情的发展仍表示担忧。摩根大通资产管理全球固收主管Michele表示,美国经济可能需要长达10年的时间才能看到GDP增长恢复到长期潜力水平。


此外基本金属近期强势,市场通胀预期升温,也带动了贵金属表现,因此贵金属下方存较强支撑。


美联储称,6月17日当周,总体资产负债表规模降至7.14万亿美元(之前一周为7.22万亿美元),总体资产降至7.09万亿美元(之前一周为7.17万亿美元)。这表明美联储与其他国家央行货币互换急剧下降、且美国公司对美联储其他应急信贷工具的需求持续降低。

英国央行加码刺激!增加购债1000亿英镑。英国央行还称,将继续密切关注形势,随时准备采取必要的进一步行动来支持经济。

黄金过去交易日中均有影响的表现暗示多空在目前价格存在较大的分歧,而短期又无法取得决定性的突破。主要技术压制依然出现在1745水平,上破后有望刷新年内新高。下方关键支撑见于1700/1690,跌破后将引发多头止损。

由于近期震荡行情较为明显,并且是否会快速完成方向选择依然存在不确定性,因此趋势交易者可能需要耐心等待行情自己做出抉择,盘中的追涨杀跌比较容易中招。

华泰证券指出,未来1-2年预期全球货币宽松政策延续,低利率或负利率利好金价;危机和货币宽松情景利好黄金,资产配置中黄金中长期收益居前,回顾石油危机、科技危机和次贷危机,整体来看期间金价上涨;当美股、美元指数和实际利率均下跌时,金价出现显著上涨;若美元指数出现上涨则可能意味着流动性阶段收紧,金价会下跌。 

6月19日黄金ETFs数据显示,截止6月19日黄金ETF-SPDR Gold Trust的黄金持仓量1136.22吨,较上一交易日持平;Gold Trust6月19日数据显示,iShares Gold Trust6月19日黄金持有量449.09吨,较上一交易日增加0.83吨。


高盛(Goldman Sachs)近日上调了未来12个月的金价预期,美国通胀的表现以及政策应对的缺乏将能够推高金价至2000美元/盎司关口上方。在经济复苏的同时,对黄金的恐慌需求将下降,但白银的工业需求却将增加,因此后市相比现货黄金更加看多现货白银价格。 

五月份的中国黄金市场:上游需求下降,零售消费上升


随着经济和地缘政治不确定性的上升,金价在5月份进一步上涨。人民币计价的上海金(SHAUPM)和美元计价的伦敦金(上午价)均达到了多年高点。

金价的上涨势头和避险需求的增加使得黄金在战术投资者和战略投资者中均更受欢迎:Au(T + D)的日交易量较去年同比增长61%,中国的黄金ETF持仓量今年以来上涨了36%。

尽管5月份的交易日减少是造成下跌的原因之一,但更关键的因素是当月金价波动率的下降。即便如此,Au(T+D) 5月份的交易量仍较去年同比增长了17%,这是由于今年黄金较其他主要资产的突出表现而受到越来越多的关注。


金价的上涨势头以及不断升温的经济和地缘政治不确定性继续吸引战略投资者对黄金ETF的关注。其次,工银瑞信黄金ETF和前海开源黄金ETF于5月在上海证券交易所和深圳证券交易所上市,使中国黄金ETF的总持有量增加了2.2吨。6月5日,华夏黄金ETF也在上交所上市,将中国黄金ETF投资者的选择范围扩大到了7只。


5月,Au9999的交易量和上海黄金交易所的黄金出库量分别为243吨和69吨,比4月份降低28%和32%。上游行业对黄金需求的下降主要因为:黄金零售行业已在4月份为5月初的购物节等活动完成备库;当前处于中国金饰消费的传统淡季。

通过与国内金饰制造商的交流,我们了解到,即使购物节和促销活动可以持续数月,但疫情对消费者可支配收入的影响仍然存在,从而进一步降低了金饰零售商对6月份(传统淡季)的销售预期。同时,大多数零售商仍在消化新冠疫情爆发前补充的库存。这些因素导致金饰零售商在备货时相对谨慎,从而抑制了5月份上游行业的黄金需求。


中国主要城市在五一假期期间举办了各种购物节,以提振消费。金饰零售商也积极参与了各类活动。根据统计局的数据,5月金银珠宝零售额的同比下降幅度从4月的-12%收窄至-3.9%。

机构观点:黄金仍受到多方面因素支撑


道明证券(TD Securities)表示,尽管金价迟迟未能突破1750关口,但预计在一段时间的稳定后,金价还是将走高。金价仍然没能突破1750的阻力水平,但整个黄金市场仍然在多年高位附近的震荡区域里。

该行表示,从过去几年金价走势来看,黄金市场在为突破做准备。最终而言,黄金多头面对的关键问题在于通胀如何表示。

为应对疫情,全球各国央行和政府都大举宽松,进行各种刺激项目。此外贸易问题影响下,全球化也面临挑战,这意味着通胀变得更重要。在这种情况下,在实际利率依然极为低迷的背景下,黄金有足够支撑。

Kitco Metals全球交易主管Peter Hug表示,全球经济复苏在明年之前都不会出现,黄金市场将能够突破2011年创下的历史最高水平。

进入夏季,黄金市场的传统淡季到来,不过整体而言,金价下行的支撑还是很稳固的。

Hug认为,短期而言,受到季节性等因素影响,黄金确实会承压走弱,但到年末是很可能突破2011年高位也就是1920美元/盎司水平的。
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