三雄极光（300625）5月5日发布投资者关系活动记录表，公司于2022年4月28日接受1家机构单位调研，机构类型为证券公司。
投资者关系活动主要内容介绍：
问：公司2021年总体经营情况
答：2021年公司一方面积极全面推动内部管理变革，夯实内部管理基础，提高运营效率。另一方面抓住行业恢复增长的机会，全面落实新的营销战略，商用照明板块以项目部制为抓手，强化专业化路线，其他业务板块强化独立自主性，提高运营决策的灵活性。在新的战略目标指引下，公司各项战略举措逐步落实，并产生了较好的经营成果，报告期内主要业务板块都有不同程度的增长，公司实现营业收入27.09亿元，创公司历史新高，同比增长15.66%。但由于恒大计提以及毛利率下降等因素影响，公司净利润出现大幅下滑。
问：请问公司2021年四季度毛利率明显下降的原因是什么？
答：主要是2021年大宗商品持续大幅度涨价，包括IC、MOS等核心元器件短缺造成成本上升，产品成本向下游传导相对滞后，且部分年度战略协议订单在签订时已经锁定销售价格，对公司毛利率产生了较大影响。
问：公司2022年一季度毛利率水平环比有所提升，请问是否可持续？
答：公司一方面通过内部管理消化部分上涨的成本，另外随着时间推移锁定价格的订单影响减少，使公司产品毛利率有所恢复。为更合理地分担产业链成本的上涨，公司已通知经销商提高部分产品价格，涨价政策自2022年4月1日起执行。
问：公司2022年一季度管理费用率和销售费用率有明显提升，请问主要原因是什么？
答：公司2021年一季度确定了新的五年战略目标，为保证战略目标的实现，年内公司在逐步落实各项战略举措，包括扩充营销、技术研发及管理团队，也包括营销体系建设与相关费用投入，这是2022年一季度公司管理费用率与销售费用率提升的主要原因。
问：请问公司销售中经销占比多少？To C占比多少？
答：公司销售模式以经销商销售为主，2021年占比88.47%，直销占比11.53%。
从公司销售渠道判断最终用户是To B还是To C有一定的难度。从公司业务板块看，家居照明和电商业务基本都是To C用户，这两块业务2021年营收合计3.19亿元，约占总营收的11.76%。但公司五金渠道及流通渠道产品也会有一部分流向C端用户，尤其是五金渠道。公司2021年五金渠道销售收入约1.46亿元，若把这一板块纳入To C业务统计，则2021年To C业务合计约4.65亿元，约占总营收的17.16%。
问：请问公司对行业发展趋势如何判断？
答：照明行业基于宏观经济发展有较强的关联性，同时也具有一定的消费属性。随着我国城镇化率的不断提升以及人们对照明环境要求的提高，照明行业总体应该能保持稳定发展趋势。并且照明行业处于集中度非常低、但集中度提升正逐步加快的阶段，根据CSA Research研究数据，全行业TOP10市场占有率2021年刚超过10%，随着行业集中度的不断提升，有较强影响力和用户基础的头部企业应该会有更好的市场机会，在行业集中度提升的阶段处于相对有利的地位;
广东三雄极光照明股份有限公司主要从事绿色照明灯具、照明光源及照明控制类产品的研发、生产和销售，为客户提供综合照明解决方案及相关专业服务。公司产品涵盖商业照明、办公照明、工业照明、家居照明、户外照明等应用领域。公司主要产品包括LED照明产品、传统照明产品和照明控制及其他产品等三大类产品。报告期内，公司获得了“2019年度金殿奖之最佳酒店及商业空间照明灯饰品牌奖”、“中国房地产绿色采购‘金伙伴’奖”、“优秀集采供应商”、“2019年照明行业上市公司十强”。
调研参与机构详情如下：
● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。
● 中期趋势：下跌有所减缓，仍应保持谨慎。
● 长期趋势：迄今为止，共12家主力机构，持仓量总计82.08万股，占流通A股0.59%
综合诊断：三雄极光近期的平均成本为11.40元，股价在成本上方运行。空头行情中，目前反弹趋势有所减缓，投资者可适当关注。该股最近有重大利好消息，但资金方面呈流出状态，形式尚不明朗。该公司运营状况尚可，暂时未获得多数机构的显著认同，后续可继续关注。
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