中国软件五年半投75亿研发 麒麟系统市占率连续11年居首

　　消息●记者沈右荣

　　中国的软件国家队中国软件（600536）(600536.SH)继续御风而行。

　　2022年上半年，疫情在国内多点散发，市场开拓、项目交付等均受到不利影响。中国软件实现的归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)仍然为亏损，同比减亏逾20%。

　　自主研发是中国软件的突出竞争力。今年上半年，虽然经营为亏损，但公司研发投入9.72亿元，依然在增长。近五年半，公司研发投入合计约为75亿元。

　　依托自主研发，近年来，中国软件积极推进产业转型升级，已经成为国内著名的综合IT服务提供商。公司称，麒麟系统国内市占率连续11年第一。

　　二级市场上，近四个月，中国软件股价表现稳定，累计涨幅超过50%，其中，9月16日，股价强势涨停。

　　截至今年6月底，基金合计持有的股份占流通股的比重4.35%，为近两年高点。

　　疫情扰动业绩依旧稳健向好

　　全球散发的疫情扰动了各行各业，中国软件受到的冲击同样不小。尽管如此，公司仍然顶住了多方压力，经营日趋稳健。

　　根据半年报，今年上半年，中国软件实现营业收入36.11亿元，较去年同期的26.31亿元增加近10亿元，增幅为37.29%。这一增速，相较去年同期的88.77%明显放缓，但这与基数有较大关系。2020年上半年，受疫情冲击，公司的净利润同比下降32.52%，为13.94亿元，为2016年中期以来最低水平。据此判断，今年上半年的营业收入表现还算不错。

　　与营业收入对应的是，公司实现的归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)为-2.85亿元、扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)-2.94亿元，均为亏损。去年同期，公司实现的净利润、扣非净利润分别为-3.61亿元、-3.76亿元，今年上半年，公司的净利润、扣非净利润同比分别减亏21.10%、21.87%。

　　针对上半年的经营业绩，中国软件解释称，主要受到三个方面的因素影响，一是公司业务主要集中在下半年结算验收。二是受疫情波动冲击，公司在市场开拓、项目交付等方面受到一定影响，部分项目进度延后。三是公司持续加大自主软件产品、重点工程项目的投入。

　　在投入方面，今年上半年，中国软件的投资现金流为净流出5.01亿元，而在2016年中期至2021年中期，亦均为净流出，但金额均在0.70亿元以内，2020年中期仅为0.10亿元。这说明，今年上半年，公司投资力度突然加大。

　　近两年，疫情袭扰不断，中国软件整体上表现较为稳定。

　　经营业绩数据显示，2020年、2021年，公司实现的营业收入分别为74.08亿元、103.52亿元，同比增长27.30%、39.73%。对应的净利润分别为0.68亿元、0.76亿元，同比增长10.34%、10.77%，扣非净利润为0.40亿元、0.47亿元，也基本上表现较为稳定。

　　值得关注的是，尽管上半年投资现金流较往年大幅增加，但中国软件的财务运营依旧稳健。

　　截至今年6月底，公司资产负债率为72.26%，较去年同期下降1.68个百分点。期末，公司账面货币资金为18.97亿元，对应的长短期债务为20.47亿元，其中，短期债务为14亿元，现有资金可以覆盖短期债务。

　　股权再融资方面，2014年以来，中国软件未再进行包括配股、增发、可转债等再融资，基本上是靠自身造血维持运营。

　　服务上万家客户群体

　　作为中国自主软件产业发展壮大参与者、见证者，中国软件矢志不渝进行研发创新，并引领服务与国内市场。

　　官网显示，中国软件的历史可以追溯到1980年，是国内软件行业的先行者之一。经过43年发展，公司已经成为国内著名的综合IT服务提供商。

　　软件行业是技术密集型、资金密集型行业，且产品更新迭代较快，这就要求持续高投入进行技术创新及成果转化。

　　自从2002年上市以来，中国软件的盈利能力表现为不强，但公司的营业收入持续增长，2021年，首次超过百亿。

　　数据显示，2002年，公司实现的营业收入4.65亿元，2021年为103.52亿元，累计增长约21倍。上市以来，公司净利润有所波动，2002年为0.4亿元，2021年为0.76亿元，期间最高为1.30亿元。

　　中国软件的净利润与营业收入变动为何不同步？费用增长较快。

　　2018年，公司实现营业收入46.13亿元，当年的销售费用、管理费用、研发费用合计为16.84亿元，占当期营业收入的36.51%。2019年、2020年，前述三项费用分别为18.62亿元、21.24亿元，分别占当期营业收入的31.99%、28.67%。2021年，其三项费用为32.45亿元，占营业收入的比重为31.35%。

　　上述三项费用中，2018年至2020年，销售费用、管理费用并无明显增长，2021年，这两项费用增长明显，源于销售、管理岗位的职工薪酬同比增加3.71亿元。今年上半年，公司支付给职工以及为职工支付的现金为16.75亿元，接近当期营业收入的一半，同比增加3.33亿元。

　　其实，研发费用是最大的开支项。2018年至2021年，公司研发费用分别为9.72亿元、11.63亿元、13.08亿元、18.47亿元，均超当期销售费用两倍。2021年的研发费用更是当期销售费用的3.36倍。2019年至2021年，其研发费用的同比增长幅度为19.65%、12.47%、41.21%，远远高于销售费用、管理费用增速。

　　2021年，算上约0.49亿元资本化研发投入，公司当年的研发投入为18.96亿元，占当期营业收入的比重为18.31%，较2020年的17.99%上升0.32个百分点。

　　截至2021年底，公司的研发人员数量为5947人，占员工总数的比重为50.01%，超过一半。

　　综上所述，中国软件将大量资金投身研发，这是公司增收不增利的重要原因之一。

　　那么，中国软件技术水平、行业地位如何呢？

　　中国软件披露，公司拥有包括操作系统等基础软件、中间件、安全产品、应用系统在内的较为完善的自主安全软件产业链。在政府、税务、金融、电力等国民经济重要领域服务上万家客户群体。公司最为突出的优势是自主安全优势，打造自主安全产品和服务体系，开发了操作系统、数据安全产品等基础软件产品，突破了系统集成、计算平台、应用开发、安全防护、实验验证等关键技术，形成了完整覆盖基础软件、中间件、应用软件和系统集成的产业链。

　　备受关注的是，麒麟软件旗下操作系统产品，已连续11年位列中国Linux市场占有率第一名。截至今年8月30日，麒麟软件生态适配数量已超过70万款。

中国软件股票行情：

● 短期趋势：市场最近连续上涨中，短期小心回调。

● 中期趋势：有加速上涨趋势。

● 长期趋势：迄今为止，共192家主力机构，持仓量总计3.15亿股，占流通A股49.07%