人工智能产业链(新质量生产力),二是设备更新(大规模补贴)

这是设备更新系列的第一篇文章。

上一篇文章说，政府工作报告一发布，今年的投资主线基本就出来了。

一是人工智能产业链(新质量生产力)，二是设备更新(大规模补贴)。

两条主线，轮动力。

人工智能板块短期上涨过猛，要休息一下，接下来一段时间，市场的注意力很可能会转向设备更新板块。

设备更新有四个细分板：

一是工业设备，二是电力设备，三是交通设备，四是家电设备。

当然，其他设备行业或多或少都会受益，比如农业、建筑、教育、文化旅游、医疗等行业。在《促进大规模设备更新和消费品以旧换新行动计划》中提到。

但这些行业都有自己的问题。

缺乏与设备更新相关的优质目标，如农业、教育、文化旅游等行业，不适合投资；

国内建筑业需求下降，缺乏更新动力；

医疗行业刚刚经历了疫情的牛市，大部分医疗设备还是很新的，短期内缺乏更新的动力。

因此，有需求，有高质量的目标，适合投资，主要是上述四个板块。

一般认为，既然国家出台了政策，作为今年的重要战略，配套政策很快就会出台。

根据过去类似政策的经验，通常会在两个月左右落地。

所以现阶段炒的，主要是预期，各种资金都是根据自己的知识和经验下注的。

这种炒作注重顺序:

首先，根据需求原则，必须是更新需求迫切、客户资金实力雄厚、以央国企为主的行业，将首先响应政策；

第二，按照供给规律，下游整机行业必须先受益，然后逐步向上游零部件行业传递。

按照这两个规律，很容易发现，电力和交通设备行业有可能率先受益。

电力下游，是国家电网和几大电力集团，铁路是运输设备行业的主力军，这些领域基本上被中央企业和国有企业垄断。

他们资金实力雄厚，上面一句话，下面马上动起来，带头受益是必然的。

因此，在过去的两天里，电力和运输设备板块经常发生变化，春江水暖鸭先知。

今日从交通设备板块开始。

新闻说：

“2月23日，财经委员会召开第四次会议，研究大规模设备更新和消费品以旧换新，研究有效降低全社会物流成本。国家铁路集团作了书面报告。”

“2月28日，国家铁路局局长费东斌表示，国家铁路局将会同有关部门制定内燃机车排放标准和管理措施，完善更新补贴政策，加快新能源机车推广应用，努力到2027年实现旧内燃机车基本淘汰，这也是铁路行业促进大规模设备更新的具体行动。”

看，铁路局已经采取了积极行动。

目前，铁路行业已经过了建设的高峰期，因此一般认为缺乏增长前景，股价全年低迷。

但是，如果我们从另一个角度来看，从周期的角度来看，我们会发现不同的世界。

一旦周期性股票爆发，弹性也是惊人的。

想想疫情期间的航运股，想想这两年的煤炭股，一旦爆发，两年十倍不是梦。

我们看逻辑——

首先是需求。

一是市场对新客运需求的增长。

铁路绝对是像中国这样人口众多的大陆国家的好东西。

尽管城市化达到顶峰，人口萎缩，铁路建设投资放缓，但需求一直在稳步增长。

首先，在乘客方面，根据交通部的数据，24年春节旅游高峰的铁路客运量预计将达到4.8亿人次，创下历史新高，年客运量预计也将创下历史新高。

第二，在物流方面，铁路运输具有运输量大、速度快、成本低的特点，适合大宗货物的长途运输。“公共铁路”一直是物流成本降低的重要组成部分。例如，近年来，中欧列车越来越受欢迎。

需求仍在稳步增长，但近两年由于疫情影响，铁路行业遭遇低谷，行业投资大幅减少。

根据wind数据，2020-2022年，客流量下降+建设难度较大，国内铁路固定资产投资罕见下降至7000亿左右，达到近10年来最低水平。

这就导致了铁路机车的短缺。一个典型的数据是，今年春运高峰期间，铁路客车日均周转量达到7.45万公里/辆，同比增长33%。

铁路超负荷运行，新采购动力出来。

二是政策的强制性需求刺激。

铁路设备是“大规模设备更新”和“有效降低全社会物流成本”两大政策行动的交集，具有充足的补贴动力。

根据国铁集团数据，截至23年底，全国铁路机车数量为2.24万辆，其中内燃机车0.78万辆，占34.7%；电力机车1.46万辆，占65.3%。

全国铁路客车有7.84万辆，其中动车组4427标准组，35416辆。

全国铁路货车数量为100.5万辆。

仅从机车数据来看，23年底内燃机车数量为0.78万辆，占总数的三分之一。我们假设400辆是旧内燃机车，4年内平均每年更换1000台设备。

18-22年，中国汽车机车销量分别为921、932、569、744、976台，即将带来约两倍的需求增量。

三是股票维修保养需求的增加。

许多人忽视了维修需求。事实上，2022年中国中车的维修收入约占铁路业务收入的40%，其比例一直在扩大。

铁路动车需要定期维修，3年小修，6年中修，12年大修。

2010-2014年，中国铁路发展高峰期为4万亿投资盛宴——

查询国铁集团历年统计，我国2007-2009年年均新增动车95组，2010-2014年年均新增动车95组。

2010-2014年新增动车数量是前一年的两倍左右。经过十多年的使用，已进入返厂大修高峰期。

3月4日，中国汽车发布了2023年12月至2024年3月签订的若干合同，包括147.8亿元动车组高级维修合同、11.7亿元动车组销售合同、61.1亿元城市轨道销售合同等风电设备、汽车零部件、机车销售合同，总金额348.9亿元

高级动车修理合同4个月147.8亿元，已超过2023年全年142.8亿元，增长相当明显。

新的采购需求+更新需求+维护需求，三个叠加，今年显然是铁路行业的周期性新年！

而且不用担心资金能力。一方面，国铁集团去年前三季度盈利121亿元，多项指标创历史新高。另一方面，如果有政策补贴，压力会更小。

然后看看行业格局，看看谁收入更大。

事实上，铁路设备行业非常简单。如果你想保持稳定，你可以买中国中车，绝对领先。

作为下游整机厂，中车必须率先受益。但由于业务繁多(23年新产业占比高达42%)，利润率相对较低，弹性可能不是最大的。

如果你想赚钱，赌黑马，可以关注几家零部件公司:时代电气、中国通号、思维列控、中国高铁、中铁工业、铁路轨道、交通控制技术。(君临财富)