马克斯:价格是优秀投资的主要因素

今天，我们分享“投资最重要的事情”。今天的主题是寻找便宜货。

马克斯说：“价格是优秀投资的主要因素”。更准确地说，以足够低的价格买入股票，然后以足够高的价格卖出股票，这是一项优秀的投资。

我们的目标不是“买得好”，而是“买得好”。这意味着高质量的资产可能不划算，同样的低质量资产可能不划算。投资者陷入困境的主要原因是无法正确区分好资产和好交易的区别。

如果我们想做好投资，我们必须首先建立一个投资组合。作者告诉我们：“精心构建投资组合的过程，包括出售不太好的投资，然后留出空间购买最好的投资，而不触及最坏的投资。”

此外，作者还总结了构建投资组合的四个要素：

第一，潜在投资清单；第二，估计其内在价值；第三，感知其价格相对于内在价值；第四，了解每项投资所涉及的风险及其对在建投资组合的影响。

接下来，让我们了解股市泡沫是如何形成的。

通常，一种客观而有吸引力的资产可以形成一个泡沫。例如，一段时间前的新能源汽车，特斯拉的股价一度达到900多美元，市盈率是惊人的500多倍。显然，价格被严重高估了。虽然特斯拉是一种高质量的资产，但它的价格太高了，所以现在购买特斯拉不再是一个好的投资。

作者描述了泡沫的形成过程：

“客观吸引人的资产会随着人们的关注而增加，然后资本流入，价格也会上涨。人们认为价格上涨是这项投资的优势，然后买入更多。其他人开始听说有这样的资产，并加入了买家的行列，因此上升势头形成了不可阻挡的良性循环。通常，这是一场受欢迎的竞争，受欢迎的资产是赢得投资。

市场泡沫的形成正好给了反向投资者高价出售的机会。

与成为热门主题的资产不同，潜在的廉价商品通常表现出一些客观的不足，公司也可能落后于行业，资产负债表也可能过度杠杆化，或证券公司为股东提供的结构性保护不足。

例如，在此期间，中国的平安一直在下跌，从最高的92.86年到现在的52.67元。大多数机构的投资者无法承受一直在下跌的平安，所以他们已经清理了头寸。虽然这段时间的平安确实是一个负面消息，但不是这样的，所以小边在50多个头寸的平安。

其他人的恐慌性抛售给了反向投资者低价买入的机会。

作者总结了低价股的几个特点：

1、鲜为人知或一知半解。

2、从表面上看，基本面存在问题。

3、有争议、不合时宜或恐慌。

4、被认为不适合“正规”投资组合。

5、不受欣赏，不受欢迎，不受追捧。

6、跟踪收入差的记录。 最近有亏损问题，没有资本增长。

便宜货存在的必要条件是感觉远不如现实。换句话说，最好的机会通常是在大多数人不想做的事情中发现的。毕竟，如果每个人都感觉良好并加入进来，它的价格就不会那么低了。

今天的分享到此为止。我希望它能激励你。