丘东荣5只基金持仓名单中第11

接近3月底，又值基金年报披露季。

中庚基金今天(3月22日)披露了其基金2023年年报，丘东荣的所有持仓名单和调仓趋势也浮出水面。

丘东荣目前共有5只在管基金，总管理规模为237.82亿元，较2022年底有明显下降。

在5只基金中，中庚港股通的价值是成立于2023年1月的18个月封闭期基金，距离首次开放还有不到4个月的时间。

由于2023年香港股市全年表现惨淡，该基金至今仍处于水下状态。我们拭目以待，看看它能否在第一次开放时实现正回报。

2023年，另外四只老基金被不同程度地赎回。

其中，中庚价值引领份额下降最大，去年净值下降3.84%，基金规模下降至85.29亿元。

数据来源：Choice，截至2024.3.21，下同

我们来看看丘东荣的头寸变化和最新的市场观点。

下图为丘东荣5只基金持仓名单中第11-“腰股”。

减持有色金属

增持医药、机械、汽车、电子、

首先，从丘东荣整体组合的持仓行业来看，

2023年底，丘东荣的前三大重仓行业是医药生物、机械设备和有色金属，分别占18.03%、14.23%、12.34。

其中，有色金属是丘东荣下半年减持的重点行业，

与中期报告相比，其权重下降了7个点。

而医药生物、机械设备、汽车、电子四大行业，则是丘东荣下半年加仓的重点行业，

与中期报告相比，前两者的权重增加了6分以上，汽车和电子的权重也增加了4分。

因此，从行业角度来看，医药、机械、汽车、电子四大行业是丘东荣2023年下半年增持最明确的方向。

让我们来看看丘栋荣减持最明显的方向，有色。

有色金属曾是丘东荣组合的最大重仓行业，2022年底权重超过20%。

但进入2023年后，丘东荣开始减持有色。

神火股份和驰宏锌锗，包括前十大重仓股，上半年减持了原持仓的20%以上。

而且下半年，神火股份的持仓量又减少了60%，

驰宏锌锗的持仓量直接减少了90%，不仅跌出前十，而且占基金净值的0.32%。

鼎盛新材料、中国有色矿业、宝武镁业、华友钴业、中国黄金国际、永茂泰等。与此类似，鼎盛新材料、中国有色矿业、华友钴业、中国黄金国际、永茂泰等。

下半年减持后，只剩下中国宏桥和神火两只占比仍在1%以上的有色股票。

中国宏桥是中庚价值试点和中庚价值质量共同的最大重仓股，

丘东荣下半年仅略有下降8%，占整体组合的6.13%。

结合其股价表现，虽然去年中国宏桥股价波动较大，但今年以来涨幅相当明显，对投资组合做出了巨大贡献。

另外，只有两只表现明显加仓的有色股，即五矿资源和云铝股份，

新购买的中矿资源和飞南资源比例相对较小。

增持医药至最大重仓行业

加仓绿叶制药，安图生物

医药可以说是近三年调整最到位的行业之一。

丘东荣还多次在季报和年报中提到，医药是一个性价比很高的行业。

自2022年下半年以来，丘东荣开始陆续增加医疗配置。

当时除了长期持有的柳药集团外，

丘东荣还新购买或增持康华生物、金城医药、安图生物、健民集团等。

虽然当时医药总持仓比例还不到10%，但也为后续行动奠定了基础。

进入2023年后，丘栋荣继续增加医药职位，

今年上半年，原本拿得最重的柳药集团和康华生物虽然没有加仓，

然而，韩森制药、威尔制药、安图生物、股份和葵花制药的持有量翻了一番。

与此同时，新进还购买了绿叶制药、重药控股、欧康维视生物、健康元。

截至2023年中报，医药行业权重已达10.52%，成为仅次于有色金属的第二大重仓行业。

下半年，丘东荣继续加仓医药。

今年上半年新购买的绿叶制药在今年下半年继续翻倍，进入中庚价值试点、中庚价值质量、中庚港股通价值三大基金前十。

另外，中庚价值灵活，中庚小盘价值买不到港股，相当于丘东荣能买入港股的基金都加入了前十。

安图生物在2022年下半年进入丘东荣的组合中增持了一倍多。

2023年，丘东荣在上半年和下半年双倍增持；

年底，安图生物已成为中庚小盘价值的前十大，也是中庚价值灵活的第二大重仓。

丘栋荣大手笔增持的另一只医药股是艾迪药业，

这只股票是中庚十大小盘价值之一，也是中庚价值品质的“腰股”。

事实上，丘东荣第一次持有艾迪药业可以追溯到2021年下半年，

当时是爱迪药业股价下跌阶段，丘东荣在下跌过程中买入144万股。

然而，2022年以后，艾迪制药的股价不仅没有停止下跌，甚至继续下跌。丘东荣减少了大部分头寸，但直到2023年下半年才完全清仓。

假如从年报中的所有基金头寸来看，

丘东荣组合多达48只医药股，涵盖器械、医疗服务、生物制品、医药商业等方面。

即使只看占0.1%以上的仓位，医药股也达到了18只，既有A股又有港股。

比如港股中庚港股通的主要持仓价值，前十名中有三只医药股—赛生药业、绿叶制药、欧康维视生物；

“腰股”还有心通医疗、启明医疗、瑞尔集团、云顶新耀四大医药股。

丘东荣在中庚价值领航的年报中特别提到了港股医药科技股的投资价值，

“港股医药科技股格局清晰，创新可能性大，空间大。

1)创新药械产品逐渐形成全球竞争力，格局清晰。

海外创新药械授权层出不穷，

一些产品和技术平台正成为跨国制药企业的核心管道，首付和总里程碑金额记录不断刷新。

2)供给引领需求。医疗技术的不断升级，反馈刺激了高质量的医疗需求。

3)低估值、高预期回报。

例如，一些18A生物技术公司的市值已经低于净现金；

无论从公司还是产品的角度来看，都有较好的投资回报。”

增持电子

购买歌尔股份

今年下半年，丘东荣新进入了购买最多的行业，

一是医药，

二是电子。

在2023年中报中，丘东荣的电子配置仍然很少，只有不到2%。

但下半年新增持股后，电子已成为丘东荣年底第五大重仓行业，占6.5%。

在电子行业，丘东荣新购买的股票包括：

歌尔股份、长盈精密、水晶光电、瑞生科技、沃格光电等。

其中，歌尔股份不仅是第一次买入，还直接买入了中庚价值试点和中庚小盘价值前十名，成为中庚价值灵活的最大重仓股。

而长盈精密也是首次买入，并进入中庚小盘价值前十大重仓。

另外，下半年丘栋荣大幅增持春秋电子1800万股。

自2021年以来，这只股票一直处于丘东荣的组合中，但一直持平，直到2023年下半年才大幅增持。

结合春秋电子股价，该股从第四季度开始迅速上涨，但今年年初受损严重，但已回到去年第三季度以上。

丘东荣在年报中阐述了自己对电子行业的看法——

基于AI+的新产品供应有望引领需求。

2)国内相关产业链布局完整，是重要参与者。

此外，一些核心环节由国内公司主导，可以挖掘出一些具有全球竞争力的公司，其中包含了巨大的投资机会。

3)估值水平低，预期不足，性价比高。

新进重仓零跑

港股小鹏也在重仓

汽车是最后一个值得一提的行业。

其实丘东荣的组合持有的汽车股并不多，

并对原持有的爱玛科技、豪能股、通用股等进行了减持。

汽车行业明显增持的原因主要来自两只股票：

第一，三季度买了前十大小鹏车，

第二，在第四季度新进入前十大零跑车。

就小鹏汽车而言，除了中庚的小盘价值和中庚的灵活价值外，其他三只基金都在第三季度加入了前十名。

第四季度，零跑车新进入中庚港股通十大价值；

与此同时，也出现在中庚价值领航和中庚价值品质的“腰股”中。

但结合零跑车的股价表现，

12月以后，零跑车股价一路下跌。虽然最近又反弹了，但应该离丘东荣的购买价还有很长的路要走。

丘东荣还就港股智能电动车分享了自己的观点，

他说，香港智能电动汽车在全球竞争力和增长方面迎来了重要拐点。

智能电动汽车集中在头部。

入围玩家缩圈，利润有望迎来拐点，逐步进入正循环。

2)自动驾驶技术的重要拐点。

凭借自动驾驶技术，新动力汽车企业有望提升品牌高度，强化产品实力和R&D壁垒，最终体现在销量和盈利能力的双升上。

3)出口打开增长空间。

4)低估值、高预期回报。

智能汽车市场一直处于高度竞争之中。投资者无法区分赢家。高度的估值不确定性也意味着潜在的赔率很高。“来源-六里投资报告