低空经济概念诞生4只翻倍股,月平均涨幅近25%

2024年第一季度，a股市场充满韧性。上证指数连续三个季度下跌，第一季度收涨2.23%；自2月份以来，深证成指上涨了14.47%。自2月份以来，创业板指数和科技创新50指数分别上涨了15.56%、11.37%。

a股主要股指触底反弹，反弹幅度引领全球市场。据《证券时报》数据宝统计，深圳证券交易所成指自最低点以来最高反弹27.35%，居世界重要指数第一；上证指数最高反弹17.27%，排名第四。

高反弹的背后是a股市场交易的再次活跃。2023年7月至今年1月，a股日平均成交额为8030.28亿元；自2月以来，a股成交额超过1万亿元，仅3月就超过1万亿元，超过去年下半年的总和。2月至3月，平均成交额上升至9911.04亿元，反映了市场信心的快速恢复，主要资金涌入a股。

政策“组合拳”为市场注入“强心剂”

a股市场底部反弹与第一季度国家层面抛出的政策密切相关。自去年下半年以来，市场一直在下跌。反弹的拐点始于中国证监会发布的《严惩操纵市场恶意做空，有效维护市场稳定运行》。第二天，上证综合指数飙升3.23%，近两年来创下新高。

此后，中国证监会提出政策“组合拳”，无疑再次为a股市场注入了“强心剂”。3月15日，中国证监会发布了四份文件，发布了加强监管、促进资本市场高质量发展的政策信号。中国证监会副主席李超表示，这四份文件是一个有机整体，从发行准入、上市公司持续监管、中介监管等方面系统提出政策措施，突出“强基础”和“严格监督”。

根据具体政策，中国证监会完善了股息监管措施，推出了三项具体措施，包括采取强有力的约束措施、多种措施来提高股息率和每年多次促进股息。同时，《关于加强上市公司监管的意见（试行）》还适当地将上市公司控股股东和实际控制人的减少与股息挂钩。

去年多次发布提高现金分红水平的相关文件。“组合拳”再次提出，可以增强投资者信心，吸引中长期资金进入市场。统计显示，银行、石油石化、煤炭、家电四大行业年初表现最好，年初行业指数涨幅超过10%。这四个行业的共性是低估值和高股息，最受价值投资者的青睐。

除了中国证监会发布的政策外，国家级促进经济发展的政策也引起了投资者的高度关注。今年的政府工作报告提出，大力推进现代产业体系建设，加快新质量生产力的发展。新质量生产力的热点立即迅速催化，许多具有科技属性的概念加强。

低空经济的概念是新质量生产力中最受关注的概念。最近，四个部门联合发布了促进低空经济应用场景培育和实施的计划。本月低空经济概念诞生4只翻倍股，月平均涨幅近25%。此外，人工智能、新能源汽车、机器人等与新质量生产力相关的概念依次活跃。

积极购买各行各业的资金

展现A股信心

自2024年以来，a股市场继续复苏，各种基金对市场的关怀趋势明显。2月6日，汇金宣布，该公司充分认识到当前a股市场配置的价值，并最近扩大了交易开放式指数基金（ETF）增持范围，并将继续加大增持力度，扩大增持规模，坚决维护资本市场平稳运行。

国家队资金“借道”ETF积极进入市场，体现了对后续布局的信心。据统计，2024年第一季度，股票型ETF基金净流入高达3227.29亿元，8只ETF基金净流入超过100亿元，其中易方达沪深300ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、沪深300ETF、华夏沪深300ETF净流入超过500亿元。

工业证券表示，ETF已成为稳定市场的压舱石。一方面，以汇金为代表的政策基金是维持市场稳定的重要力量；另一方面，各种中长期基金也有望在ETF的帮助下布局更多的a股资产。如果随后的市场波动再次加剧，政策基金流入仍有望保持稳定。

同时，各种工业资本也积极购买自己的股票，有效维护市场情绪和投资者利益。2024年第一季度，上市公司股东累计净增持，这是自2007年以来第一季度资本市场股东首次净增持。

其中，股东净增持1亿元以上的上市公司34家，东方盛虹、南京银行、苏州银行、海康威视排名前四，增持19.88亿元、7.01亿元、6.05亿元、6.04亿元；从增持股东覆盖面来看，共有85家上市公司有5名以上股东参与增持，天营、常熟银行、兰州银行、宜宾纸业、南网科技、科力远等10多名股东参与增持。

此外，自2024年以来，北行资金也大幅回流，以真金白银对中国资产持乐观态度。据宝统计，2月份北行资金净买入A股607.44亿元，扭转了2023年8月以来连续6个月的净卖出趋势。2024年第一季度，北行资金净买入A股682.23亿元，已超过2023年年度净买入。

从投资者的角度来看，外资正在加快a股市场的布局。2月下旬，英国养老保障基金委员会合格的海外投资者（QFII）获批资格；3月25日，伦敦大学养老金计划向中国证监会提交QFII资格申请，并于当日正式被中国证监会接受。

根据中国证监会官方网站上合格的境外投资者名单（2024年2月），有810家机构获得合格的境外投资者资格，主要是境外养老金、主权基金、商业银行、资产管理公司等。这些外国机构已成为中国资本市场的重要机构投资者。

外资机构集体“唱多”

把握a股机构性机遇

近年来，支持国内资本市场发展的相关政策密集出台，海外投资者对a股市场的情绪也有所回升。在此背景下，中国股市迎来了外国机构的集体“唱歌”。

摩根士丹利此前表示，全球基金正在重返中国股市。随着一些基金对中国市场的看跌缓解，全球长期投资者已经按下了暂停键，表明海外基金管理公司正在重新考虑其在亚洲的资产配置。

高盛研究团队表示，中国a股市场保持过度匹配。高盛团队预测，2024年MSCI中沪300指数每股利润增长预计为8%至9%。

长城证券表示，展望第二季度，中国的经济发展目标和政策基调将更加积极，“新质量生产力”政策的实施可能会加快。a股仍具有较高的性价比，并积极抓住结构性机遇。数据宝藏