事件
公司发布了2023年度报告和2024年第一季度报告。23年营业收入 450.65 亿元，同比增长 11.91%；实现归属于母公司的净利润 31.17 亿元，同比下降 3.03%；24Q1营业收入82.42亿元，同比下降0.4%，归属母亲净利润6.36亿元，同比下降17.20%。
我们的观点如下
23年来，海洋业务面临压力，在手订单丰富，使未来增长。
从23年的业务来看，光通信整体保持稳定，海洋业务压力较大，收入同比下降48.92%。预计23年上半年整体海风装机相对疲软。在电力业务方面，公司23年电网业务收入同比增长36.37%，受益于电网投资加快和特高压建设，电力业务蓬勃发展。新能源业务增长迅速，收入同比翻倍以上。从订单的角度来看，截至3月31日，公司能源网络领域的手工订单 260 其中海洋系列约1亿元，其中海洋系列约1亿元 115 电网建设约1亿元 125 1亿元，新能源约 20亿元。企业能源相关在手订单丰富，赋能后续快速增长，海洋业务在手订单丰富，行业复苏后整体海洋有望呈现快速增长。
24Q1投资收益及公允价值变动损益影响较大
公司24Q1营业收入保持稳定，毛利率反弹。归属于母公司的净利润下降主要受公允价值变化损益和投资收益变化的影响。参照去年第一季度公允价值变动收益2.62亿元，投资收益0.33亿元，今年第一季度公允价值变动收益2.99亿元(投资收益)和-1.8亿元(公允价值变动)，总利润贡献约1.2亿元。此外，参照公司2024年第一季度报告，“除与公司正常经营相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有的金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益”为6831万元，去年同期“公允价值变动损益和投资收益”为2.67亿元。同比变化对公司的影响很大。
24年来，海风行业一直在改善，拥有丰富的订单，预计将推动收入和毛利率的复苏
24年上半年，海风行业可能会迎来复苏的拐点。广东和江苏继续催化，广东青洲六项目顺利启动，7GW海上风电项目竞争结果公布；江苏三峡大丰800MW海上风电项目海缆采购公示中标结果，国信大丰850MW项目也取得进展。海风行业明显好转，中天科技作为江苏海风本土厂商受益匪浅。
展望未来，各项业务发展动力强劲，业绩快速增长可预期
展望未来，公司各业务布局不断完善，竞争实力突出：
①海上风力发电：公司23年来新增订单充足。同时，公司在产业布局上形成了“设备+施工”两翼齐飞的局面。在区位业务方面，公司发展成为以江苏为中心辐射黄海和东海的良好局面，以山东和广东为两翼扩大渤海和南海，积极拓展海外市场。
②新能源：公司经过十年的深度培育，如东方项目带来了明显的光伏业务增量，储能领域的订单持续增加，竞争力突出，预计将继续高速增长。随着硅材料、碳酸锂等上游原材料价格的下降，以及双碳战略的不断推进，我们认为公司的新能源业务有望迎来快速发展的机遇。
③光通信：光通信繁荣周期预计将继续，价格复苏业绩弹性可观。公司光纤光缆市场份额领先。公司完成了光模块领域 400G QSFP-DD 封装 以及DR4+硅光模块 400G FR4 光模块研发试产，并已逐步向关键客户批量发货，800G 同时，下一代有序推进硅光模块研发 NPO、CPO 还开展了液冷光模块等技术领域的研发工作。
股息增加，股东回报
在分红方面，公司23年每10股分红2.2元，现金分红7.47亿元，现金分红1.91亿元，总分红9.39亿元，占母利润的30.12%。同时，公司提出中期分红方案，2024年中期分红不得超过当期归属于上市公司股东的净利润的40%。与以往相比，整体分红率明显提高。
利润预测和投资建议
受公司23年整体经营状况和海上风电行业进展的影响，调整公司24-25年归属于母公司的净利润为38/50亿元（前值为45/55亿元）。预计26年归属于母公司的净利润为61亿元，24-26年PE估值为12/9/8倍，保持“买入”评级。
风险提示
行业竞争激烈，影响盈利能力，海上风电项目进展低于预期，上游原材料价格上涨。天丰通信
10月10日，上交所再次举行券商座谈会，现场宣讲并购重组最新政策精神，并就进一步活跃并购重组市场、打通政策落地“最后一公里”听取意见建议。中信证券、中金公司、中信建投、华泰联合、国泰君安、国信证券、东方证券、广...
来源：券商中国作者：时谦今天早盘，A股市场波动较大，但经过一段下挫之后，很快就被多头拉起。而从盘面来看，以代码601开头的大盘蓝筹股（亦是高股息板块）今天表现非常突发，红利ETF大多涨幅在4%左右水平。那么，究竟又是何逻辑呢？分析...
中字头及红利资产全天保持强势，沪深两市交易量连续第4日突破2万亿元！市场对后续政策的期待仍在升温。今日（10月10日），A股三大股指走势分化，截至收盘，上证指数涨1.32%，深证成指跌0.82%，创业板指跌2.95%。全市场个股涨多跌少，超30...
要点1通化东宝控股股东所持股份质押率高遭质疑，公司董事长李佳鸿称，系东宝集团投资项目周期长造成；要点2业绩方面，李佳鸿预计称下半年公司营收将逐季恢复；要点3公司还对新产品销售情况做了介绍。财联社10月10日讯（记者 何凡...
要点1海外市场需求持续旺盛，赛轮轮胎预计公司前三季度业绩同比增约六成；要点2天然橡胶、炭黑、合成橡胶等生产原材料均有涨价，为应对成本压力，多家轮胎公司宣布产品涨价。财联社10月10日讯（记者 肖良华）海外市场需求持续旺...
本文“海风行业明显好转,中天科技作为江苏海风本土厂商受益匪浅”由壹米财经整理发布，欢迎转载收藏，转载请带上本文链接。
免责声明：【壹米财经】发布的所有信息，并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责，投资者据此操作，风险请自担。部分内容文章及图片来自互联网或自媒体，版权归属于原作者，不保证该信息（包括但不限 于文字、图片、图表及数据）的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等，如有问题，请联系我们！
