周末，我了解到光模块的生产再次超出预期。徐创最近的招聘工作有所改善。这两个班已经全力以赴了。6月份开始加速，主要是泰国。虽然新一生招聘人数增加，但他已经加班到晚上10点。白班最早9点下班，高速光模块份额明显增加。
5月份经历了一波回调，但新易生的表现最稳定，徐创和天府大幅下跌。如果我们必须找到原因是“预期差”，跟踪研究太透彻，当然，我们不能阻止别人学习，每个人都想赚钱，但结束是卷，5月份缺乏强劲的上升势头，今天由于台北的展览。
台北Computex展：
“Blackwell Ultra将于25年推出，下一代架构Rubinin将于26年推出；Blackwell 架构 GPU 采用定制的台积电4NP工艺，包括2080亿个晶体管；第五代NVIDIANVLink 互连可扩展到576 GPU，释放万亿和万亿参数的人工智能模型的加速性能。NVIDIA NVLink 交换芯片可以是72-GPU NVLink GPU带宽在域内实现130TB/s。”
从演讲和发布的角度来看，以一年为周期的快速迭代产品意味着计算能力相关产品在未来几年仍在快速发展和迭代中。例如，从800G到1.6T到3.2T的光模块将迅速升级，这将提高行业障碍，不断优化行业模式。
新易生：最强预期差，订单慢慢增加，慢慢招聘，慢慢验证，没有直接拍摄性能，几乎每几个月增加一次订单。仍然有LPO的先发优势，叠加1.6T来增加份额，订单并不担心。
天府通讯：天府没什么。天府的确定性太强了。里面有一个KPI。老板在年初宣布，年度业绩在14-16之间。事实上，第一季度略低，因此调整最为严厉。
徐创：徐创确实一直在加速，但短期内股价仍受到交易拥挤的影响。资金从光模块板块流出，追逐热点，具有抽血效果。
目前其他二线公司没什么好看的，第一季报出来的时候就写了:
光库科技、剑桥科技、联特科技等厂商一季度业绩有所下滑。
数据显示，第一季度归属于母公司的三家公司净利润同比下降 58.1%、63.69%、117.66%，而铭普光磁则大幅下降 501.26%。
剑桥科技的财务报告显示，业绩下降主要是由于本报告期公司销售同比下降和主营业务收入下降造成的。与去年相比，公司的主要产品订单有所下降，其中无线网络和小型基站、边缘计算和工业互联网产品的产量较去年同期大幅下降，而高速光模块产品只占公司收入 14.47%。
联特科技还指出，该公司 800G 光模块已小批量发货，但目前公司收入比例较低。明普光磁在 2023 年度计提相关资产和信用减值准备 1.09 第一季度光通信产品收入下降约1亿元 0.5 亿元，同比下降约 9%。
不难看出，大多数非头部制造商的业绩都面临着主营业务带来的压力，而光通信产品的收入所占比例较小，其业绩尚未完全释放。
最后展望6-7月的表现：
徐创：订单继续改善，特别是对800G的需求，原材料短缺的影响也大大缓解，可以放开手脚生产，第二季度量会很好，毛利润会增加。由于原材料降价，800G增长率快于400G，因此第二季度净利润的确定性提示。
新易盛：预期持续不佳，400g持续增长。许多800g订单直到下半年才发货。然而，新易盛1.6t预计明年将取得突破。该公司希望在泰国和中国扩大可转换债券的生产。
天府:其实第一季度没有达到预期，主要是因为产能缺口。但是第二季度招聘培训加快，可能会弥补。800G整体需求紧张缓解后，出货情况会好于第一季度。1.6T天府也开始送样。(真相老白)
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