H股配售后的股价表现?

会议要点

1、H股配售概况

·公司完成了H股2.85亿股的配售，每股的配售价格为17.39港元，相当于前一个交易日9.9%的折价，前30个交易日的平均折价为5.5%，总额约为49亿港元。

2、配售目的

·配售的主要目的是调整负债结构，降低负债比例，为企业的后续战略发展储备资金。去年，大规模收购和高股息导致资产负债率上升至16.66%。

·通过H股融资，兖矿能源希望在未来需要资金的同时，能够快速实现资金到位，保持较低的债务融资成本(目前不超过3%)。

3、资金用途

·融资主要用于补充营运资金，调整负债结构，将资金调回国内用于项目储备和企业发展。

·企业计划通过现有项目的产能释放和外延收购，实现3亿吨原煤产量目标，解决同业竞争问题。

4、资产负债率目标

·公司计划将资产负债率控制在50%至65%之间，2024年目标控制在65%以下。H股配售完成后，负债率已降至65%以下。

5、投资者关切

·投资者对公司在当前市场环境下的配售表示不满，认为此举不谈政治，损害了老股东的利益。该公司回应说，融资是为了未来的战略储备和扩张，而不仅仅是为了降低债务比率。

·公司强调，未来将继续寻求优质资产的收购，并分批注入母公司的资产。

6、分红政策

·公司承诺高比例回报投资者，股息政策是公开承诺，不会随意修改。减少股息和债务不符合公司的原则。

·至于中期分红，公司将决定是否在中期报告董事会实施，目前具备实施中期分红的条件。

7、市值管理

·以市值管理为重点，维护企业市值，保障股东利益。

8、其他

·华丰矿难对兖矿能源没有影响，相关矿井不在公司收购范围内。

·海外高利率外债的偿还将根据到期情况和资金需求进行统筹安排，H股配售资金不会直接偿还。

·从以上要点可以看出，兖矿能源H股配售主要是为了调整债务结构，为未来发展储备资金。同时，公司也在积极寻求外延收购和资产注入，以实现长期战略目标。

Q&A

Q：公司的资产负债率目标是什么？您能详细介绍一下吗？

A：我们的目标是降低资产负债率，这也是一个内部要求。从过去的发展来看，我们的资产负债率大部分时间保持在50%到65%之间，给我们带来了更好的资本使用效果。我们的目标不仅仅是依靠股权融资来降低负债率，而是依靠生产经营带来的收入和资金来调整负债结构。我们的目标是今年将负债率控制在65%以下。H股配售完成后，负债率已降至65%以下。但由于后续需要根据资金需求，我们也可以采取一些债权融资安排。一般来说，即使有其他债权融资增长，我们也会将债务比率控制在全年的65%以下。

Q：山东能源集团矿难对公司有什么影响？后续会给产量目标带来压力吗？

A：这次采矿困难并没有影响到我们公司。该矿山属于新泰矿业集团，是山东省较老的煤矿。采矿困难发生后，新泰矿业集团在山东省的所有矿山生产都停止了，但对我公司的矿山没有影响。去年，我们收购了山东集团公司的一些矿山，但由于开采寿命长，不包括华丰煤矿。

Q：这次矿难事件有可能影响公司吗？

A：目前，政府和主管部门还没有扩大要求的范围，因此矿难不会影响我公司。

Q：兖矿能源在香港股市融资的资金下落是什么？是否将融资港元兑换为人民币，然后在中国进行资本支出或潜在收购？

A：香港股票融资的主要目的是补充营运资金，调整负债结构。按照目前的融资要求，股本融资原则上还是要回国的。

Q：为什么港股融资资金不优先偿还海外高利率外债，从而降低资产负债率，而是选择增加财务成本？

A：海外资产到期后，如果需要偿还，我们的海外平台有偿还能力。但这需要根据到期时间或长期和短期的替换需求，而不是简单地用发行H股的资金一次性偿还所有债务。有时银行不允许我们立即偿还所有债务。总的来说，我们将根据公司的实际需要安排资金的使用。

Q：为什么这次融资比较急？为什么不等到分红后再融资，而是让新股东分享去年的分红收入？

A：这就是为什么香港的市场配售机制不同于国内A股的增发融资机制。配售也要看市场情况，不是我们想融资的时候就能发出去。另外，老股东的分红也不受影响，原来是多少还是多少。与此同时，物博科技的收购与增发配售完全无关。我们已经在一年前开始推进这个项目，但我们碰巧在这个时候召开了董事会。即使没有H股融资，我们也会推动物博科技的并购，这是我们实施物流产业战略的重要一步，与H股无关。

Q：新投资者的股份到账了吗？

A：目前正在办理相关股份登记，完成相关流程大约需要一周时间。这些股份还需要向证券交易所申请上市交易，然后满足条件，然后分配到认购机构的账户。

Q：公司如何看待H股配售后的股价表现？

A：认购公司股份的投资者愿意以当前价格认购，这表明他们对这个价格更满意。虽然股价可能在短期内下跌，但总体而言，股价趋势仍在预期之内。这对新老股东来说是一个更好的平衡。

Q：公司在市值管理和中小股东权益保护方面有哪些考虑？

A：公司将重点关注市场价值管理和中小股东权益保护。当前的监管环境给控股股东和公司本身带来了压力。做好市场价值管理，确保中小股东权益得到更好的维护。

Q：机构股东对公司配售的态度如何？

A：一些机构股东对公司的配售表示不满，认为在当前资本市场环境下的配售不符合政治要求，可能站在人民的对立面。他们希望公司能更好地考虑股东的利益和市场环境。

Q：公司融资的目的是什么？是补充流动性，减少负债，还是有未来的并购安排？

A：融资不是为了补充流动性或减少负债，而是为了公司的发展和扩张。我们的现金流可以覆盖现有的生产经营和正常运营。然而，我们需要战略储备资金，以便在未来扩大和收购高质量资产。具体项目信息尚未满足披露条件，我们将按照信息披露规则及时向您披露。

Q：为什么不选择降低分红率来降低负债率，满足资本需求，配售比降低分红对股东的损害更大？为什么要选择估值较低的港股配置？

A：对兖矿而言，我们的原则是高比例地回报投资者。我们的分红政策是不能随时修改的公开承诺政策。而且，根据需求，统筹看资金筹集，需要的时候再考虑其他方法。港股配置的选择主要是由于a股融资程序复杂，不确定性强，资金的使用在很大程度上无法匹配。这也是两地市场的不同机制，决定了这一特点。

Q：公司有中期分红计划吗？

A：会议记录中没有提到中期分红问题的相关答案。

Q：公司会分红中期吗？

A：目前还不确定中期分红。中期分红涉及利润分配，比较敏感。我们将决定是否在中期报告董事会上实施中期分红。在今年第一季度报告的董事会上，我们在章程中修订了实施中期分红的机制。理论上，公司有条件实施中期分红，但具体实施取决于中期报告董事会的决策。

Q：公司未来的发展战略是什么？

A：公司一直通过市场化和延伸并购来提高企业的效益和发展，取得了良好的效果。作为县级市的企业，我们需要通过延伸扩张来实现发展。控股股东三能集团和控股股东都致力于更好地回报股东。我们将继续坚持这一理念，以实现更好的回报和利润。

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