德邦证券-投资要点：
事件:自2024年1月起，各电力半导体公司纷纷调价:三联盛全系列产品涨价10-20%、蓝色电子系列产品上涨10-18%、高格芯微全线产品上调10-20%、捷捷微电TrenchMOS上调5-10%等。5月至6月，华润微扬杰等功率大厂对部分中低压产品进行了定价/谈判。
我们认为，功率半导体价格上涨反映了下游需求的逐步复苏，功率半导体市场边际有所改善。
华虹OEM产能紧张，多家IDM电源厂商保持高产量。根据华虹一季度业绩发布会，截至一季度末，华虹8寸月产能达到39.1万片，总产能利用率为91.7%，较上季度增长7.6个百分点。另外，在CIS、华虹12英寸产能利用率在BCD和嵌入式非易失性存储器的推动下保持强劲，以及一些功率设备的需求。从第二季度业绩指导来看，华虹预计销售收入在4.7亿美元至5亿美元之间，中值环比第一季度实际业绩+5.4%，预计毛利率在6%至10%之间，中值环比第一季度实际毛利率上升1.6pct，积极的第二季度业绩指导反映了晶圆OEM下游市场的边际改善。此外，斯兰微、扬杰科技、华润微等IDM公司的产能利用率保持较高水平。
下游需求逐渐恢复，库存持续消耗。根据Trendforce，2022年工业、汽车和消费电子作为电力半导体最大的三部分下游应用分别占35%、分市场29%和18%：
1)消费电子产品的复苏趋势明显。根据华润微的公开调查记录，消费电子产品在第一季度率先恢复，订单量显著增加。此外，根据Canalys的计算，在端AI引领的创新周期下，2024年全球PC和智能手机的出货量将分别增加8%和4%，端AI对散热和功耗的需求将增加，功率半导体的价值也将增加。
2)新能源汽车销售数据亮眼。根据中工汽车网的数据，今年以来很多龙头新能源汽车企业销量大幅增长，整体市场呈现强劲复苏趋势。以比亚迪为例，截至2024年5月，比亚迪累计销量为127.13万辆，同比增长26.8%。2024年第一季度，新能源乘用车出口超过9.79万辆，同比增长153%，增长势头强劲。
3）家电市场强劲复苏，国内外销量大幅增长。根据海关总署的数据，第一季度家电行业出口额达到1614.9亿元，同比增长8.58%。国内方面，根据奥维云网的数据，第一季度国内家电市场总销售额达到1799亿元，同比增长6.8%。从长远来看，根据英飞凌和工业4.0的趋势，工业控制有望成为电力半导体行业的长期增长驱动力。
从库存的角度来看，根据华润微，下游库存去除已基本完成，公司订单呈现持续增长趋势。我们认为，随着下游库存去除的完成，下游采购开始回到实际需求。目前，许多电力半导体制造商的生产能力紧张，供需不匹配，预计电力半导体市场将实现快速增长。
英飞凌视角：短期业绩压力大，中长期增长动力充足。根据英飞凌第二季度业绩简报：代表消费、计算、通信和物联网的3C市场触底，但尚未恢复；行业表现出典型的后期周期行为，库存消化研磨正在进行中；在汽车电子方面，2024年全球电动汽车增长将放缓，但英飞凌认为，2025年欧盟排放目标和插电式混合动力汽车将再次加速，新能源乘用车降价等因素可能会促进2025年及以后xev的势头，因此对汽车电气化的中期前景仍有信心；此外，人工智能的普及将促进功率设备的要求，人工智能处理器的功率要求高于传统企业CPU，每个服务器机架的功率半导体价值也显著提高。
总的来说，物联网和安全市场的库存消化将在短期内取得进展。从订单输入的改善来看，预计今年下半年的需求将温和复苏。从长远来看，电动汽车和ADAS、新能源、人工智能、数据中心和物联网四大关键应用将成为增长的动力。
：华润微、斯达半导、扬杰科技、捷捷微电、新洁能、宏微科技等
下一篇：天丰电子股票行情分析！！
要点1今日资本先后减持三只松鼠、良品铺子，这背后除了自身在资金方面的需求外，更大的原因可能来自休闲零食行业本身竞争激烈、增速下滑的行业性特点。要点2主攻下沉市场、主打极致性价比，传统零食品牌面对量贩零食店的崛...
由于股市估值过高，伯恩斯坦将印度股市的评级由中性下调至低配。与此同时，该券商预测，在政策刺激下，中国股市有进一步的上涨空间。周四，伯恩斯坦法兴银行集团的亚洲量化策略师Rupal Agarwal和Cheng Zhang发布报告称，印度市场...
要点1其财务部门初步测算，预计2024年前三季度实现营业收入58.36亿元到63.58亿元，同比增长48.02%到61.26%；要点2海光信息表示，市场需求的不断增加，进一步带动了公司营业收入的快速增长。《科创板日报》10月10日讯（记者 郭辉）...
要点1福成股份董事长李良在公司业绩说明会上表示，市场竞争激烈程度加剧，重要客户流失是公司董事会及管理层的责任；要点2部分投资者对公司不满的原因除了业绩表现不佳，或与公司多年频出内控问题相关。财联社10月10日讯（记者...
要点1受下游工业客户投融资不利影响，南模生物近年来业绩持续承压，董事长费俭透露，国内产能的总体利用率水平接近80%，未来将进一步提升产能利用率；要点22024年上半年，海外业务收入占比已经提升至14%，费俭直言海外是拓展重点，下...
本文“华虹OEM产能紧张 多家IDM电源厂商保持高产量”由壹米财经整理发布，欢迎转载收藏，转载请带上本文链接。
免责声明：【壹米财经】发布的所有信息，并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责，投资者据此操作，风险请自担。部分内容文章及图片来自互联网或自媒体，版权归属于原作者，不保证该信息（包括但不限 于文字、图片、图表及数据）的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等，如有问题，请联系我们！
