事件:公司发布了2023年度报告和2024年第一季度报告,2023年实现营业收入30.17亿元,同比下降4.28%;归母净利润2.70亿元,同比增长35.07%;扣非归母净利润2.30亿元,同比增长46.09%。24Q1营业收入6.76亿元,同比增长0.65%;归母净利润0.62亿元,同比增长32.48%;扣非归母净利润0.54亿元,同比增长54.46%。
消费电子需求回升,公司利润水平提高:
2023年,公司业绩同比高速增长。我们认为,这主要是由于23Q3下游库存补充和新机器发布带来的消费复苏刺激。消费电子市场需求逐步得到修复,公司对电感、滤波器等产品的需求有望继续上升。23Q4公司实现收入7.69亿元(yoy+3.03%,qoq-8.28%)实现归母净利润0.86亿元(yoy+144.80%,qoq+3.96%)。24Q1公司收入6.76亿元(yoy+0.65%,qoq-12.07%)实现归母净利润0.62亿元(yoy+32.48%,qoq-27.80%),主要是1)总部订单、交付量和总毛利率同比增长;2)子公司业务回归传统淡季,新订单量价下降,导致子公司业绩同比下降。公司成本控制水平不断提高,期间成本率从23Q1的4.4%下降到24Q1的3.2%,净利率从23Q1的7.0%上升到24Q1的9.2%。
积极拥抱汽车和新能源市场,加快产业链布局整合:
1)电子元器件:2023年实现15.57亿元收入(yoy+7.70%)毛利率为24.27%(yoy-0.50pct);根据公司年度报告,总部实现收入11.26亿元(yoy+21.43%)实现净利润1.80亿元(yoy+138.11%),金之川控股子公司实现收入4.68亿元(yoy-18.15%)实现净利润0.31亿元(yoy-44.73%)。分产品:
在磁性元器件领域,公司计划打造软磁材料、电感、变压器的整个产业链。在材料方面,公司计划以增发换股的形式收购安可远100%的股权。虽然目前正处于深圳证券交易所并购重组委员会的审计阶段,但工厂投资规划和“三个现代化、一个稳定”工作已提前启动,预计安可远将尽快引入核心客户资源库。在生产能力方面,为了响应比亚迪、安波福、威迈斯、汇川等客户的需求,公司加快了定制磁性设备生产线和汽车电子建筑的建设。目前,公司已建成并投入使用,并开始进行密集的客户审计和产品介绍。预计从2024年起,汽车业务将为公司贡献稳定的增量收入。
在射频元件领域,公司计划建设射频材料、滤波器等射频元件产业链。公司与战略合作伙伴积极论证和优化前晶圆的工艺水平和规格,加快自身建设。计划在智能园区二期建成后投资建设晶圆试验线,提高设计制造能力。麦捷瑞芯在BAW等高端滤波器的设计和研发上不如预期。公司调整了研发和投资方向,探索了新的合作模式。
2)LCM液晶显示模块:2023年星源电子实现收入14.52亿元(yoy-14.31%)实现净利润0.65亿元(yoy-21.67%)。显示模块市场面临压力,公司国际客户订单减少,国内订单价格竞争激烈,上游主要材料降价也导致产品单价下降。公司积极推进车载显示、背光、智能家居等产品布局的转型升级,加快进入车载模块和背光市场。国投证券
10月10日,上交所再次举行券商座谈会,现场宣讲并购重组最新政策精神,并就进一步活跃并购重组市场、打通政策落地“最后一公里”听取意见建议。中信证券、中金公司、中信建投、华泰联合、国泰君安、国信证券、东方证券、广...
来源:券商中国作者:时谦今天早盘,A股市场波动较大,但经过一段下挫之后,很快就被多头拉起。而从盘面来看,以代码601开头的大盘蓝筹股(亦是高股息板块)今天表现非常突发,红利ETF大多涨幅在4%左右水平。那么,究竟又是何逻辑呢?分析...
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