德展健康：应对医疗行业带量采购冲击 拓展四大产业新利润增长点

　　在带量采购政策对医药行业产生全面冲击的背景下，德展健康（000813）（000813）通过对公司四大板块业务的创新拓展，逐步开发新利润增长点。

　　OTC渠道拓展对冲政策冲击

　　10月30日晚间，德展健康发布2020年三季报显示，今年前三季度，公司实现营收8.39亿元，实现净利润2.39亿元。

　　公开资料显示，德展健康是大健康领域龙头企业，当前总市值约为140亿元。公司旗下主打产品“阿乐”（阿托伐他汀钙片）是调降血脂药物史上里程碑式重磅产品，是国内为数不多的单品利润接近10亿元级别的超级药物。

　　作为公司的重要板块，公司医药制药业务以北京嘉林药业股份有限公司为核心。嘉林药业成立于1998年12月，是国家科技部命名的火炬计划重点高新技术企业，目前在销包括阿托伐他汀钙片、盐酸曲美他嗪胶囊等多种药品。

　　三季报中，对于营收数据下滑的原因，德展健康表示，主要系受带量采购政策影响，产品销售单价下降所致。

　　2018年11月，国家正式试点实施“4+7”带量采购。2019年9月，带量采购全面扩围，包括德展健康在内的医药行业企业，普遍面临行业政策巨大变化带来的业绩冲击。不过，2020年以来，通过有效调整营销模式及重心，积极开拓OTC市场、开展非带量市场拓展，德展健康正逐步实现利润找回。

　　据了解，目前德展健康在全国设有43个营销分中心，除西藏和新疆外，实现了全国覆盖。主打产品“阿乐”在地级以上三级甲等综合医院覆盖率达90%以上，目前零售端销售网络也全面展开。

　　根据米内网《2019年血脂调节药物市场研究报告》显示，2019年我国公立医疗机构市场中血脂调节剂药物销售收入同比下降1.44%，增速低于去年同期18.46个百分点，一倍多的增速差距显示在药品销售增长整体放缓的市场大环境下，血脂调节药物的市场需求出现转变，市场规模开始萎缩。

　　而米内网中国城市零售药店数据库显示，2018年我国城市零售药店中血脂调节剂的市场规模为42.2亿元，2018年销售收入同比增长10.93%，增速高于2017年年增长率（9.53%）。

　　米内网公众号发布的资讯及米内网-中国城市零售药店数据库显示，2019年阿托伐他汀零售药店整体销售额约为24 亿元，其中立普妥销售额为17亿元，占市场份额71%；阿乐销售额为2.7亿元，位列第二位，市场份额约为11%。

　　上述数据显示，在OTC端，阿托伐他汀钙片存在着很大的国产替代空间。

　　据德展健康此前披露，自2019年12月起，公司拓展了零售终端销售渠道，因公司产品的良好疗效得到了市场的认可，用药人群具有较高的忠诚度，阿乐产品在零售终端销售情况良好。

　　多维布局拓展新利润点

　　以医药产业为基础，德展健康近年来通过多维布局，已发展成涵盖消毒卫生、工业大麻应用及多肽开发等产业的多元化经营企业，公司产品覆盖药品、消毒用品、保健品、功能性饮料、化妆品等大健康领域，控股及参股企业超30家。

　　在工业大麻领域，德展健康与国内工业大麻产业龙头企业汉麻集团建立全面战略合作，在工业大麻种植及应用板块展开深入合作，合作开展育种种植、肺动脉高压等药品研发、快消品开发。现已推出“小懒” 饮料系列， “麻元素”系列化妆品等产品。

　　在消毒卫生领域，公司旗下长江脉医药是国内首家全领域、全方位发展“大卫生”事业的专业化高新技术企业，具有二十多年传染病防控专业经验，长江脉 “健之素”系列产品已覆盖全国数千家二级以上医院用户，已成为中国“大卫生”先锋品牌。

　　在多肽开发领域，德展健康多肽业务以汉肽生物医药集团有限公司为核心，主要从事新型基因重组多肽药物的设计、生产和销售，汉肽生物拥有以海归及国内领军人物组成的一流研发团队，已建成基因编辑、酶工程、多肽高通量合成及质量管理与控制实验室。现已推出冻干粉系列、乳霜系列、冷敷贴系列医美产品。

　　据了解，目前德展健康消毒卫生、多肽应用及工业大麻等业务已取得全面良好拓展，正成为公司重要利润贡献点。

　　按照企业发展规划，德展健康拟不断加大研发投入、加强研发团队建设、着力推进创新药研发，力争由仿制药企业向以创新药为主企业成功转型，在心血管、肿瘤、罕见病等高端医药领域不断扩宽产品线。

　　同时，积极推进现代消毒科技产业、基因工程及多肽靶向药物产业、工业大麻相关保健品饮品等新业务发展，并逐步涉足医疗器械、人工智能与医疗服务等领域。

德展健康股票行情：

● 短期趋势：强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。

● 中期趋势：正处于反弹阶段。

● 长期趋势：迄今为止，共62家主力机构，持仓量总计15.84亿股，占流通A股70.65%