3月21日晚，智能控制方案提供商拓邦股份（002139）发布的2021年度报告显示，公司实现营收77.67亿元，同比增长39.69%，实现归属于上市公司股东的净利润5.65亿元，同比增长6.16%。
拓邦股份的业绩取得了较大的增长，不过，投资者对于公司的高光业绩似乎并不买单，公司股价自去年12月份达到高点23.38元/股后持续低迷，截至3月22日，收盘价已经跌至10.96元/股，降幅达到53.12%。
在高增长业绩背后，股东结构的担忧是当下投资者的重要顾虑。
营业收入大幅增长 经营现金净流量显著下滑
拓邦股份以“四电一网”技术为核心，面向工具、家电、新能源和工业等行业提供各种智能解决方案。
分行业来看，工具和家电是拓邦股份的核心行业。工具板块进入多个头部客户供应体系，横向拓展除电动工具以外的园林工具等产品，市场份额稳步提升，已成为公司第一大业务，全年营收29.94亿元，同增43.36%；家电板块积极突破大客户，并推出创新产品，全年营收29.59亿元，同增37.36%。
此外，公司新能源业务受益于户用、便携式储能业务及新能源汽车充电桩等业务快速增长，实现全年营收12.41亿元，同增38.86%。
得益于细分行业的高速增长，拓邦股份在2021年全年实现营业收入77.67亿元，同比增长39.69%。该数据与此前业绩快报的78.22亿元基本相当。
自公司发布业绩快报以来，多家券商研究机构发表研报点评，其中，天风证券（601162）、国泰君安证券、国金证券(600109)认为营收超预期。
需要注意的是，在公司营收高速增长的同时，公司经营活动产生的现金流量净额却较2020年下降134.66%。
对于经营活动现金流量净额的下滑，拓邦股份表示因疫情叠加原材料供应动荡，为保障客户产品及时交付，进行的提前备货、高价调货、预付款等，在供应稳定后，预期经营现金流情况将有所好转。
此前，公司董事长、董秘在接受对外调研时曾表示，“供应短缺、交付不稳定给生产计划带来了变动，增加了材料成本、制造费用，因此收入超预期增长的同时，利润增长不及预期。”
公司原材料中的芯片、MOS管、进口半导体等均出现价格的上涨，同时国内大宗材料也在上涨，反映到公司利润层面，造成了拓邦股份毛利率较2020年下降3.11%。
值得一提的是，在众多券商看好拓邦股份的同时，中信证券(600030)却直指公司净利润低于预期。从单季度的数据来看，由于公司对存货、应收款项计提资产减值约1.86亿元，导致公司第四季度的归属股东净利润出现了亏损50.95万元，扣非净利润亏损1854万元。
股东户数大增41.67% ，坚定支持者“老马”是谁？
拓邦股份的讨论集中在两大主要内容“营收”、“老马”。公司营收的表现已经得到了普遍认可，不过，令人困惑的是“老马是谁？”
据了解，老马是草根大V“股痴马教授”。老马常将个人操盘分享给粉丝，而其本人是拓邦股份的坚定支持者，在其分享的内容中，时常提及拓邦股份，频率低时一周提及一次，频率高时几乎一天提及一次。
从拓邦股份年报公布的数据来看，截至2022年2月28日公司股东户数为8.97万户，较2021年12月31日增加2.64万户，增幅达41.67%。
根据数据，截至2022年2月28日电子行业上市公司平均股东户数为4.96万户。显然，拓邦股份股东户数高于行业平均水平。公司股东数量激增的同事，户均流通市值下降至15.43万元，低于电子行业A股上市公司的平均值35.91万元。
值得注意的是，在2021年12月31日-2022年2月28日，拓邦股份的股价下跌幅度达到27.93%。
部分投资者将矛头直指“老马”，认为老马带来的粉丝配合了机构出货，导致公司的股价下跌，同时也对公司现有的股东结构产生担忧，质疑散户过多情况下，股东持股的稳定性。
需要注意的是，自公司2月26日公布业绩快报以来，公司股价加速下跌，仅一个月左右时间，公司的股价较业绩快报公布前已经下跌超过25.29%。
事实上，除了部分投资者将此归咎于“老马”外，也有一部分投资者认为，业绩快报后股价下跌，主要是市场预期了四季度净利润的不佳表现。
值得一提的是，由于深圳疫情的影响，拓邦股份的一季度产品可能因为运输问题出现延期交付的情况。
那么，“老马”这匹马真能拉得动百亿市值的拓邦股份股价如此持续下跌吗？
● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。
● 中期趋势：正处于反弹阶段。
● 长期趋势：迄今为止，共33家主力机构，持仓量总计2.20亿股，占流通A股21.40%
综合诊断：拓邦股份近期的平均成本为11.04元，股价在成本下方运行。空头行情中，目前正处于反弹阶段，投资者可适当关注。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。
冀中能源：煤炭价格高位运行 2022年净利润增62.73%。讯，冀中能源（000937）4月26日晚发布2022年业绩报告。公司2022年实现营业收入360.36亿元，同比增长14.68%。归属于上市...
奇安信2022年实现扭亏为盈。贝壳财经讯(记者罗亦丹)4月26日，奇安信发布2022年年报及2023年一季报，公司于2022年实现扭亏为盈，2023年一季度迎来业绩开门红。具体来看，2022年公司实现...
加快数字化转型 推动供应链升级。近日，铭利达（301268）召开数字化采购管理平台项目启动大会。铭利达、甄云科技高管、相关部门负责人参会。双方高管表示，通过平台项目整合各自优势资源，深化协同创新，拓展...
国网英大公布2022年年报 稳运营促进稳增长。国网英大（600517）4月26日晚公布2022年年报与2023年一季报。公司坚持稳中求进工作总基调，抓统筹、强经营、稳安全，实现营业总收入108.61亿...
中关村：创新型医药产业集团渐成形 一季度净利润增245%。4月26日晚间，中关村（000931）发布2022年年度报告及2023年一季报。2022年公司实现营业收入20.60亿元，稳中有进，同比增长5...
本文“拓邦股份营收增近40%股价却承压 众股民质疑“老马”带节奏”由壹米财经整理发布，欢迎转载收藏，转载请带上本文链接。
免责声明：【壹米财经】发布的所有信息，并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责，投资者据此操作，风险请自担。部分内容文章及图片来自互联网或自媒体，版权归属于原作者，不保证该信息（包括但不限 于文字、图片、图表及数据）的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等，如有问题，请联系我们！
