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  去年以来,磷酸铁锂因其低成本和高安全性等特点,成为中低端新能源车的首选,装机量一度超越三元锂电池。行业内也因此掀起了一股火爆的扩产潮,甚至不少企业跨界都要布局磷酸铁锂。而华友钴业(603799)从入局磷酸铁锂到按下终止键,只用了半年时间,说好的“两条腿走路”,为什么现在突然只看好“三元”?

  6月14日晚间,华友钴业公告,经与华友控股充分友好协商,公司决定终止通过控股子公司巴莫科技收购圣钒科技100%股权事宜。

  受此消息影响,6月15日,华友钴业收跌1.42%,报81.9元/股,总市值1300亿元。

  放弃布局磷酸铁锂电池

  对业内而言,放弃这笔收购,意味着华友钴业不再布局和看好磷酸铁锂,今后只看好三元电池。

  这笔交易始于2021年11月,彼时华友钴业称,巴莫科技拟向华友控股支付现金或者增发新股,收购其持有的圣钒科技100%股权,后者主要从事磷酸铁锂的研发、生产和销售。由于华友控股是公司控股股东,构成关联交易。

  华友钴业宣布扩充磷酸铁锂材料业务的时间节点,正值磷酸铁锂电池完成对三元电池的反超。根据动力电池联盟数据,2021年1月1月,我国磷酸铁锂电池装车量累计64.8GWh,占总装车量50.5%,同比涨幅270.3%;三元电池装车量累计63.3GWh,占总装车量49.3%,同比涨幅92.5%。这是2018年以来,磷酸铁锂年度累计装机量首度超越三元锂电池。业界惊呼,中国动力(600482)电池正式全面回归磷酸铁锂时代。

  进入2022年,碳酸铁锂电池依旧维持领先态势。数据显示,2022年1月-5月,我国动力电池累计装车量83.1GWh,累计同比增长100.8%。磷酸铁锂电池累计装车量49.0GWh,占总装车量58.9%,累计同比增长186.1%;三元电池累计装车量34.0GWh,占总装车量40.9%,累计同比增长40.5%。

  在去年的收购公告中,华友钴业也表示,磷酸铁锂材料也是锂电池正极材料中的重要技术路线,扩充磷酸铁锂材料业务,是公司向全球新能源锂电材料行业领先企业转型升级的重要举措,有利于打造更全面、更具竞争力的新能源锂电产业生态。那么,为什么会在风头正劲时选择放弃?

  记者注意到,磷酸铁锂因其成本低和高安全性等特点,一直是中低端新能源车的首选电池。而三元锂电池则是高端新能源车的标配。比如,特斯拉国产的Model3采用的就是磷酸铁锂电池,而高端的Model 7车型配备的是三元锂电池。

  三元电池与碳酸铁锂电池在材料上最大的区别在于,后者不含钴和镍金属。业内多认为,钴镍价格飙涨之下,碳酸铁锂电池原料供应更加稳定,成本优势突出。江西新能源科技职业学院新能源汽车技术研究院院长张翔向《》记者判断,“在最近的一两年之内,磷酸铁锂电池会是市场的主流,但再往后就不太清楚了。因为现在还有其他的技术路线,比如特斯拉的无极耳的电池,固态电池等都在发展。单一一种电池技术的生命周期并不是很长。”

  锁定高端新能源车市场?

  让投资者不解的是,仅仅半年时间,华友的立场为何急转直下?说好的“两条腿走路呢”?

  华友钴业在公告中指出,为进一步集中优势资源,提高资金使用效率,聚焦新能源锂电三元材料产业链,加快上游镍、钴、锂资源布局和下游产品开发、产能扩建,公司决定终止在磷酸铁锂材料领域的布局。

  对于磷酸铁锂实现反超,华友钴业相关负责人告诉《》记者,“磷酸铁锂和三元材料电池各有优缺点,互为补充,不同的应用场景适用不同的技术路线。磷酸铁锂因安全性能、电池成本及循环寿命等方面的优势,广泛应用于中低端乘用车和储能领域;三元材料因能量密度、轻量化和低温性能等方面的优势,在中高端乘用车的市场占有重要地位,高镍化越来越成为三元材料的发展趋势。”

  身为国内头号钴产品供应商,华友钴业在三元技术路线上拥有天然优势,以钴、镍、锂资源开发为支撑,延伸至三元锂电材料制造。公司日前接受机构调研时介绍,目前已有及在建三元前驱体产能32.5万吨。

  另外,就下游客户而言,华友钴业也与三元正极材料厂商捆绑。当升科技(300073)与华友钴业签订了2022-2025年长达4年的采购合同,当升科技将向华友钴业采购三元前驱体30-35万吨;容百科技同样签下4年的合同,2022-2025年,容百科技向华友采购三元前驱体不低于18万吨;2021年12月-2025年12月,孚能科技向华友钴业采购16.15万吨三元前驱体。如此可见,华友钴业想要切入无钴镍的磷酸铁锂赛道实非易事。

  磷酸铁锂的产能过剩趋势,或是华友钴业撤退的另一考量。据电池中国不完全统计,各厂商宣布的磷酸铁锂扩产规模加上现有产能已超500万吨。相较之下,2021年国内酸铁锂出货量为47万吨。仅今年1月-3月,国内涉及磷酸铁锂材料的项目投资就有9项,规划产能119万吨。张翔告诉记者,“投资热或者产能过剩是一个普遍现象,不仅体现在在电池行业。当市场处于高速发展状态的话,这个问题还不是很严重,但是一旦市场达到饱和,过剩的产能就会凸显。”

  值得留意的是,2021年11月,即披露收购计划当月,华友钴业还与兴发集团(600141)签署了《合作框架协议》,双方将在湖北宜昌合作投资磷矿采选、磷化工、湿法磷酸、磷酸铁及磷酸铁锂材料的一体化产业,建设50万吨/年磷酸铁、50万吨/年磷酸铁锂及相关配套项目。

  如今公司在磷酸铁锂材料领域的布局按下终止键,该合作将何去何从?前述相关负责人告诉记者,“公司将积极与相关合作方充分沟通磷酸铁锂及相关配套项目解决方案,后续如有进展将及时履行相应的决策程序和信披义务。”

  联手地方国资

  宣布终止磷酸铁锂布局的同时,华友钴业公告称,与信安资本和工业投资完成合伙协议的签署,拟共同设立衢州信华。其中,信安资本为普通合伙人,华友钴业、工业投资为有限合伙人。合伙企业的认缴出资总额为23.8亿元,其中华友钴业出资11.89亿元,出资比例49.96%。

  信安资本、工业投资的实际控制人均为衢州市国资委。衢州信华拟单一投资于浙江时代锂电材料有限公司的未上市企业股权。

  天眼查信息显示,时代锂电成立于2021年3月,注册资本11.8亿元,由衢州安友股权投资合伙企业(有限合伙)持股99.99%,衢州市两山企业管理有限公司持股0.01%,经营范围包括电子专用材料制造、销售,新材料技术研发,化工产品销售等。

  华友钴业称,公司“十四五”期间发展战略规划把新能源锂电材料产业作为重点发展的核心业务,本次对外投资参与设立产业基金符合公司整体发展战略规划,本产业基金未来投资标的将主要围绕新能源锂电材料相关领域,将促进公司向新能源锂电材料产业转型升级,有利于公司打造更具竞争力的新能源锂电产业生态,符合全体股东和上市公司利益。

  近来华友钴业投资动作频频。5月31日,华友钴业发布对外投资公告,控股子公司巴莫科技拟以514.06亿韩元(约2.75亿人民币),认购LG化学全资子公司株式会社LGBCM发行的1028.12万股。认购完成后,巴莫科技将持有LGBCM49%的股权,LG化学的持股比例则降至51%。

  据披露,LGBCM主要从事正极材料生产及销售,成立于2021年11月3日,由于设立时间不足一年,尚没有完整的财务报表。LGBCM拟建设年产6.6万吨三元正极材料产能,总投资额为4371亿韩元(约23.37亿人民币)。

  5月25日,宝马集团发布消息称,将与华友循环就电池回收展开合作;另据4月28日公告,华友钴业与淡水河谷印尼计划合作,规划产能为年产不超过12万吨镍金属量的氢氧化镍钴产品;3月份,华友钴业再度联合青山控股,大众中国也入局,拟共同布局印尼镍钴资源开发,以及动力电池正极材料一体化业务。



 

华友钴业股票行情:

(诊股日期:2022-06-15)


● 短期趋势:强势上涨过程中,可逢低买进,暂不考虑做空。

● 中期趋势

● 长期趋势:迄今为止,共390家主力机构,持仓量总计5.94亿股,占流通A股49.07%

综合诊断:华友钴业近期的平均成本为82.05元,股价在成本下方运行。该股资金方面受到市场关注,多方势头较强。该公司运营状况尚可,多数机构认为该股长期投资价值较高,投资者可加强关注。
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