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「炒股入门」市盈率是什么意思?计算公式是什么

  市盈率是什么意思?市盈率也称"PE"、"本益比"、"股价收益比率"或"市价盈利比率(简称市盈率)"。市盈率是最常用来评估股价水平是否合理的指标之一。它的优点在于简单明了告诉投资者在假定公司利润不变的情况下,以交易价格买入,投资股票靠利润回报需要多少年的时间回本,同时它也代表了市场对股票的悲观或者乐观程度。但在具体使用中仍有有很多问题需要考虑。

  市盈率(静态市盈率)公式有两个,分别是:

  市盈率=股价/每股收益

  市盈率=总市值/净利润

  市盈率分为静态市盈率与动态市盈率,市场广泛谈及的市盈率通常指的是静态市盈率,这给投资人的决策带来了许多盲点和误区。毕竟过去的并不能充分说明未来,而投资股票更多的是看未来!因此更应关注与研究动态市盈率。

  动态市盈率的计算公式是以静态市盈率为基数,乘以动态系数。该系数为1÷(1+i)n,其中i为企业每股收益的增长性率,n为企业可持续发展的存续期。即:

  动态系数=1÷(1+i)n;

  动态市盈率=静态市盈率 x 动态系数

  例如,某企业当前股价为20元,每股收益为0.38元,该企业未来保持该增长速度的时间可持续5年,即n=5,每股收益增长率为35%,即i=35%,则动态系数为1÷(1+35%)5=22%,静态市盈率:20元÷0.38元=52,相应地,动态市盈率为52 x 22%=11.44倍。两者相比,差别之大,相信普通投资人看了会大吃一惊,恍然大悟。动态市盈率理论告诉一个简单朴素而又深刻的道理,即投资股市一定要选择有持续成长性的公司。

  如果一间公司受到投资收益等非经营性收益带来较好的每股盈利,从而导致其该年静态市盈率显得相当具有诱惑力;如果一间公司该年因动用流动资金炒股获得了收益,或者是该年部分资产变现获取了不菲的转让收益等,那么对于一些本身规模不是特别大的公司而言,这些都完全有可能大幅提升其业绩水平,但这样更多是由非经营性收益带来的突破增长,需要辩证地去看待。非经营性的收益带给公司高的收益,这是好事,短期而言,对公司无疑有振奋刺激作用,但这样的收益具有偶然性、不可持续性。资产转让了就没有了,股票投资本身就具有不确定性,没有谁敢绝对保证一年有多少收益。因此,非经营性收益是可遇而不可求的。

  股息收益率

  值得指出的是,市盈率的倒数就是当前的股票投资报酬率,即为股息收益率,市盈率越高,股息收益率越低。这显示了投资者购买高市盈率的股票带有较大的风险。投资者购买高市盈率股票的真正动机也许不是为了获得上市公司的股利分配。而是期待股票市场价格继续上涨带来股票利润,这就可能引发股票市场上的价格泡沫。

  如果某股票有较高市盈率,代表:

  ⑴市场预估未来的盈利增长速度快。

  ⑵该企业一向录得可观盈利,但在前一个年度出现一次过的特殊支出,降低了盈利。

  ⑶出现泡沫,该股被追捧。

  ⑷该企业有特殊的优势,保证能在低风险情况下持久录得盈利。

  ⑸市场上可选择的股票有限,在供求定律下,股价将上升。这令跨时间的市盈率比较变得意义不大。

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