中国外运获1家机构调研：公司海运代理业务服务包括代订舱、报关、仓储、运输等（附调研问答）

　　中国外运（601598）7月14日发布投资者关系活动记录表，公司于2022年6月30日接受1家机构单位调研，机构类型为证券公司。

　　投资者关系活动主要内容介绍：

　　问：

　　国内疫情反复对公司业务的影响是怎样的，近期恢复情况如何？

　　答：国内部分地区疫情反复对公司业务有一定影响，比如上海是中国非常重要的贸易口岸，因此国内疫情反复对进出口业务量、物流效率、客户生产会有一定影响。

　　随着上海复工复产，业务量、物流效率在逐步恢复，公司会持续对市场近况进行跟踪，并做出相应预案。

　　问：公司怎么看待未来两年空运运价趋势？

　　答：现在预测未来两年的运价趋势确实比较难，总体还是看空运市场的供求关系。疫情前全球货运市场的70%运力由客机腹舱提供，疫情期间由于商业航班停飞使得运力供不应求，过去两年运价在历史高位，如果未来商业航班进一步放开，运力供给增加，运价会有一定回落。

　　问：

　　公司空运业务中，包机业务占比是多少？

　　答：从公司2021年业务量来看，公司通过包机运输的空运货量占公司空运业务量的比重大约是25%。

　　问：海运运价近期出现了一些波动，略有下跌，运价下跌对公司海运相关业务有什么影响？

　　答：公司海运代理业务服务包括代订舱、报关、仓储、运输等，公司为客户提供的是简单环节、多环节或者全程的物流服务。海运价格上涨是单箱收入、利润增长的一个因素，但利润增幅远低于运价增幅，因此利润率会有一定压力。反之，运价下跌对公司的影响也不会像对签订海运舱位长约的物流公司那样大。公司内部也通过产品化、增加服务环节等方式努力提升利润率和单箱利润水平。2021年下半年，公司对海运代理业务结构进行了优化，尽管2021年海运运费较2020年仍然大幅增长，但公司海运代理的单箱利润水平高于2020年同期。

　　问：公司怎么看待船公司延伸服务链条开展货代服务？

　　答：近两年受疫情影响，国际航运价格节节走高，船公司盈利大幅提升，一些船公司开始通过收购等方式布局进入货代行业。中国外运深耕市场七十多年，积累了广泛的客户及供应商资源、优秀的行业认知度、高度专业的服务团队以及丰富的基础设施；同时作为独立的第三方公司与其他参与者相比具有明显优势。船公司既是供应商，也是我们的客户。未来如果疫情得到有效控制，海运市场也会逐步恢复正常。物流市场仍然是在逐步扩大的，公司也会找好自身定位，共同推进物流行业蓬勃发展。

　　问：

　　跨境电商物流的竞争格局是怎样的？

　　答：跨境电商物流市场庞大，行业参与者众多，市场较为分散，各个参与者都有自身的优势，比如专注于某个地区或者某个业务环节等等，公司在资源整合方面有较强的优势，能够为客户提供全链条或者部分链条的服务。公司根据业务需求，通过包机以及包板包舱方式匹配可控运力，构建空运通道，跨境电商物流业务与空运代理业务共同使用公司的空运通道，可以为客户提供稳定的供应链和时效保证，通过跨境电商的轻货与空运代理重货搭配也能够优化配载效果和经济效益。

　　问：

　　近期看到公司披露了申请发行REITs的公告，是否有预计的时间表，是否是一次性的事项？

　　答：发行REITs有利于公司进一步拓宽融资渠道，实施轻重资产分离，释放仓储物流资产的价值，盘活存量资产，形成良性投资循环，增强公司可持续发展能力。由于涉及监管部门比如发改委、香港联交所的审批，时间上存在一定的不确定性。但公司一定会积极推进。

　　关于未来是否还有其他项目，从公司层面来说并没有将本次REITs的申请发行作为一个单次事项，未来要看公司整体的资源配置情况、业务对于物流设施的需求等等，因此不排除未来还有其他项目申请发行REITs。

　　问：公司回购股票的进展情况如何？

　　答：公司2022年4月27日召开第三届董事会第十一次会议，审议通过了《关于以集中竞价方式回购公司A股股份方案的议案》，同意公司以自有资金通过上海证券交易所交易系统以集中竞价方式回购公司A股股份，用于实施股权激励计划，拟回购的A股股份数量为2,464万股至4,928万股；回购期限为2022年4月28日至2023年1月27日。截至2022年6月21日，公司通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式已累计回购45,552,800股A股股份，占公司总股本的0.62%。

　　此外，公司根据股东大会授权正在进行H股股份回购，至2022年6月21日已回购1,494.3万股H股股份，约占公司总股本的0.20%，占公司H股总股本的0.70%;

　　中国外运股份有限公司的主营业务包括专业物流、代理及相关业务和电商业务三大板块。公司通过四大分部运营。货运代理分部在制定时限内将货物运送至指定收货人以及提供与货运代理相关的船务代理服务。物流分部提供全程物流服务。仓储及码头服务分部提供仓储、堆场、集装箱装卸站及码头服务。其他服务分部提供汽车运输服务、船舶承运服务及快递服务。本集团是中国具有领先地位的综合物流服务提供商。凭借完善的服务网络资源以及综合物流服务模式与专业能力，本集团能够为客户提供全方位的综合物流服务，成为客户专业的物流合作伙伴，并在市场竞争中居于领先地位。

　　调研参与机构详情如下：

中国外运股票行情：

● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。

● 中期趋势：

● 长期趋势：迄今为止，共11家主力机构，持仓量总计3.39亿股，占流通A股25.05%